中国NGO小额信贷机构治理与绩效关系实证检验本篇论文目录导航：非政府组织小额信贷机构治理探究中国NGO小额信贷发展研究绪论中国NGO小额信贷的发展、绩效与治理现状NGO小额信贷机构监督过程的博弈分析中国NGO小额信贷机构治理与绩效关系实证检验NGO小额信贷机构治理的国际经验与教训改进NMFIs治理效果的政策建议NGO小额信贷机构治理策略分析参考文献第4章中国NGO小额信贷机构治理与绩效关系实证检验4.1研究设计4.1.1数据依据NMFIs的定义和分类，我们对中国小额信贷机构进行了筛选，在剔除缺乏数据、数据变动异常的机构后，最终得到41家NMFIs（具体见附录B）作为样本①,并获取其2010-2012财务绩效、社会绩效、治理结构等数据。样本数据的主要为：（1）国际知名微型金融信息交换机构MIX（MicrofinanceInformationExchange）；（2）各家NMFIs网站；（3）中国小额信贷联盟。4.1.2变量定义1997年2月，在美国华盛顿举办的首届小额信贷高峰会议上，小额信贷的领军人物们为小额信贷设计了一个"双赢";目标：即可持续发展的小额信贷机构同时也能最大限度地减轻贫困。其中，最大限度地减轻贫困是小额信贷的社会绩效目标，实现机构自身的可持续发展是小额信贷的财务绩效目标（张世春，2012）[55].实现社会绩效目标是NMFIs的动因和初衷，良好的财务绩效是实现社会绩效目标的保障。基于上述分析，考虑NMFIs治理的特殊性以及数据的可得性，本文考察NMFIs治理因素与其财务绩效和社会绩效②的关系。相应地，确定本文实证分析的变量如下（见表4-1）：1.被解释变量从已有研究来看，对小额信贷发展的财务可持续的评价指标基本一致，但社会绩效难以量化，因此其评价指标体系尚未达成共识。Stephens和Clark（2002）---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---认为，NMFIs的财务指标包括调整后的资产回报率（AROA）、调整后的净资产回报率（AROE）、贷款收益率、经营自负盈亏率（OSS）、财务自负盈亏（FSS）③、生产率指标、效率指标等[56];社会绩效通常包括两部分的内容：一是MFIs的客户覆盖面（Outreach），即服务的客户数量及客户的贫困程度，小额信贷机构的社会使命就是服务穷人；二是MFIs带来的社会福利影响，如家庭收入、消费、投资增加，还有其他方面如教育、女性权利地位提高等（朱建芳，2012[57]）。Zeller等（2003）[58]在《社会绩效指数创新》报告中设计了一套四维度共计15个指标的社会绩效评估指标体系；2006年，MIX平台发布了小额信贷机构社会绩效标准报告，其中设计了22个核心指标（杜晓山等，2011）[59],2010年的报告中将其缩减为11个。黄惠春、徐佳（2013）在Zeller和杜晓山等的研究基础上，设计了小额信贷机构绩效评价指标体系[60]（表4.2），本章正是根据此体系分别评估样本NMFIs的财务绩效和社会绩效。在明确财务绩效和社会绩效衡量指标的基础上，为方便后文进行计量分析，我们需要利用因子分析法①构建更加综合的衡量指标。具体如下：（1）财务绩效综合指标按照因子分析法的要求，首先构造综合得分函数，即iiiiiiiijFFFF112233jNi=beta;+beta;+beta;++beta;L（4-1）其中，Ni是第i个机构治理效率的综合得分，beta;ij是第i个机构第j个因子的方差贡献率，Fij是第i个机构第j个因子的得分。利用SPSS19.0软件对样本数据财务绩效进行因子分析，得旋转后因子载荷矩阵（见表4.3），并能够提取出三个因子（表4.4），这三个因子解释了75.452%的信息量。0.219PAR30-0.216LR（4-2）F0.959AR0.835MFR0.773OER0.668FAR-0.315ROA-0.131ROEi1+=?+++0.334LR0.719ROE（4-3）F-0.325OER0.206FAR0.855ROA0.804PR0.729OSS0.625PAR30i2?+=?+++?0.731LP0.719ROE（4-4）F-0.1880.151ROA0.219PR-0.206OSS0.219PAR30i3++=OER+++进一步的，根据上述三个式子可计算出各样本的三组因子得分，结合式（4-1）和表4.3可得样本机构的财务绩效综合得分函数为：123Ni0.362850.205000.10678iii=F+F+F（4-6）（2）社会绩效综合指标同理，构造社会绩效综合指标的分析结果如表4.5:同理，可得样本机构社会绩效综合得分函数为：12Mi0.396300.34572ii=F+F（4-7）2.解释变量作为NMFIs的重...