产品市场势力和盈余管理实证探究摘要：盈余管理是会计研究领域的一个重要课题，它反映企业财务报告的公允性。目前对盈余管理问题的研究大量集中在盈余管理动机、盈余管理衡量以及盈余管理与公司治理关系等领域，而对盈余管理与产品市场竞争关系的研究较少。结合产业组织理论和盈余管理理论，采用2010-2011年间沪深A股非金融类上市公司横截面数据，从产品市场势力的视角对上市公司盈余管理问题进行实证研究。研究发现，产品市场势力强的上市公司趋向于选择低程度的盈余管理。关键词：盈余管理；产品市场势力；实证分析：F275.2文献标志码：A：1673-291X(2013)18-0158-05引言已有研究表明企业基于资本市场动机、契约动机和监管动机进行盈余管理(HealyandWahlen,1999),同时，过去二十年，盈余管理在企业财务报告中普遍存在(BergstresserandPhlippon,2006)o盈余管理的出发点是局部利益、部分利益或者某些私人利益，所以它与现代财务报告核心思想之一的中立性原则相违，另外财务数据的可靠性更是投资者进行有效投资决策的依据，权益所有者合理评估企业价值的重要保障因此甄别企业是否有操纵利润的行为，判断它们进行盈余管理的真实情况具有重要的研究意义。近年来，国外学者开始从市场竞争的角度对盈余管理进行研究。例如，DaliaandJung(2009)以美国制造业作为研究样本发现，充满竞争性的行业里上市公司操纵应计利润的绝对值程度更低。BalaKrishnanandDaniel(2011)采用美国市场数据发现，就平均而言市场竞争水平越高对管理者误报会计信息具有约束作用，DattaandSharma(2011)认为企业在产品市场的定价能力和行业集中程度是分析师对企业盈余管理预测考虑时的决定性因素，并且预测拥有产品竞争优势的企业相对容易。国内学者对此研究不多，陈俊和徐玉德(2011)以中国沪深A股市场数据进行实证研究发现，指出产品市场竞争迫使上市公司进行正向盈余管理，在行业中处于竞争优势的公司倾向于负向盈余管理。但是这些文献均是从整体行业市场竞争的视角去研究企业盈余管理问题，即整个行业竞争程度与盈余管理关系的研究，并无研究单个企业具有的市场竞争力与其盈余管理程度关系的文献。因此可以从产品市场竞争这一领域中的产品市场势力的角度对中国上市公司盈余管理进行研究，原因是基于产品市场势力可以度量单个上市公司的市场综合竞争力，它赋予上市公司定价能力，这种能力可以转化为定价策略以帮助上市公司实现盈利目标。如果是这样，上市公司会减少其盈余管理行为吗？上市公司的产品市场势力与其进行盈余管理活动到底存在怎样的关系呢？本文即将分析这些问题。本文的主要贡献有两个方面，首先区别于以往研究整个行业中企业产品市场竞争与盈余管理关系的文献，本文研究单个上市公司产品市场势力与其进行盈余管理程度的关系。其次，本文的研究结论，可以为评价中国上市公司财务报告质量提供实证依据。一、理论分析与假设上市公司因各种动机采用不同手段改造所公布财务会计信息进行盈余管理的行为普遍被认为是不道德的，这种行为也需要承担风险和成本。过度的盈余管理迫使上市公司必须出具更加严格标准的财务报告，这使得它们将承担更加严格的审查和诉讼风险，从而进行会计手段选择的空间有限。因此，如果上市公司在面临较小的监管和审计压力并拥有其他途径对盈利的增减进行控制时，它们或许将减少通过盈余管理来实现盈利目标的活动。具有产品市场势力优势的上市公司正面临这样的境遇，一方面它们具有盈余管理的动机，这主要是基于在产品市场的优势地位通常享受到超额回报，它们可能需要进行盈余管理活动以此阻止市场新进入者或者避免政府干涉。另一方面具有产品市场势力优势的上市公司在对盈利进行增加或减少进行控制时具有其他选择，即使具有通过降低盈余以阻止新进入者进入市场或者避免政府的干涉的需要，它们也可以不必通过盈余管理操纵利润来实现这个目标。因为定价能力为它们提供了更加合法安全的方式去完成它们的盈余需求，而减少对盈余管理的依赖。相比国外，中国上市公司处于一个相对宽松的外部监管和审计环境，因此研究产品市场势力对它们盈余管理活动的影响具有现实意义。本文的理论依据...