铜产品定价机制史回顾及分析【摘要】铜作为重要的有色金属，其价格走势一直备受人们的关注。文章在对近150年来铜产品价格走势研究的基础上，重点分析铜产品的定价机制。并依据定价主体的不同，把整个铜产品的定价历史划分为两个历史阶段，以展示不同阶段铜产品的定价特点。【关键词】铜产品；定价机制；分析【】F407.3【文献标识码】A【】1002-736X(2010)11-0184-03目前，铜是世界上仅次于铁和铝的第三种最重要的工业金属，甚至在百年前都是被各国视为重要的战略物资。纵观历史铜价走势，在诸多因素影响下，价格起伏不定，看似无规律可寻，但从定价主体出发，我们发现整个铜价历史可分为两个大阶段。并各有其特点。一、国际铜价格的长期走势长期以来，大多数金属的价格一直都在下降，铜也不能幸免。从图一1可见，名义铜价虽然一直在上升，但实际铜价却呈现出百年下降趋势。目前的铜价仅仅相当于20世纪初期铜价格水平的一半。而且，20世纪30年代成为整个国际铜价历史走势的分水岭。在此之前，铜价高调运作，4次冲击600美分，磅的制高点，此后至今，则只有一次有望达到500美分／磅的标准。这种现象的产生是多种因素共同作用的结果，从定价机制角度对此历史现象分析发现：20世纪30年代之前，包括铜在内的有色金属定价以厂家定价为主导，并伴有短期政府定价行为。在当时开采技术不发达的情况下，少数几个具有国际影响力的厂家对价格的控制往往导致价格远远高于其成本。但随着铜开始在伦敦金属交易中心(LME)上买卖，铜价就由全球供需来决定，而非少数厂商掌控，所以其价格愈来愈接近其成本并伴有强烈的价格波动。二、铜产品定价机制的形成纵观百年铜价走势，依据不同的定价主体，铜产品的定价历史基本上经历了以下两个阶段。(一)厂家定价与政府定价交错阶段这是二战以前有色金属的定价机制，由厂商与政府交错地对有色金属价格形成控制。包括铜在内的大部分有色金属的销售价格，在历史上很长一段时期是由其生产厂商控制的。在20世纪20年代末期的经济大萧条时期之前，西方各国普遍实行自由市场经济，在宏观经济调控方面几乎没有经验，因此各种商品价格完全由市场机制自发调整。而由于有色金属的生产一般由为数不多而实力雄厚的厂商控制，其定价的主导权既不掌握在政府手中，更鲜受下游企业与消费者的影响，而是基本被生产者控制，即使在第一次世界大战期间。有色金属定价权也没有从厂商转向政府。1924-1929年，资本主义世界经历了短暂的经济繁荣，然而1929年，美国爆发经济危机，随即席卷整个资本主义世界，形成了前所未有的、持续最久的世界经济大危机。西方各国政府，尤其是美国逐渐开始对有色金属市场实施了干预，将有色金属定价权部分转移到政府手中，其突出表现为政府开始对有色金属生产商采取了配给制度，同时促使对金属新用途的开发。配给制的实施有效地降低了有色金属的市场供给，产量控制造成了有色金属库存不足，结果在一段时期内造成有色金属价格的迅速上涨。20世纪30年代中期以后，随着经济危机的结束，有色金属定价主导权又回到生产者手中，市场竞争程度加剧，有色金属价格回落明显。但时间不长，二战期间，出于战略物质的考虑，美国政府又一次控制了有色金属价格。有色金属价格在战争期间迅速上扬，即使在战后，由于重建项目、军工制造以及大量的直接国际援助。有色金属价格需求旺盛，其价格水平长期维持在较高价位。二战以后，随着政府角色转变，放松对市场的控制并逐渐退出，生产者再次掌握有色金属定价主导权。但是，随着金属定价系统的影响力逐渐加强，厂家定价最终退出了历史舞台，有色金属的定价迈进了一个崭新的历史阶段――金属定价系统阶段。(二)金属定价系统与行业协会定价交错阶段1金属定价系统。实际上，自从1877年LME(成立于1876年)开始铜的期货交易以后，铜的金属定价系统就已经开始运作了。但是，由于起初伦敦金属交易所并不公开发布其成交价格，因此LME期铜价格对国际铜市场价格几乎没有约束力，影响力极其有限。从20世纪初起，伦敦金属交易所开始公开发布其成交价格，开始对国际市场铜价格产生重要影响。起初的影响仅仅局限在国际贸易领域，在二战后，其作...