期货私募在国内的发展现状一、期货私募发展渐起我国期货市场发展已有十余年，市场中也呈现出一批业绩出色的机构投资者，但由于期货市场的大众认知度较低，且期货公司不允许开展自营及资产管理业务，期货私募也始终未得到重视。近期，随着股指期货的推出，证券行业的投资者对期货业的关注度逐步提升，加之2011年年初以来股市的持续低迷，一些追求绝对收益的资金从股市中退出，投身期货私募。期货私募逐步受到投资人的青睐。国内部分期货私募收益排名产品简称投资顾问成立时间净值日期净值累计收益率感恩成长感恩在线2007-8-112012-2-293.8280.00%成长2号感恩在线2008-8-12012-2-292.38138.00%成长1号感恩在线2008-5-12012-2-292.28128.00%开拓者资产管理开拓者资产管理2010-7-62012-2-92.2440124.40%凯丰基金凯丰投资2010-9-82012-2-292.0744107.44%寰宇期货稳健一号寰宇期货2011-8-292012-2-292.0319103.19%青马投资青马投资2004-7-22012-2-291.743574.35%黑天鹅基金百仕旺2011-8-312012-2-291.246824.68%非却投资未来成长非却投资2011-9-12012-2-291.172717.27%汇财日内交易汇财添富2011-10-312012-2-101.11511.50%柒福2号柒福投资2011-8-12012-2-291.113311.33%汇财程序化趋势交易汇财添富2011-11-302012-2-101.107710.77%鸿鼎先行2期鸿鼎资本2011-8-12012-2-291.08198.19%鸿鼎永富1期鸿鼎资本2011-11-12012-2-291.00960.96%数据：私募基金公司网站，基金研究中心整理二、期货私募的公司组织形式目前期货私募主要有三类组织形式，一是有限责任公司，二是有限合伙期货基金，三是“期货工作室”。在“有限责任公司”的投资运作中，往往是客户提供账户，私募基金公司代为操作的“专户管理”模式，这类私募基金公司往往规模较大，有一定的知名度和影响力，如“青马投资”、“泛金投资”就属于此类模式。在这种组织形式中，不乏一些期货公司设立的子公司，如“上海中期资产管理公司”等。在有限合伙期货基金中，所有投资者都是“有限合伙人”，而操盘手则作为“普通合伙人”，属于是“合伙人开办的投资公司自营式的基金”。这种形式的合伙制公司，具有明确的法律地位，对一些想成立期货私募的操盘手来说有一定的吸引力。但合法地位的取得，也必须付出较高的税收成本。感恩在线的宁金山就曾经表示，考虑到较高的税收成本，以及管理上的不便，最终还是放弃了有限合伙这种模式。第三类公司的组织形式则属于“期货工作室”模式，这类私募基金通常游走于“灰色地带”，由操盘手个人吸引资金，与客户签订“代客理财”协议，这类“代客理财”协议并无明确的法律保障。一方面，一旦客户亏损，往往发生纠纷，而客户如果盈利后不按照事先的约定给予操盘手分成，操盘手也只能作罢。尽管这类“代客理财”并无法律保障，但由于市场不完善，这类“期货工作室”却是期货私募各组织形式中为数最多的。早年成立的“期货工作室”，也逐渐成长为投资管理公司，如“青马工作室”，经过在期货市场多年的稳定盈利，最终在业界形成较大的影响力，而成长为“青马投资”。上述三类模式中，除了有限合伙基金，其他两类组织形式，都是采用“账户管理”的模式，并且“账户管理”模式至今仍是期货业投资运作的主流形式。这主要是由于期货私募，难以像证券私募那样采用集合信托等公信力较高的组织形式，并且相对于证券私募来说，目前期货私募的基金净值结算体系并不完善，因此集合式的基金管理模式还不多见。在产品形式上，由于期货私募的募资难度相对较大，一些期货私募的产品仍以“保本保收益”、“完全保本”、“部分保本”为主，而要达到保本，则期货私募需投入一定的自有资金作为保证金，一旦交易发生亏损，期货私募公司无疑将面临极大的风险。三、期货私募的优势尽管期货私募的发展存在瓶颈，但期货私募仍具备一定的优势。期货私募受关注程度较少，受收益排名影响较小，绝对收益的理念贯彻得比较彻底，且能够运用多种适合于期货市场的投资策略。由于期货市场具有杠杆效应、相对低手续费、双向交易，T+0交易等特点，期货私募运用比较多的策略为，趋势跟踪，跨品种与内外盘套利交易，快速短线交易等。趋势跟踪：...