美国次级债务危机的原因与影响以及对我国的启示摘要：美国次级债务危机的出现引起了世界的巨大关注，并对世界经济产生了影响。本文首先介绍了美国次级债务危机的相关概念，在此基础上回顾了次债危机的产生及发展历程深入分析了其产生的原因及对美国、我国经济的影响，通过分析提出了次债危机对我国经济的一些启示关键词：次级贷款；次级债务危机；影响；启示美国“次债危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美国次债危机愈演愈烈，很可能成为引发一次全球性经济危机的源头，找出次债危机产生的原因并引以为戒，对于中国未来的经济发展，具有重要的意义。1美国次级债务危机的定义1.1关于次级贷款次级贷款是指住房抵押贷款市场中的次级抵押贷款。与一般抵押贷款不同的是，刺激抵押贷款贷给那些信用等级较差或偿还能力较弱的住房抵押贷款者，贷款利率则比一般抵押贷款搞出2～3个百分点。1.2次级债务危机次级债务危机又称次级房贷危机(subprimelendingcrisis)，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。1.3美国次级债务危机的特点与以前的拉美危机、东亚危机不同，美国次级债务危机具有“新危机”的特点：（1）次级债务危机爆发在全球最大的发达国家，并且有可能影响世界经济最重要的增长引擎。（2）危机不仅一个影响以富裕群体投资者为主的私募基金，也影响和国民养老、医疗、保险等相关的公共基金，并且这种影响可能遍及全世界。（3）次级债务危机并没有立即导致汇率和银行业出现问题。（4）没有立即导致美元急剧贬值。2美国次级债务危机的产生及其发展2.1美国房地产市场由升转降2005年末，在美国房地产市场降11.8%。事实表明，2006年美国的房地产市场出现了逆转。但美国房地产协会仍坚持认为：美国房市虽然过热，但相对前几年全美年均15%的价格增长，2006年房市只是由热转稳，尚不至于出现泡沫。然而时过半年，美国房地产市场便急剧降温。据美国商务部2006年8月的新房开工报告显示，当年7月新房开工数量下跌了2.5%，为近两年来最大降幅。美国房地产经纪人协会同期的报告也显示，2006年第二季度美国旧房销售量比2005年同期下降了7%。随着住房需求的直线下滑，待售房存量迅速膨胀，至2007年7月，全美待售旧房和新房的数量分别同比上升40%和22%。至此，美国房地产业的全面衰退已成定局。2.2美国房地产业衰退的直接后果美国房地产业规模庞大，连续10年的快速增长又进一步放大了其对整体经济的影响力。按照美联储的计算，美国家庭拥有的房地产在2006年中期的总价值为22万亿美元，比2000年增长10万亿美元。以美国房市的巨大规模来看，房价一旦进入下行通道，首先受到影响的将是建筑业。有专家预测，届时建筑业的跌幅将达到25%，并将持续几年时间，建筑业对美国GDP年均增长率的贡献度会由0.5%降为-1%。而房地产泡沫破裂不局限于建筑业，泡沫的财富效应也不容忽视。自1995年美国金融资产膨胀以来，居民实际可支配收入的累计增长额仅占消费支出累计增长额的85%，二者间的缺口则由资产虚拟产生的财富效应来填补。其表现首先是股票泡沫，而后是房地产泡沫，尤其是后者的财富效应，对美国近年的消费需求具有巨大的支撑作用。2004年～2005年，美国居民的实际消费年均增长3.7%，而同期个人实际可支配收入年均仅增长2.4%。过去五年间，由于房价不断攀升，这种财富效应对于消费需求年增长率的贡献度至少是0.5%。但当房价下滑时，住房财富效应对消费增长的贡献度会迅速降为零或负值。2.3次级抵押贷款危机全面爆发2007年2月，美国次级抵押贷款市场存在的问题开始显露，全球股市出现了当年的首次震荡。据2006年第四季度的违约数据显示，从规模最大的NovaStar开始，服务于次级抵押贷款市场的专业贷款机构已出现亏损。3月，第二大次级抵押贷款机构“新世纪”公司股票交易被停牌。4月，“新世纪”公司申请破产保护。5月～6月，美国、英国和澳大利亚的多支被公认为非常安全、信誉评级较高的投资基金和对冲基金出现巨额亏损，不得不进行重组或申请破产。7...