纵横视线：“小非农”ADP来袭黄金面临抉择周二最高1214.5，最低1195.6，收盘1201.9，黄金ETF持仓量减少2.69吨，全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量至760.8吨,亚盘金价一度于1205获得支撑并小幅反弹，逼近1210美元，但随后空头再度出手打压，金价跌破千二后1195水平也短暂失守，然而多方同样不愿意将1200一线拱手相让，金价迅速回升至1205上方，留下一根长下影阴线。为抑制实物黄金需求、防止黄金进口带来经常帐赤字，印度政府在周六的年度预算中出台新招：通过一种名为“主权黄金债券”的纸黄金来吸引人们放弃持有实物黄金。根据世界黄金协会的数据，2014年印度超过中国成为最大的黄金消费国，印度消费下降必然影响全球黄金需求。虽然尚未出台细节，目前知道这种债券为固定利率，可以按照黄金面值赎回现金。德国统计局（Destatis）周二（3月3日）公布的数据显示，德国1月实际零售销售月率增长2.9%，预期增长0.4%，前值修正为增长0.6%。德国1月零售销售延续升势，且涨幅愈加强劲，表明该国的总体消费前景可能有所好转。欧盟统计局（Eurostat）周二（3月3日）公布的数据显示，欧元区1月生产者物价指数（PPI）月率下0.9%，预期下跌0.7%，前值下跌1.0%。考虑到生产者物价指数（PPI）延续跌势，再加上能源价格的持续下滑，欧元区的通胀形势短期内恐仍不容乐观。市场静候欧洲央行周四（3月4日）宣布的购债计划细节。尽管早前希腊与欧元区成员国就援助协议达成一致，该国的债务危机有所缓和，但是周二公布的一份调查报告显示，投资者对于欧元区解体的预期指数则升至两年来的高位。Sentix欧元区解体指数（EBI）升至2013年3月以来的高位，其中38%的受访者预期欧元区将在未来12个月内解体，高于1月的调查结果24.3%。今年以来，全球已经有17家央行下调利率，但宽松的货币氛围并没有令国际金价加快上涨步伐。分析人士表示，尽管一些国家或地区银行利率变为了负值，黄金价格却只盯着美联储何时进入加息周期。各大央行的现状可能有随时改变的风险，在首次提高利率后，美联储可能会放慢恢复正常货币政策的速度，皆因除美国之外，全球其他央行都在推行宽松货币政策。这样一来，美元升势将受限，有利于黄金价格。然而，目前的通缩情况降低了黄金用作财富储值的避险需求。数据显示，截至3月3日，今年以来美元指数涨幅已经超过5%。美联储2003年年末接近加息周期时的做法，可以为当前市场预期美联储货币政策进程提供参考。那年12月，美联储弃用“相当长时间”的承诺，称其可能对撤出刺激政策保持“耐心”，到5月时转称加息可能将“慎重有序”。紧接着在6月的会议上，美联储加息25个基点。耶伦对美联储加息的最新表述，是修改前瞻性指引，意味着任何会议上都可能加息。我们认为，这段陈述为美联储在3月去掉“耐心”字眼埋下了伏笔，其显现出美联储将会修改前瞻指引，之所以采取一贯谨慎的语言风格，目的是为了防止金融市场产生剧烈波动。当前美国经济复苏状况良好，最新数据显示，核心通胀和薪资状况均趋于良性发展。根据历史经验，我们有理由相信，美联储3月利率决议措辞将产生重大改变。纵横资本特邀评论员朱强认为小趋势赚小钱，看懂大势赚大钱，看不懂趋势要亏钱，黄金市场无非多空操作，非空即多，非多即空，一多一空，一买一卖，一定有一个对有一个错，行情总是在涨跌中相互交替。市场的低点一定是一个聪明的买家和一个最愚蠢的卖家的交易行为导致，市场永远是先知先觉的人赚后知后觉、不知不觉人的收益。耶伦非常坚持她的偏宽松观点，缓解了市场对6月加息的担忧为国债上涨提供助力。但耶伦也的确暗示，必须等到通胀开始回升才能开始加息。虽然全球原油市场波动不定，但俄罗斯原油生产未来几年预计将保持现有水平。尽管存在俄罗斯与西方国家间的政治僵局、针对俄罗斯的制裁等因素，全球石油公司参与俄罗斯石油行业的状况或将保持不变。全球石油公司已经习惯了在全球动荡的政治环境下运作。黄金从1131上涨，二次回测确认1166后继续上攻至1308调整，前期1180多到达1270目标，1300空到达1230目标，2月份收阴，上周周线收阳，黄金最低到达1190上涨，短线1223的阻力回落，下方1200-1190支撑，手上1193多持有。