加快发展上海船舶金融服务业的思考李群摘要:大力发展航运金融产业是上海国际航运中心软环境建设的重要环节。本文通过分析国内船舶融资业务的发展现状。提出了设立船舶融资资产转让信托、船舶投资基金以及将船舶融资资产证券化等设想与其他相关配套政策建议。关键词:航运中心;船舶融资;政策建议中图分类号:F830.57文献标识码:A文章编号:1006-1428(2009)05-0014-04一、绪言大力发展船舶金融服务业是上海国际航运中心软环境建设的重要环节,是形成高水平国际航运中心的关键,而信托、租赁作为国际船舶金融服务的重要载体发挥独特的作用。本文在比较国内外船舶融资业务的基础上,提出设立船舶融资资产转让信托、船舶投资基金,将船舶融资资产证券化等设想。并提出了相关配套政策及监管建议。船舶行业资本密集,经营回报周期较长,船舶制造、运营和相关法律法规专业化要求较高,而且经营风险较高。基于这些特点,船舶行业除了传统的股权、债权融资方式外,各国政府为促进本国航运业的发展,还相应制定了一些船舶行业配套政策,鼓励适应船舶行业特点的融资模式创新。目前国际市场有两种比较成熟的船舶基金融资模式。一种是德国的KG模式,另一种是新加坡海事信托基金模式。本文主要借鉴这二种模式探讨中国开展船舶金融服务业的有关问题。二、国内现有开展船舶融资业务的方式(一)船舶抵押贷款信托信托公司作为受托人,将投资者的信托资金用于向船运公司发放贷款,船运公司将自身拥有的船舶抵押给信托公司作为还款担保。信托公司委托专业公司进行船舶有关的登记、检验、保险、诉讼等事务管理,发挥专业公司的经验优势。(二)船舶融资租赁信托与上述模式不同之处在于信托公司作为受托人.募集资金后用于购买船舶,自己作为船舶的所有者,并将船舶融资租赁给航运公司,获得租金收入用于信托利益分配。信托公司同样需委托专业公司进行船舶有关的登记、检验、保险等事务管理,发挥专业公司的经验优势。由于信托公司对自身能力和风险控制的考虑,上述两种模式中投资者一般也同时就是受委托的专业公司,如专门从事船舶融资的租赁公司,而租赁公司通过两模式开展业务的主要原因是税收方面的考虑。通过第二种模式可起到将业务表外化的作用。在专业租赁公司作为投资者的情况下,信托公司承担的风险很小,但只起到简单的通道作用,没有提供新增资金,也没有提供更多的增值服务,不具溢价能力。(三)融资租赁融资船舶融资租赁是指出租人购买承租人选定的船舶,享有船舶所有权,并将船舶出租给承租人在一定期限内有偿使用。在融资租赁到期时,出租人将船舶无偿转让或按残值出售给承租人。这就使得融资租赁具有融资和融物的双重功能。在船舶抵押以及受让保险收益、租约权益和船舶收益的前提下。银行可提供境内或境外的融资租赁贷款,为出租人提供用于购买船舶的贷款,或者通过结构性融资方式帮助承租人实现融资购买船舶的目的。(四)经营租赁融资船舶经营租赁是出租人应承租人提出的要求。直接把船舶出租给承租人使用,同时为承租人提供船舶保养、维修服务的租赁方式。在租赁期间,承租人必须按照租约交纳船舶租金。租期届满,承租人可以续租,也可以按市场价格或固定价格优先购买,或者按规定条件把船舶退还给出租人。在船舶抵押以及受让保险收益、船舶收益和租约权益等的前提下。银行可以为境内外的船舶租赁公司提供所出租船舶的购置贷款。也可通过此方式帮助船公司实现境外融资的目的。(五)售后回租融资船东或船公司为了实现改善财务报表状况或减轻税务负担的目的,可以将其拥有所有权的船舶出售给租赁公司或其他第三方,然后再从后者租回船舶。银行可以帮助船东或船公司安排整个售后回租的过程,并提供期间必要的融资服务。三、现有业务存在的问题和障碍(一)船舶登记手续复杂,效率低下租赁公司(或银行)为了保障自身的利益,都会要求在办完所有权登记手续以后才放款,在国内目前的登记制度下,要办完所有融资租赁登记的手续(包括变更所有权登记和光船租赁登记等等)需要大约20天左右,在这期间,船舶由于证书不齐全,不能营运,大大增加了船舶使用人的成本。但是如果在挂方便旗的国家办理融资租赁的所有登记手续,可以在放款的当天就办理完毕,船舶停航的时间...