附录二：银行混业经营对货币需求的影响一、混业经营的特征混业经营是银行，证券公司，保险公司等机构的业务互相渗透交叉，而不仅仅局限于自身分营业务的范围。随着全球金融一体化和自由化浪潮的高涨，混业经营已成为国际金融业发展的主导趋向。混业经营的组织形式主要分为万能银行和金融控股两大流派，而后者又可细分为美国模式和日本模式两种。全能银行模式：德国，法国等欧洲大陆国家金融机构实行的是全能银行制。在这种模式下，各种银行都可以全面经营存贷款,证券买卖,保险销售等业务.每家银行具体选择何种业务经营则由企业根据自身优势和各种主客观条件及发展目标等自行决定。全能银行不仅经营银行业务，而且还经营证券，保险等金融衍生业务以及其他新兴金融业务，甚至还能持有非金融企业的股权，广义的全能银行等于商业银行加投资银行加保险公司再加非金融企业股东。全能银行首先是金融中介，其次是集多种金融业务于一体的金融平台或金融超市。二、货币需求1.货币定义及构成固定的充当一般等价物的商品。实证上分析:具有价值尺度,储藏手段,流通手段,支付手段功能的商品。随着经济发展，货币构成越来越丰富。西方货币层次：M1=现金+活期存款，M2=M1+商业银行定期存款，M3=M2+储蓄机构储蓄存款，M4=M3+短期国库券+其他短期债券；国内定义：M0=现金，M1=现金+企业活期+机关团体活期存款，M2=M1+居民活期+财政金库存款，M3=M2+企业定期存款+居民定期存款+大额可转让定期存单，M4=M3+可转让政府债券.2.货币需求量的一般定义：社会居民及法人在收入资产总额中意愿用货币形态保有的那一部分实际货币量。本质上是人们对于一般价值形态的需求.是一种手段,一种社会资源配置的手段。同时受主观动机和客观条件的影响：主观上，受风险偏好和效用函数以及心理预期影响；客观上，受可支配收入，利息成本等的影响。为方便研究我们界定的货币需求为对狭义货币的需求的研究。3.货币需求的微观经济学分析利用成本——收益分析”方法去探讨货币需求函数，将货币、实物资产、债券和股票等金融资产均纳入公众的财富组合，进行“成本——收益分析”。对于单个家庭或企业不管是交易动机的货币需求、预防动机的货币需求还是投机动机的货币需求，其决定因素不外乎以下几种：第一个因素是家庭和企业的支出水平。一般认为家庭的支出水平是按某一边际消费倾向同收入相联系和按照一定的价格预期同消费物价指数）相关联，从而决定家庭支出水平的是其收入和价格；而企业的支出水平等于支付的生产要素的价值之和可以假定它是企业实际产出水平的某固定比例，所以支出的货币需求取决于家庭和企业的名义收入水平之间关系。第二个因素是持有货币的机会成本，这可用货币与其他替代资产之间的预期收益率差ｒ来表示。第三个因素是货币的替代资产的风险水平，可用替代资产的预期收益率的变异系数Ｖａｒ来表示；第四个因素是转换成本，即将其他替代资产转换成货币的成本，这是由支付制度、交通、通信及支付系统的技术状况相联系的一个变量，用Ｂ表示；第五个因素是家庭或企业的收入与支出的不确定性及其在时间上的不确定性，用σ表示。这样，单个经济主体的货币需求函数便可描述为：Ｍｄ＝ｆ（Ｂ，ｒ，ｙ，Ｐ，Ｖａｒ，σ）现代货币需求理论和应用研究都表明，一个有用的近似函数形式是线性对数模型（ＭｉｌｔｏｎＨ．Ｍａｒｑｕｉｓ，１９９８）：ｌｎＭｄ＝ａ０ｌｎ(Ｂ)－ａ１ｌｎ(ｒ)＋ａ２ｌｎ(Y)+a３ｌｎ(Ｐ)＋ａ４ｌｎ(Vａｒ)＋ｌｎ(σ)三、混业经营对货币需求的影响1.宏观上混业经营对货币需求的影响:⑴银行,证券,保险,信托等的分业经营发展到混业经营;业务从以存贷款业务为主发展为以直接金融为基础的,以综合性金融服务为主。金融手段的创新以及市场需求的变化导致传统意义上的银行所扮演的资金中介人的角色日益朝着非中介化的方向发展。而非中介化必然导致银行的货币需求减少。⑵混业经营使金融功能发展为四个具有递进关系的层次：基础功能，核心功能，扩展功能，衍生功能。基础功能包括服务功能和中介功能,核心功能是资源配置功能,金融的扩展功能包括经济调节功能和风险规避功能,衍生功能内容比较丰富,包括风险...