房价上涨、要素流动与制造业升级刘建江罗双成Summary：本文将资本和劳动两种要素流动纳入统一框架中，研究房价上涨如何作用于制造业升级。利用2003—2016年我国30个省区市面板数据，在控制内生性问题情况下，本文采用系统GMM检验房价上涨对制造业升级的影响。结果发现，房价上涨对制造业升级具有显著的负向作用，从边际效应来看，房价增长率增加一个标准差（0.09），将导致制造业高度化指标下降0.14，房价上涨对制造业升级的抑制作用明显。进一步研究发现，房价上涨显著降低了制造业企业研发投入，进而抑制制造业升级。由于推力和拉力的作用，房价上涨对劳动力流动的影响不确定。本文为制造业创新升级和房地产市场调控提供了重要的政策启示。Key：房价上涨;要素流动;制造业升级;资源配置：A：1002-2848-2018（06）-0098-09一、引言改革开放以来，我国丰富廉价的劳动力资源为我国制造业发展创造了有利条件。东部沿海地区借助本地发展外向型经济的便利，通过发展劳动密集型产业逐渐获得国际市场的竞争优势，从而加快了我国经济发展，缩小了我国与发达国家的差距[1]。现阶段，我国制造业尚处在国际垂直分工体系的中低端，在研发投入、研发强度与研发集中度等方面与创新型国家尚存在较大差距[2]。长期以来，我国研发投入和教育投入占GDP比重偏低，2015年分别为2.06%和5.2%，而美国长期保持2.7%和5.4%左右。中国在全球价值链中仍处于中低端位置，实现制造业的升级，从劳动集约型转变为资本密集型的结构转变，是改变“中国制造”现状的重要途径。2015年，我国正式发布《中国制造2025》，试图推动我国高端制造业的发展。然而，近十几年来随着劳动力、土地等要素成本不断上涨，低端制造业的利润空间逐渐下降，资本开始追求更快更高收益的投资（如房地产），不断挤压用于创新投入的资本，严重影响了制造业创新和升级。因此，深入分析制约制造业升级的关键因素尤为重要。近些年，我国房价快速上涨对制造业升级是否有影响？如果有影响，是通过什么机制对制造业升级产生影响？产业升级是企业或实体经济从过去生产劳动密集型、低附加值的产品和服务，转变为生产资本密集型、高附加值的产品和服务的过程[3-4]。对于产业升级和调整的研究汗牛充栋，现有文献逐渐开始关注资产价格波动（包括股票价格波动和房价波动）对产业结构的影响[5-6]。陆蓉等[5]考察了股票价格波动对产业结构的影响，研究发现股票价格高估并非总是不利的，允许生产效率高的新兴产业股票价格高估，有助于增加资本的投入量，从而带来产业的扩张。但是他们仅仅考虑三次产业结构的变化，缺乏对具体行业结构变化的分析，也没有考虑房价上涨对产业升级的负面作用。资本和劳动力要素投入是企业生产和产业发展的重要资源，对产业升级具有重要的作用。现有文献通常从资本要素或者劳动力要素视角分析房价对企业创新和产业升级的影响[7-8]，并没有将资本、劳动力要素纳入统一的框架下进行研究。制造业结构升级是实现从劳动密集型制造业转变为资本密集型制造业的过程，本文创新性地从要素流动视角分析高房价对制造业结构升级的作用机制。本文研究发现，房价上涨通过成本路径和要素配置路径作用于制造业升级。实证结果发现，房价上涨对制造业升级具有显著抑制作用。一方面，房价上涨推动劳动力、土地、原材料等要素价格上涨，压缩企业利润空间，从而减少企业创新投入资源。另一方面，房价上涨带来的短期收益，吸引企业配置房产，减少了企业创新研發投入，抑制了企业新产品研发和新技术的更新。作用机制分析发现，房价上涨对企业研发投入抑制作用显著，而对制造业就业影响不显著。本文的贡献如下：一是在理论上，已有的文献仅单独考虑资本或劳动对企业创新和生产率的影响，本文将资本和劳动两种要素流动放到统一的框架中，分析房价波动影响制造业升级的作用机制，拓展了已有研究。二是在方法上，在控制影响制造业升级的需求和供给因素及外部环境因素基础上，进一步控制内生性问题，使结果更可靠。本文接下来的安排如下：第二部分回顾以往相关文献，并在此基础上提出研究假设;第三部分进行实证研究设计;第四部分在考虑制造业升级的需求、供给...