区域经济金融发展水平考察：面板数据模型西部六省市金融及经济发展关系探究摘要：本文以西部地区六省市，即陕西省、四川省、重庆市、云南省、贵州省和广西省作为研究参考对象,从经济决定金融的本质出发，试图揭示西部地区区域经济增长与金融发展之间的稳定关系。研究发现，经济增长对银行信贷和股票市场发展解释度较低，对保险业发展解释度较高。最后,本文以重庆为例指出，金融发展应着力推动银行、证券、保险金融创新，发展中小型非银行金融机构,积极推动直接融资发展，拓宽企业融资渠道，提升金融服务实体经济能力。关键词：金融发展；经济增长；面板模型中图分类号:F832文献标识码4文章编号:1003-90312013)02-0071-03DOI10.3969/j.issn.1003-9031.2013.02.17一、引言金融发展与经济增长的关系研究一直是近年来众多学者关注的重点，目前国内外研究主要以国别研究为主，主要探讨金融发展与经济增长的因果关系。就国内研究来看，大多将全国分为东中西三个区域，并作对比分析，提出建议措施[1-2]o由于我国各个区域的经济金融发展具有较大的差异性，不同区域经济增长与金融发展之间有其特殊的内在关Mo在当前形势下，研究西部地区区域金融发展与经济增长的关系，对于促进区域金融与区域实体经济间的协调发展，引导地方政府正确看待金融发展与经济增长间的关系，而不是脱离实体经济需要盲目要政策，有极其重大的现实意义。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---(一)数据说明本文研究数据来源于中国金融年鉴、中经统计数据库以及六省市相应年份国民经济与社会发展统计公报。本文用金融机构的信贷额与GDP的比值(LnloansGDP)衡量银行业的发展水平，用股票市场市价总值与GDP的比值(LnstockGDP)衡量股票市场的发展水平，用保费收入与GDP的比值(LnlnsuranceGDP)衡量保险市场的发展水平。人均GDP(LnGDPper)用来衡量经济发展水平，作为解释变量。引入出口与GDP比值作为其它解释变量。人均GDP、贷款、保费收入三项指标数据序列均为1997—2011年15年数据，股票市值为2005-2011年7年数据。(二)六省市经济金融发展指标数据的描述性说明陕西、重庆、四川、云南、贵州、广西六省市经济金融发展指标统计情况见表1。从表1各指标数据看，六省市中,陕西省人均GDP平均增速位列第一，其次是重庆市，云南省最低。银行业发展水平从高到低依次为重庆、贵州、陕西、云南、四川、广西。直接融资方面，单从股票市场来看，贵州省发展得最好，其次是四川、云南、重庆、陕西和广西。由于直接融资没有考虑债券融资，故各省市直接融资发展水平可能存在一定偏差。保险市场发展依次排序为四川、云南、陕西、广西、贵州、重庆。另外，从各指标相关系数看(见表2),六省市保费收入与人均GDP相关系数较高，贷款和股票市值与人均GDP相关系数较低，各系数值分别为为0.54、0.06、0.02o的自然对数建立回归方程。解释变量包括人均GDP的自---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---然对数值和人均GDP自然对数值的平方项，LnExpGDPit为引入的其他解释变量，即地区i在t期的出口额/GDP*100的自然对数。？着it为地区i在第t时期的随机误差项，模型(1)是人均GDP的指数形式的回归方程。2模型估计结果(1)银行信贷规模根据模型回归系数显著性P值，三个解释变量均不显著。(2)股票市值另外，回归系数显著性P值说明三个解释变量均不显著。(3)保费收入回归系数显著性P值表明两个解释变量在10%内显著。三、结论和政策建议(一)结论由以上模型估计结果可知，西部六省市经济发展指标对银行信贷和股票市场发展解释度较低，对保险市场发展的解释度较高。首先，对于银行信贷而言，六省市在1997—2011年15年间人均GDP年均增速保持在13%以上，但经济发展对信贷市场发展解释度并不显著，说明随着各地区经济快速发展，信贷渠道对金融资源配置进而对经济增长的作用在不断弱化，经济的高速持续增长对金融资源多元化配置提岀了更高要求，非信贷渠道的资金配置作用不断加强。近年来，银行理财渠道、直接债务融资、私募股权基金、金融租赁业务的快速发展，在很大程度上对银行信贷的...