P2P去担保看行业发展趋势作者：联金所小贷2013年互联网金融迎接发展的元年。2014年以后，互联网金融更是形成了百花齐放的发展态势。然而，在互联网金融迅猛崛起的大背景下，不少P2P平台出现跑路的现象，众多投资者的利益从中受到了侵害。据数据统计，我国有1184家P2P网贷平台，借款人为18.9万人，投资人44.36万人。预计至2014年年底，我国P2P平台的数据将达到1500家。因此，随着P2P行业的成长壮大，未来P2P行业的发展引发了广泛的关注。近期，有监管人士再度强调，要不断强化网络借贷平台信息中介并非信用中介，平台本身不能进行担保，不得承诺贷款本金的收益，也不能承担信用风险及流动性风险。事实上，一直以来，多数P2P平台为取信广大投资者，均引入了担保机制，并承担100%“本息担保”的责任。同时，因担保公司大多具备金融牌照，其相应的风险问题就大幅降低。初入P2P的投资者，看到“本息担保”这四个字就可能深信不疑，认为自己投了钱会有人“兜底”，这里笔者就简单解析一下两大类不同的担保。一、担保模式1．第三方担保第三方担保是指有牌照的融资性担保公司为借款项目提供担保，通常需要签订担保合同、收取担保费用(约3-5%)，如果借款发生违约，担保公司所承担的责任也为一般责任和无限连带责任。目前大多数P2P平台所谓的第三方担保都是一般责任担保，意即当发生违约时，只有在确认借款人完全没有偿还能力(无论是实际没有偿还能力，或是“老赖”)的时候才会赔付，因此如果遇上“老赖”或找不到借款人等情况，担保公司是不会赔付的。而如果是连带责任担保，则在发生借款逾期或违约后由担保公司赔付(无论找不找得到借款人，担保公司都得赔)。代表性的企业如：联金所所有的投资标均提供本金和利息的安全保障。金盈e贷产品由深圳金融电子结算中心旗下深圳经纬盈富融资担保有限公司提供100%本息担保，并出具担保合同。在极少数情况下，如果借款人未按时偿还本息，由合作机构深圳经纬盈富融资担保有限公司向投资人代偿借款人应还未还的全部本金和利息。2.风险保障金由此也衍生出了目前P2P平台担保的最新模式：银行监管。把风险保障金放在银行专户，由银行进行监控及托管，定期出具监管报告，从而保证平台有真实的代偿实力。并通过资金托管，监控平台的运作，才能让代偿和风险控制机制完全发挥作用。这个有没有触犯银监会所设的红线还不好说，不过目前公开设立了银行托管账户的P2P平台有人人贷、好又贷，都是由招商银行托管，其中好又贷还公开了其在招商银行的风险保障金托管账户及查询方式，相信会有助于P2P行业防范风险，保障投资人利益。二、困局1.“保本保息”后现担保瓶颈以上两种担保模式，无论哪一种情况，目前遇到资金瓶颈的情况是普遍的，包括一直以来被认为实力雄厚的陆金所。国外P2P平台并没有担保瓶颈问题，以美国Lendingclub为例，这是一家典型的轻资产公司，它仅是借贷双方交易的中介平台，投资人自负盈亏，因而平台并不需要大量的资金作为后盾。但是，这种标准舶来品在与中国本土价值文化取向的融合过程中，已经逐渐形成了中国本土化特色，其中保本保息是最大特点。例如，陆金所成立以来就是依靠平安融资担保有限公司为其担保。公开资料显示，后者的注册资本2亿元。根据相关规定，担保公司担保资产规模与自身注册资本规模之比应小于10。也就是说，其担保极限是20亿元，而根据网贷之家的统计数据，陆金所6月贷款余额高达42亿元。2.担保无法覆盖的“坏账”一般而言，P2P的担保能力至少要覆盖其坏账情况，所以坏账率的高低决定了担保资金的多寡。虽然目前平台对外公布的坏账率为1%左右，看起来风险备用金早已经覆盖了坏账情况。这也给陆金所带来极大的挑战，尽管该公司P2P业务的坏账率仅有1.5%，但此前在金交会的互联网金融论坛上，陆金所董事长计葵生预计，随着时间的推移，坏账率有可能上升到7%至8%。“在征信系统不完善的市场里，这已经是从事无抵押小额贷款的金融机构所能给出的上佳成绩。”三、未来趋势预测1.纯线上模式对于行业发展而言，纯线上模式是未来P2P发展的大趋势。P2P网站只作为信息平台，不承诺为投资人保本付息。新新贷市场部高级经理朱捷认为，小...