国际金融危机与中国FDI的流入SDU–cl摘要：2008年美国次贷危机给世界经济带来动荡，致使全球国际直接投资在2007年成为一个拐点，2008年出现了下降，联合国贸易和发展回忆公布的数据显示，2008年全球外国直接投资流量由2007年的1.83万亿美元下降到1.45万亿美元，下降约20%。而中国的国际直接投资（FDI）虽然和2007年相比涨幅有所减弱，当总投资量却没有减少，出现了上涨。涨幅为13.6%。本文试从国际投资环境和跨国企业投资选择的角度探析中国FDI2008年上涨的原因，并总结出可能情况和政策建议。关键词：国际直接投资（FDI）投资环境企业投资选择一、金融危机下的外国直接投资情况概述据联合国贸易与发展会议(UNCTAD)的统计,2002年全球外商直接投资(FDI)在5340亿美元左右,我国占了世界外国直接投资额的近1/10。2002年美国的FDI仅为440亿美元左右,中国的外商直接投资额为527.4亿美元，已成为世界第一大外资流入国。2007年，全球的外国直接投资流入规模达到1.8万亿美元，创下了新的记录1。而在国际良好的大环境影响下，中国2007年非金融领域实际使用外商直接投资额达到747.7亿美元，比2006年增长了13.6%。22008年，美国次贷危机引起的全球金融危机造成了世界经济的不稳定和增长的减缓，而全球国际直接投资也随之减少。按照联合国贸发会议数据，2008年全球FDI规模为1.45万亿美元左右。与2007年相比下降十个百分点。而中国全年非金融领域新批外商直接投资企业27514家，比上年减少27.3%。但实际使用外商直接投资金额924亿美元，与2007年相比增长23.6%。在全球金融危机进一步深化的大背景下，随着全球经济的衰退，信贷状况收紧，企业盈利下降，以及全球经济增长前景不明朗，不少跨国企业资产严重缩水，流动性紧张，投资意愿和投资能力下降，全球FDI所受影响开始显现。尤其发达国家FDI下降严重。2008年发达国家吸收的外资总额为8401亿美元，同比下降32.7%。而发展中国家的FDI出现上涨，2008年流入发展中国家的国际直接投资总额增至5177亿美元，虽然涨幅小于2007年。金融危机又使跨国企业的并购活动收到严重影响。2008年跨国企业并购涉及的资金总额为11837亿美元，比2007年下降了27.7%。3我国的利用外资情况也面临严峻考验，一方面生产要素成本上升，部分地区土地紧张，外商直接投资信心受到很大的影响，外资在加工贸易方面出现了撤资情况；另一方面，受信贷紧缩的影响，在中国投资的外商企业出现融资困难和将外资转向国内的情况。但是2008年中国的外商直接投资依然出现了上涨。下面通过1998年到2008年全球国际直接投资表和1998年到2008年中国利用外资情况表来显示和说明上面的数据。1引自张金杰：国际直接投资形势回顾与展望《世界经济黄皮书2009》154页。2数据来自：《2007年国民经济和社会发展统计公报》-国家统计局网站-统计公报wwstats/tjgb/ndtjgb/qgndtjgb/t20080228_402464933.htm-3数据来自：《国际贸易》期刊，2009年4月号，总第328期图表1：1998-2008全球FDI规模①1998-2008全球FDI规模0500010000150002000019981999200020012002200320042005200620072008年份（亿美元）全球FDI规模（亿美元）图表2：1998-2008中国利用外资情况②1998-2008年利用外资情况0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001000.0019981999200020012002200320042005200620072008年份金额（亿美元）总计外商直接投资其他投资二、危机发生的程序1)危机的形成美联储低利率政策提供融资出售债务抵押债券（CDO）出售资产抵押债券（ABS）低信用居民违约增加放贷机构陷入危机投资亏损投资亏损放贷机构提供融资竞争加剧向低信用居民放贷投资银行保险公司、对冲基金等金融机房地市场景气得到丰厚回报赚取巨额利润房价上涨房产升值激发投资人情，放贷机构生意兴隆房地市场不景气美联储两年17次加息产生发展及繁荣时期低利率政策使美国人购房急剧上升抵押贷款的软肋高达10%--12%的利率带来高风险次贷危机的根源美国房地产景气明显下降全球金融危机美国住房抵押贷款银行家协会公次级房贷门槛低、易办理，受到越来越多的购房人青睐，市场火爆多次上调利率导致次级房贷还款利率居高不下，拖欠债务比率上...