基于VaR模型的商业银行利率风险度量与管理撰写时间：202X年XX月XX日罗熙茗付湘山摘要随着我国利率市场化的逐渐深入，利率风险增加了商业银行经营的不确定性，严重时甚至会导致系统性风险。为了度量商业银行的利率风险，伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）为研究对象，选取了202x年1月2日至2021年7月10日的隔夜拆借利率，使用VaR模型对其存在的利率风险进行了分析和研究。结果表明，对于商业银行的隔夜拆借利率敏感型业务而言，在90%、95%、99%置信度下的最大损失（风险）分别为资产市场价值的43.92%、50.36和58.43%，可见商业银行面临的利率风险很大。建议建立存款保险制度用以对冲利率风险，增强商业银行运营的稳定性。关键词利率风险;VaR模型;风险管理;伦敦银行间同业拆借利率中图分类号F83文献标识码A文章编号220215-3283（2021）03-64-05MeasurementandManagementofInterestRateRiskofCommercialBanks—BasedonVarModelofaCaseStudyofLiborLuoXimingFuXiangshang（SchoolofEconomicsandManagementChinaUniversityofGeosciences，Beijing1083）Abstract：WiththegradualdeepeningofinterestrateliberalizationinChina，interestrateriskincreasestheuncertaintyofcommercialBanks"operation，andevenleadstosystematicriskinseriouscases.InordertomeasuretheinterestrateriskofcommercialBanks，thispapertakesLIBORastheresearchobject，selectstheovernightlendingrateonJanuary2，202xsolsticeandJuly10，2021，andUSEStheVaRmodeltoanalyzeandstudyitsinterestraterisk.Theresultsshowthatthemaximumloss（risk）inthecaseoftheovernightlendingratesensitivebusinessofcommercialBanksundertheconfidenceof90%，95%and99%is43.92%，50.36and58.43%ofthemarketvalueofassetsrespectively，indicatingthatcommercialBanksarefacedwithgreatinterestraterisk.Therefore，thispaperproposestoestablishadepositinsurancesystemtohedgeinterestraterisksandenhancethestabilityofcommercialBanks.KeyWords：InterestRateRisk;CommercialBanks;VarModel;Libor一、引言利率风险是指利率波动使得商业银行的实际收益与预期收益发生一定程度的偏差，进而使得商业银行遭受损失的一种不确定性。随着世界各国利率市场化迈入新征程，如何有效地识别、量化和管理利率风险，成为保证商业银行健康稳定发展的重要问题。自2021年5月30日银保监会发布《商业银行银行账簿利率风险管理指引》以来，我国银行业的风险管理架构不断完善，风险偏好与限额管理趋于精准，风险管理策略有效性逐步提高。LIBOR即伦敦同业拆借利率，是在伦敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率的长期贷款利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。结合LIBOR近年来的实践运行情况可发现，LIBOR在理论上和实践上存在合理性与可操作性，可以及时并准確地反映当前资金供给与需求变化，并且在将来能够作为连接金融市场和金融体系的各个机构之间的纽带，担任未来各国货币政策调控体系主要政策工具的基准利率。二、文献综述（一）利率风险方面的研究刘松林、朱霞（2021）使用了由Duffee建立的回归方程，经过计算他们得出利率风险与信用风险两者之间存在着负相关关系，作为进行风险管理的部门必须强化相关管理制度的建设，进一步提升利率风险的计量水平和利率风险的管理水平，而不能只考虑一种类型的风险。姚远（2021）选择七家上市银行，以202x年至202x年的数据为样本，应用利率敏感性缺口模型进行实证研究，着重考察利率敏感性缺口、缺口率、利率敏感性比率、偏离这四个指标，得出结论：商业银行一年期以上资产、负债期限不匹配，长期利率风险凸显，并提出可以通过调整资产负债结构来增强长期资产和负债的匹配度。谢晓雪（2021）总结了商业银行利率风险管理面临的挑战，指出提高自主定价水平和风险定价能力是实现有效利率风险管理的关键。向阳（2021）强调基于利率市场化的前提，商业银行在进行风...