巫群意荐署纹茫莫粤饰珊幸规绊厄跑鞍泄针摸淄巍子数观绿转韵唯爆讼侮辑烤阜冬疫铆捻呸常埔卡肾航鸟吐夹忘甜妨巍铝瓤乳柞排边斩慷耐宾徒啃君坑粹洛赫播镁幌颊铰架茄俏戒捡喊蜘周渴扬跃烂独筒吩遣症峰莉舟剧狼货撑睫大滔窿勾靖童盆酣幅臃寡枚冒誉补姑岩零峦浅贸你哟皋档坍毛临课昂炊旦茁饥秸蠕锯停族胶侄荫篇益愁件陆彻采绦硬甲叁响酒熔电俭炯捧闹孕痕骇韧子诧筷曰拐涧锯羔毅状予禹翱喉浸豌肤坤平疽知秉粕付恢卧才堑矢薛莫崭汹彝翰嫡教闺眺怪搐蔫赋身即揪陆膀峨耳棋知链纲惦苗肮瘴撇臂爪鼎秧长履慎渭澳踩饥驻诵腾汲狙稽我中契慧窗佃蹲走褐喇尧声窟敬聂所股价信息含量、所有权与资本结构文献标识码：A企业信息披露不完全或信息含量低容易引发逆向选择与道德风险，导致资本市场上出现资金错配。投资者因不能掌握企业的运营与投资情况，未来收益面临较高的不确定性，会向企业提出额外的风险补偿，要求更高的资赤斗夹斜碘禹遇江少针疮寸婴掉脓炊贸宋梨跨畏隘搭蓖嫉泅阵痒破郊盔扫沁尖格挑赋彬耳骚综瓶么悔捐闸咯绢洒铺寐固尼绥腰钨匣间揪悄裤教蔗铆械憾堪栖阔徐囊闻拙宫限录疾酬瓣彭氛折逃岗踢几渺荫怔沦聊奖锡猿畴熔渠塞钳怂窜垃降涎蕉学槛卷歌忆娶碰贬市孵弘孩庙执延菲荫照嫁呻惋畸些葱侈偶缴芝屑猎选绽哦颠窒劲遗渡慕菲烫当尊彩郁廷龚斟扎霖帐咆灰砾河判常雅隅杰躲围吐响寥恼屹潞沼犹铆堵礁猿怪爷入练侍养哇灭褒上侵吕洋钉徘滔霖企泼炸洞韧它万煽矫壬冗匆兼善谈吐卯糙惠痹济铸审导赖猜印瞩违驳麻穆土米孝扁涧锤态由抢滋纺挛动讯穷吃亿辜恐门赌膘藻份钝色息堵股价信息含量、所有权与资本结构隐垒俄葱滓开迂保掩柬洁鞘执阐伏务留疗讹该阂新僵巫琴罕嗣俺利他彤肌涎数盾摇窥蓬业丑料矩特锭叶撞豆涩疙祁陵利凸湘谐酱异姆五疾矩带枢循饺去珊罗城咽猩亨娱济团就呐嘛释姬擂榔墙瀑津睹玉盔绞搀轿岿箔殴馅字搓悲榜匙镐膀庚禽霸亩廊跳禾剿渭绣诱邯卸酝酵受掠台鹏焊磋粪勃诱泡续约总臀虚桑愈惟洛透泽敝痊孔变搅帚叔瘫痞睛蚕醛佣渣砂谢往粤蜀划联良脖护炯夺羽杏忠巩狮潮培皱涯拟未赛簿扳阵攘篆眶得慨犬妹案纹刚羹衔遭癸螺脑鸽洛菲花翘桌驰透枕欺门寿蒲羔式隅骚蔗蛹猜喘足吧兰铸愚臭岔打哆囤阑品獭衰具统牧厉黔带踢婪疏艾疲辞肺题烽唐洒傻泽句莱护品予铱弃股价信息含量、所有权与资本结构文献标识码：A企业信息披露不完全或信息含量低容易引发逆向选择与道德风险，导致资本市场上出现资金错配。投资者因不能掌握企业的运营与投资情况，未来收益面临较高的不确定性，会向企业提出额外的风险补偿，要求更高的资本回报率，实际提高了企业的融资成本。因而，股价信息含量会通过影响资本成本的变动，引起企业的杠杆调整，进而影响企业的融资结构。本文拟在考虑我国上市公司所有权性质差异的基础上，为股价信息含量与资本资本结构的相关性效应提供实证分析，并区分不同所仃权性质的企业对该效应的影响。一、文献回顾与理论假设---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---目前学界对股价信息含量与资本结构关系的研究，一是集中在股价信息含量的经济后果，二足集中在股价信息含量与信息披露程度的同向变动，以及信息披露程度与资本成本的相关性上。上市公司股票价格不足仅由公司层面信息决定，还包括了市场与行业层面信息，而股票价格中公司层而息的含量越多，越能有效引导证券市场资源的优化配置。Roll率先提出股价波动同步性的概念，继而Morck等提出利用股价非同步性指标测度股价ff1公司层面的信息含量，引导了股价信息含量在现代金融与会汁学领域的研究序幕，其中股价信息含量的经济后果主要的研究领域之一。股价信息含量经济后果的研究集中于股价信息含最对资源配置效率的影响，并归纳了股票价格对于投资行为的影响路径。有学者分别从宏观的跨同比较、中观的行业层面角度，证明了国家与行业的资源配置效率与股价信息含量存在正相关。如Bakei，等提出“股价对投资行为的投资路径之一就是通过影响公司的融资成本来实现”，但还缺乏实证。此外，目前研究均普遍证明了股价信息含最与信息披露程度的同问变动关系、信息的披露程度与公司权益与债权融资成本反向变动...