A公司净资产收益率下降原因及对策分析撰写时间：202X年XX月XX日摘要净资产收益率可以综合反映企业的盈利能力，研究净资产收益率变动的原因，有助于企业实现高效运营。以A公司为例，利用杜邦分析法对净资产收益率这一核心指标进行分解，再运用差额分析法阐释各项基础财务指标和净资产收益率之间的联动关系，探究净资产收益率下降的原因，并提出放慢并购扩张的速度、积累营收发展主营业务，控制负债规模、充分发挥杠杆效应的解决措施，以期提高净资产的使用效率，实现股东财富最大化。关键词A公司;净资产收益率;差额分析法中图分类号F832.46文献标识码A文章编号102021-6043（2021）06-0175-02一、公司简介A公司是一家中德合资的汽车零部件制造企业，成立于202x年，注册地在北京，2021年在深交所上市，主要进行中高档汽车零部件的研发、生产、销售。经过十几年的发展，公司已在全国各地建立多个生产基地，完善了公司的产业布局。在汽车相关领域积累了多年的经验，A公司始终坚持稳健经营、和谐发展的经营理念，自上市以来先后收购了多家汽车公司的股权，丰富了在汽车零部件领域的产品线，提高了综合竞争力。近年来，A公司经营业绩开始下滑，年报数据显示，2021年、2021年公司两年营收分别为56.88亿元、54.11亿元，而净利润却只有3.71亿元、0.91亿元，降幅分别达到50.16%、71.2%。二、A公司净资产收益率下降原因分析（一）净资产收益率变化趋势根据A公司202x-2021年的财报数据绘制了净资产收益率趋势图（下图）。202x-2021年，汽车行业高速增长，表现出一定的规模效应，A公司净资产收益率处于较高水平。2021年汽车行业不景气，A公司净资产收益率仍保持在37.20%。2021年公司在深交所上市，开始增发股票，净资产收益率下滑到15%以下。2021-2021年，A公司进行大规模地融资，购入较多的长期资产，公司现金流并没有因为融资而显著增加，净资产收益率变化不大。随着城市化和工业化进程的加快，能源消耗供求紧张，环境影响日益明显，以节能减排为目标的新能源行业受到重视，2021年A公司开始参股并购新能源汽车相关的企业。国家对新能源的大力支持给A公司的发展提供了契机，2021年A公司的净资产收益率实现小幅增长。2021-2021年，由于频繁的并购扩张，参股公司的经营业绩不佳，出现亏损，A公司的资金回笼速度较慢，同时，A公司还要弥补子公司的亏损，净资产收益率呈现出下降趋势。（二）杜邦分析法对净资产收益率影响因素的分解1.差额分析法分析结果按照杜邦分析法将净资产收益率进行分解，研究资产周转率、销售净利率、权益乘数三个指标各自变动对净资产收益率的影响。从东方财富网上选取A公司2021-2021年上述四项指标的数据列示表1，计算出各指标的变动幅度列示表2。由表2可以看出，2021年净资产收益率下降主要是净利率下降所导致。2021年净利率、资产负债率、权益乘数都有所下降，导致净资产收益率下降了71.24%。运用差额分析法，按照重要性强弱依次替代，分别研究三项分解指标的变动对净资产收益率的影响，以2021年的数据作为基期值，2021年的数据为实际值进行计算。净利率对净资产收益率的影响：（1.69%-5.7%）×166.88×0.5576=-3.73%资产周转率对净资产收益率的影响：5.7%×（0.5576-0.5745）×166.88=-0.16%权益乘数对净资产收益率的影响：（166.88-22021.04）×5.7%×0.5745=-1.38%影响合计：-3.73%+（-0.16%）+（-1.38%）=-5.27%可以看出三个指标对净资产收益率的影响程度依次为：净利率、权益乘数、资产周转率。2.净利率上述因素分解可以看出，净利率和权益乘数的变动对净资产收益率的影响程度较大。净利率又可以分解为营业收入和净利润，接下来对2021-2021年A公司的净利润和营业收入及变动情况进行分析（见表3）。由净利率的计算公式净利率=净利润÷营业收入可知，净利率与净利润正相关，与营业收入负相关。表3数据显示，二者综合影响导致2021年A公司净利率下降了70.35%，2021年度的净利率仅为1.69%。2021年利润总额为4.8亿元，所得税费用为7672万元;而2021年A公司的利润总额3.517亿元，所得税费用却高达2.605亿元，营收、成本及其他项目与2021年相差不大，净利润大幅下降主要是受所...