目前，欧洲债务危机已经演进到了第二轮。首轮欧债危机是宙希腊引发的。2010年初，为应对金融危机，希腊政府出台了大规模的刺激政策，导致其财政赤字和政府债务大幅上升，引发市场恐慌。特别是在希腊加入欧元区的时候，在赤字问题上通过投行做了一些手脚，在市场上暴诙出來以后，彩响了希腊政府的信誉。2010年5月、6月，在欧盟与国际货币基金组织的救助下，希腊等高债务国避免了债务违约，市场情绪逐渐趋于稳定。但是，市场对于欧元区的高债务国还是一直很关注，欧债危机并没有真正过去。欧洲债务危机不是流动性危机，而是典熨的结构性危机，财政腕弱是欧元区普遍〃在的问题。虽然欧元区冇趋同标准，政府债务占GDP比重不超过60%,赤字不超过3%,但实际上欧元区20多个国家小冇很多是不达标的，特别是这次金融危机发生以后，为了应对危机，很多政府财政状况急剧恶化。到2010年9月底，爱尔兰宣布由丁救助本国五大银行耗资巨大，财政赤字将人幅攀升。11月份，爱尔兰债务形势急剧恶化，正式请求欧盟和国际货币基金组织提供救助，引爆了新一轮欧洲主权债务危机。岀于上次救助希腊的经验，这次欧盟和国际货币基金组织出手比较快，在爱尔兰接受欧盟和国际货币基金组织救助方案后，债务危机暂时缓解。但市场仍然普遍担忧欧元区西班牙、葡萄牙、意人利等其他鳥债务国家还可能出现卞权债务违约风险。可以说，现在欧洲债务危机已经形成多米诺骨牌效应，引发帀场的髙度关注。图1：欧元区各国财政赤字与GDP之比（％）数据來源：国际货币某金组织（IMF）数据库。2010年数据为IMF估算值。图2：欧元区各国政府债务与GDP之比（％）---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---尼斯克備利他利文时路伐牙牙兰森兰国地4兰大洛利浦洛国萄班脐尔卢芬徳更马荷A斯比来斯扶俪西希爱-20.0-15.0-10.0-5.0■2009年■2010年0.002040SO80100120140■2009年・2010年数据來源：国际货币基金组织(IMF)数据库。2010年数据为IMF估算值。目前，欧洲应对债务危机的主要政策是“宽货币、紧财政、寻援助”。这不同于美国应对国际金融危机时的“宽货币、宽财政”政策。其主要原因，一是因为美国财政状况相对好于欧洲危机国，而且具有美元本位优势，融资能力较强；二是因为欧洲危机国家应对国际金融危机的财政刺激政策木少就是欧债危机爆发的玄接诱因，不可能再借助于财政政策，所以欧洲国家不得不缩减财政，以挽回市场信心。宽松的货币政策体现在两个方而，一个是欧元区利率长期维持在1%左右的较低水平上，再一个是采取量化宽松货币政策，向银行业提供流动性，并购买欧元区国家发行的国债。2010年12月份，欧央行理事会决定将其对银行业的特别流动性支持措施再度延K3个月。欧央行行长特里谢表示，自201()年5月份以來，购买国债的行动一直在进行中，他还暗示，如果需要，欧央行会加大购买国债力度。图3：欧元区基准利率水平666OOOmZZ<N<nm<n寸寸寸SSS999卜卜卜888666000666000000000000000000000000000000mu3-duAauAau仝duAduAduAduAduAduAduAduAdca<t3<y<a<o<D<Q<u(y<ucoa)(D<^a>co«3Gi(u<o(D<o<o<y<u<o<D<Q(u<y<u(ocL><u<o<Drwsrwsrwsrwsrwsrwsrwsrwsrwsfwsrwsfws数据來源：CEIC紧缩的财政政策方面，希腊政府于2010年5川份宣布了大规模财政紧缩讣划并引发全国性大罢工和示威活动；爱尔兰政府于11月份公布了一份四年期的财政紧缩计划，拟削减财政赤字150亿欧元；西班牙计划在未來---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---堡亚克兰牙斯兰兰利他W牙国时§£利淼尼伐芬班路荷尔地耳徳萄法利希人卢文獄Ifi浦爱奥马葡比盘洛斯塞斯5050505050三年内削减财政侦算500亿欧元，2013年财政赤字率降至3%；葡萄牙计划将财政赤字率山2009年的9.3%降至2010年的7.3%；意人利计划在二年内削减财政预算260亿欧元，2012年财政赤字率降至3%；法国、德国、荷兰、卢堡森也开始实丿施财政紧缩计划。在寻求国际援助方面，2010年5JJ2H，欧元区成员国财政部长召开特别会议，决定启动希腊救助机制,和国际货币基金组织一道在未來3年内为希腊提供总额1100亿欧元贷款。5月1011,欧盟27...