公司治理与内部控制关系探析《技术经济》第２期（总第２１８期）２００６拒公司治理与内部控制关系探析哈尔滨工业大学管理学院姜海军中国工商银行大连市分行李会源［摘要］公司治理和内部控制是文献中经常出现的两个概念，它们既有区别又有联系。公司治理针对所有者与经营者之间的委托代理问题，其目的是对经营者形成一种激励约束机制，主要涉及法律层面的问题；内部控制针对经营者和次级员工（一般管理者和其它员工）的委托代理关系，其目的是对次级员工形成一种激励约束机制，主要涉及企业内部管理制度层次的问题。公司治理是内部控制的基础，内部控制是实现公司治理目标的保证。［关健词】公司治理；内部控制；委托代理；企业所有权一公司治理根据利润敏感性分析的标准模型以及上述修正的利润模型，证券公司可以对利润的敏感性在以下方面做出分析：（一）各因素的敏感性分析１、价格的利润敏感分析。经纪业务的价格＝佣金收取率＊（１一营业税金及附加比例一手续费返还比例）分析方法：很明显，营业税金及附加比例是常数，可以不予考虑；影响价格的因数是手续费返还比例。可以以手续费返还对经纪业务价格的影响作为中间变量，继而分析手续费返还比例对利润的敏感度；应用价格的敏感度指标预测手续费返还比例的变动对利润的影响大小，确定合理的返还比例；也可结合手续费返还对提高交易额（表现为本单位的市场占有率）的效果分析手续费返还与交易额两因数变化对利润的综合影响。２、单位变动成本的敏感度分析。经纪业务的单位成本是：列为变动成本的营业费用占手续费收入的比例。分析方法：可以定量分析费用控制的效果和费用的实际发生与预算比例的差额对利润变动的影响程度。３、业务量的利润敏感度分析。经纪的业务量是：深沪市场总成交额＊公司市场占有率分析方法：很明显，影响业务量的变动因数是市场总成交额和公司市场占有率。可以根据业务量的利润敏感度指标，分析公司市场占有率变动对利润的影响程度，也可以分析深沪市场总成交额变化对利润的影响程度，还可以定量分析两者同时变动时对利润的综合影响。４、固定成本的利润敏感度。固定成本指与经纪业务收入基本不成比例相关的，归人固定成本的营业费用。分析方法：根据固定成本的利润敏感度，可分析固定成本变动对利润的影响。需要强调的是，固定资产购置和装修支出，按一定年限摊销，其摊销额是固定成本的一部分，根据固定成本的利润敏感度，可定量分析由于资本性支出增加引起固定成本变动，最终影响利润变动的程度，判断在现有的固定成本水平下，增加多少投入，同时要带来多少交易额（相同的市场条件下，实际上是市场占有率的提高）才划算；由于设备的更新和营业面积的扩大，会使营业费用增加，同时使交易额（实际上是市场占有率）增加，如果市场成交量发生变动，可以利用以上因数的利润敏感度，分析在增加一定固定投入情况下，预测市场作何变动时，某一营业单位利润变动幅度和盈亏平衡情况，以供作固定资产投资决策（包括是否装修决策和是否增加电脑等设备）参考。（二）敏感性分析在证券公司的运用分析影响利润变动的各因素对利润敏感度，对于证券公司的经营管理和利润预测有实际的意义。可以对影响利润的各因素做敏感性分析，包括深沪总成交额、市场占有率、佣金收取率、手续费返还比例、变动成本、固定成本、固定资产投入、装修支出（折旧和摊销影响固定成本）等对利润和单个影响和综合影响。对敏感度高的因素，应当给予更多的关注。具体而言，可以先以公司某一时期的历史数据测算出影响利润变动各因素的利润敏感度指标，然后根据测算的利润敏感度指标预测期后单个和多个因素变动的利润变动程度；也可以利用利润敏感度指标测算为实现既定的目标利润率应采取的单项或综合的措施。通过上述分析，本文至少可以得出以下３个结论：（１）单价的敏感度指标总是最高，即手续费返还比例的变动引起利润变动幅度最大。手续费返还应引起管理层的极大关注，在管理中应严格控制手续费返还；（２）业务量的敏感度指标不可能最低，较固定成本的敏感度为高，这一结论可以通过对修正的证券公司利润模型进行数学推理得出；（３）通过...