一、高速公路行业的相关概述（一）高速公路行业界定与研究范围中国交通部《公路工程技术标准》规定，高速公路是指"能适应年平均昼夜小客车交通量为25000辆以上、专供汽车分道高速行驶、并全部控制出入的公路"。一般能适应120公里/小时或者更高的速度，要求路线顺畅，纵坡平缓，路面有4个以上车道的宽度。中间设置分隔带，采用沥青混凝土或水泥混凝土高级路面，为保证行车安全设有齐全的标志、标线、信号及照明装置；禁止行人和非机动车在路上行走，与其他线路采用立体交叉、行人跨线桥或地道通过。高速公路行业，是指以高速公路为资产，向社会提供高效、快捷、舒适、经济、安全的通行服务的经济活动的集合，总体上包括建设、经营、养护三大环节，各环节又包含许多经济活动，如建设环节包括线路建设、沿线林木种植等，经营环节包括道路运输、服务区其他服务提供等。具体如下表所示。图表1：高速公路行业三大环节主要内容分类活动内容建设线路建设；建筑材料；建筑机械设备；沿线林木种植经营道路运输；服务区的超市、加油、汽车维修、餐厅与旅馆；管理系统养护养护设备、养护材料数据：前瞻产业研究院整理（二）高速公路行业特征与影响因素1、行业特征---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---（1）资金密集高速公路是使用周期长、技术标准高和投资巨大的基础性设施，属于资金密集型行业。为保证行车速度和行车安全，高速公路的路线线形和建筑材料都有严格的标准和要求。在高速公路的造价中，仅材料费用就占到40%-50%，高速公路征地拆迁费用、通讯监控等交通设施费用在造价中也占有很大比重。在中国一般平原微丘区，高速公路平均每公里造价为3000万元左右；在山区，高速公路平均每公里造价接近4000万元。据统计，上世纪70、80年代日本公路设施投资占国民生产总值的2.4%，澳大利亚2.2%，瑞士2.1%，意大利1.7%。由于这些国家国民生产总值很高，因此对公路设施投资的资金比例虽不大，但实际数目是庞大的。例如美国1984年对公路投资502.6亿美元，人均234美元，而1997年上升为751.6亿美元；日本投资238.33亿美元，1996年为643.3亿美元。目前，中国每公里高速公路的平均造价超过3000万人民币，南方沿海省份少数路段每公里造价接近1亿元。由于高速公路建设的不可分割性，一条公路必须是一次整段建设，动辄几十亿元，多则上百亿元才建成。所以说，高速公路是典型的资金密集性行业。（2）投资回报高速公路建设涉及方面广，牵涉各种复杂关系，面临各种自然环境，如征地拆迁、青苗补偿、住房还建、人员安置，建设用地、辅助性用地的取得等。另外，随着高速公路的不断发展，建设难度不断加大，许多新的地质病害和技术难题不断出现，对施工人员和工程机械提出了更高的要求。在环保执法不断加强的条件下，工程施工、设计理念等方面要求更加严格、更加人性化，这都增加了工程的难度和成本。而高速公路建设本身工程量也较大，工期长。这些特征决定了高速公路的建设周期较长。高速公路建设周期，一般为3-5年，有的则长达5-8年。建设周期长，而贷款偿还一般是依靠通行费收入或者是政府财政收入，这决定了高速公路投资回报期较长。现阶段，中国高速公路的投资回收期一般为项目建成后的8-10年；特许授权经营期一般为25-30年，具体由政府与投资者协商确定。美国的授权经营期为40年左右。高速公路虽然投资回报期长，但是收益一般都比较稳定。这主要是因为，一是各国都建立相关的法律、法规，从制度上确保了高速公路健康稳定的发展空间。如中国于2004年通过《公路法》第二次修正案，同年国务院颁布《收费公路管理条理》，交通部颁布《公路市场建设管理办法》等，为高速公路投资获取稳定收益营造了良好的政策环境；二是高速公路使用周期长，资产折旧缓慢，维修费用不高，即使大修，亦不影响功能；三是具有稳定的营运创收体系，除了具有通行费收入外，还有服务区的维修加油、加水、餐饮等服务项目以及广告收入；四是随着国民经济发展和生活水平的不断提高，汽车保有量逐渐上升，客运、货运需求不断增长，为高速公路提供了稳定的市场增长空间，确保了通行费收入的...