建筑施工企业应收账款资产证券化的研究尚巍[摘要]文章站在建筑施工企业角度，研究应收账款资产证券化。建筑施工企业应收账款居高不下，大量应收账款影响施工企业正常运营，文章阐述了应收账款证券化是解决该不良影响的一个可行途径。同时从实务层面总结了应收账款证券化的重点与难点：在实际工作中，创办单位的精心保守态度使应收账款证券化所必需的合同条款突破工作很难举行，施工企业在管理应收账款过程中，何种应收账款适合证券化管理也缺乏对比客观的标准。突破合同条款的工作需要公司总部与工程部共同完成，同时文章考虑了应收账款价值影响因素，建立数学模型，从经济角度给出应收账款资产适合证券化的客观标准;从实际日常工作角度启程，给出了完善合同管理、做好日常清欠、科学管理应收账款资产的建议。[关键词]应收账款资产证券化;建筑施工企业;根基资产[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.18.0671前言隨着我国经济的高速进展，根基设施作为经济进展的动力、国家战略安好的保障，也取得了辉煌的成就。在建筑施工行业进展的同时也造成建筑施工企业产生了大量的应收账款。近两年国家提出“降杠杆、减负债”的经济工作方向应收账款的系统化与精细化管理势必成为企业管理的一项重要内容。随着金融创新的不断深入，金融产品与金融衍生产品相继展现，活跃了资本市场，好多传统资产也用金融手段盘活，使之为企业创造更大的利润。应收账款作为一项传统资产，通过企业与金融机构的合作，可实现应收账款证券化，用金融手段盘活应收账款，既充实了企业资金，同时也为企业进展供给了动力。2根本概念2.1应收账款资产证券化的概念应收账款资产证券化是以应收账款为根基资产而发行资产支持证券的过程，其实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流量收益权转让给投资者，而金融资产的全体权可以转让也可以不转让。它是一种既能充分发挥应收账款的促销作用，又能操纵和降低应收账款本金的管理手段2.2应收账款证券化的步骤与本文议论范围企业资产证券化一般有五步：①确定根基资产。②SPV的设立及破产隔离。③设计产品布局。④信用增级。⑤信用评级。第一步是由持有应收账款企业完成，剩下的四步全部由承接此项资产证券化的金融机构操作。文章是以施工企业为启程点议论应收账款证券化，因此主要议论建筑施工企业应收账款证券化的动力与根基资产确实定问题。3建筑施工企业应收账款证券化的动因3.1大量应收账款对施工企业运营的不良影响3.1.1大量应收账款导致再生产投入缺乏对于建筑施工企业，应收账款本金表达在机遇本金。根据马克思主义政治经济学理论：社会资产的循环是“生产—回收资金—再生产”的循环，而应收账款在收回现金前不能进入再生产环节，也就不能持续创造社会资产。3.1.2大量应收账款导致生产本金增高建筑施工企业在施工过程中需支付大量的劳务及物资购买费用。劳务费用是刚性支付，刚性支付不仅表现在金额上而且表现在时间的刚性上。金额刚性是指劳务费用大多为建筑农人工工资，不能拖欠。时间刚性是指劳务费务必按月支付，到了农忙和传统节日前几日务必结清，支付时间集中。物资购买与机械租赁采用现金添置比赊购在价格方面更加优待。稳定的支付周期会使建筑施工企业在添置商品时有更大的谈判主动权。这些都需要大量滚动资金支持而应收账款在账面不能变现，大幅增加了建筑施工企业在材料、机械租赁和劳务服务购买时的本金。3.1.3大量应收账款会使管理本金增加应收账款账面余额不是完全债权本金，通货膨胀的环境下应收账款会有无形的减值，在收回应收账款时货币的价值会比确认时低，这片面损失只能由债权方承受。3.1.4大量应收账款会带来财务风险应收账款资产滚动性较差，削减了企业的短期偿债才能弱、抗争财务风险和经营风险的才能。在遇到如自然苦难、安好事故等特殊处境时，或面对农人工工资这类刚性支付需求时，急需大量资金，应收账款又不能急速变现，迫使建筑施工企业只能采用短期筹资策略应对，增加了有息负债与利息负担，给企业带来巨大的财务风险。3.1.5大量应收账款推高了企业的融资本金因资金不能实时收回，同时存在大量的应收账款与应付账款，使企业的资产负债率...