中国金融发展的结构与效率当今世界，金融资产多种多样，其中最重要和基本的是货币，货币是随着人类社会劳动分工和交换的发展而产生的，因此，货币是首先作为经济发展的内生变量，为适应商品交换的需要，降低人类商品交换的交易费用而产生的。然而，货币一旦产生，它就不甘心始终充当被动角色。随着人类商品交换范围的扩大，特别是，随着信用货币的产生，使过去必须由实物货币充当的职能，变为由虚拟的"符号"来承担，大大提高了交易效率，降低了交易成本，从而使货币又由经济发展的内生变量，变成了推动经济发展的外生变量。由分工和交易发展的结果变成了推动分工和交易发展的原因。正是货币的这种双重性，使帕特里克（Patrick，1966年）的问题，即何者为因，何者为果？金融是经济发展的领导部门，还是实际产出增长的附属产品？永远不可能得到非此即彼的答案。但是，也正是金融和实体经济之间循环往复的因果关系链使二者之间存在永远割不断的密切关系。金融的发展也跟其它事物的发展一样并非是直线上升的，尽管从长期的历史趋势看，金融与经济增长相互促进、互为因果，但这并不否认历史的曲折性和发展的阶段性，中国的金融业正是在曲折中前进的。改革开放前，中国的金融业是由单一的计划经济银行金融机构所垄断，中国人民银行及其附属机构包揽了金融领域的全部业务，金融资产表现为单一银行资产。改革开放以后，随着经济体制改革的推进，单一的国有银行体制从经济发展的动力逐渐变成了经济发展的羁绊。随着金融领域的改革，国有银行的商业化提到了议事日程上来，非国有商业银行开始在银行业中占一席之地，非银行金融机构发展加快，股票市场、债券市场、货币市场和外汇市场之间的替代和竞争日益增强，金融资产的规模和种类不断扩大。在金融市场发展的同时，金融业也暴露出了不少问题。第一，在体制方面，国有银行的垄断地位一直没有打破，国有银行的主要客户国有企业对资本利用的无效率，产生了大量的银行不良资产。第二，在宏观经济政策层面上，利率市场化步履蹒跚，货币总量与宏观经济的关系变得越来越不确定，人们对降息货币政策的有效性产生了怀疑。第三，从结果上看，股票市场大起大落，违规操作屡禁不止；国债使用缺乏效率，豆腐渣工程纷纷曝光；符号经济扩张，实体经济收缩。所有这些问题都在引导人们思考：金融工具在中国经济发展中到底起到了一种什幺作用？金融资产的增加与国民经济之间的关系如何？金融结构与国内生产总值的关系如何定位？下面做具体分析。一、中国金融发展的简单回顾改革开放以来，我国经济发展迅速，在不到20年的时间里，国民生产总值翻了两番，国民生产总值名义值从1978年的3624.1亿元增加到1998年78017.8亿元。与此同时，金融资产的总量和结构也发生了巨大变---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---化。1981年以前，货币几乎是中国金融资产的唯一形式，货币的发行和利率由国家计划严格控制。1981年开始采用债券发行筹集资金，但在初期只有国债一种债券，而且由于国力有限，国债的发行规模十分有限。1981～1985年的五年间，共发行国债237.21亿元。1986年开始发行金融债、企业债，1987年和1991年相继发行国家投资公司债券和国家投资债券。国家投资公司债券是由原国家计委所属六大投资公司，即国家能源公司、国家原材料投资公司、国家农业投资公司、国家机电轻纺投资公司、国家交通投资公司、国家林业投资公司发行的用于支持国家重点建设项目投资的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。国家投资债券是由中国工商银行、中国建设银行发行的，有财政部担保的，用于国家重点建设项目投资的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。这两种债券是传统计划体制的产物，其总量规模不大，占1993年的债券余额的比例约20％左右。1993年以后，随着经济体制改革的深入和软着陆宏观经济政策的实施、商业银行与财政部的政企关系分离、国家计委职能的转变，国家投资债券和国家投资公司债券停止发行，公司债券和其它金融债券也停止发行，这些债券随着还本付息时期的到来，其总量呈萎缩趋势，国家投资债券、国家投资公司债券...