改革开放以来三次经济下行的成因及治理——稳增长的历史经验研究之二本报告分析了改革开放以来三次经济下行的成因和治理情况。20世纪80年代我国两次经济过热之后采取的紧缩措施都导致了经济下行。但由于市场化改革还有较大潜力、居民收入增长较快、分配较公平，投资和消费都有潜在动力，紧缩后能迅速恢复增长。1997年我国首次遇到市场经济条件下内需不足的经济下行周期，应对的主要思路是市场边界和政府支出“双扩张”，一方面扩大市场边界，深化国有企业、劳动、住房、医疗、教育等改革，把更多领域纳入市场机制，来分担和转移已经存在的产能和资本过剩。另一方面扩大公共支出，实行积极财政政策，加快“入世”步伐，以政府投资和外需弥补内需不足。总的来看，是用扩张性政策来缓解、分担和转移经济体制内部的结构性矛盾。1979年至1981年：依托内需和改革稳增长文革后，经济建设回到党的工作中心。20世纪70年代末我国遇到经济下行压力，经济增速从1978年的11.7%下降到1981年的5.2%，固定资产投资增速从1978年的22%下降到1981年的-10.5%。这次经济下行内在机制是，中央政府主动加快大项目投资、提高城乡居民收入、扩张消费，导致经济过热，治理经济过热导致经济增速特别是投资下降。但这次由紧缩导致的经济下行只持续了很短时间就迅速复苏，这是因为放权让利的市场化改革和比较公平的收入分配、城乡居民收入持续增加，保障了这一时期国内消费和投资需求强劲增加，使紧缩措施退出之后很快恢复正常增长。——背景和成因：投资先扩张后紧缩1976年粉碎“四人帮”后，全国上下加快经济建设的心情十分迫切，呈现投资扩张趋势。20世纪70年代大规模引进机械设备本来已积累大量赤字，1977年又相继提出20世纪末工业主要产品产量赶上和超过发达国家、1985年前建设大型电站、煤炭、油田、钢铁等120个大型项目，并随即扩大投资规模。1978年投资增长21.9%，其中基本建设投资增长31.1%，工业基本建设投资增长55.8%。1979年进行了调整，但投资额并未下降，1980年投资又增长7.8%，成为建国以来投资规模最大的一年。中央部署大型项目建设有利于加强基础工业，是必要的。当时建设的宝钢、仪征石化等企业至今仍处在行业龙头地位。但一旦投资超过财政能力，就会带来经济过热，导致比例失调。1978年燃料、动力和交通运输等基础工业遇到瓶颈，20%工业生产能力由于缺电不能发挥，积压机器设备550亿元。积累率从1976年的30.9%增长到1978年的36.5%，仅次于1959年（43.8%）和1960年（39.6%）。1979年至1980年财政赤字分别达到170亿元和127亿元，物价上涨。面对这些问题，1979年4月，中央提出“调整、改革、整顿、提高”的方针，部署经济调整，认为主要问题是积累和消费总和超过国民收入可供使用额。邓小平、陈云提出，“基本建设要退够”、“一毛不拔”、“消灭财政赤字，银行不增发票子”“速度退到5%、4%都可以”，党中央国务院采取了一系列紧缩投资的措施，减少一批项目，带来1979年至1981年投资和GDP增速下降。——为什么这次紧缩能够迅速复苏这次紧缩导致的经济下行时间不长，到1982年经济增长速度已经恢复至9.1%，主要比例关系趋于协调，积累率从36.5%下降到28.5%，财政赤字从1979年-170.6亿元减少到-25.5亿元。这次调整的成功，不仅促进了经济发展，而且为经济体制改革创造了宽松环境。那么，为什么这次紧缩能够摆脱“一收就死”的循环而迅速复苏呢？这同改革开放前期（20世纪70年代末到90年代中期）我国经济发展的阶段性特征有关。从需求面看，这一时期收入增长较快、分配公平，扭转了“高积累、低消费”的局面，产生了强劲的国内需求。建国初期为了集中资源发展基础工业，实行了“高积累、低消费”的分配方式。特别是1965年到1978年，工业劳动生产率提高24%，职工平均工资反而下降1.2%。70年代末，随着重工业积累初步完成，有条件、有必要适当提高城乡居民收入。具体途径包括：提高农产品收购价格，减少征购数量，开放农村市场；提高企业工资标准，允许民营和个体经济发展。这一时期延续了较为公平的收入分配格局，基尼系数只有0.3左右。这些情况有利于消费迅速增长，消费在国民收入中的比重由1978年6...