我国多层次资本市场建设的思考一一关于新三板市场的发展探讨SecuritiesStudy|证券经纬我国多层次资本市场建设的思考关于新三板市场的发展探讨□张［摘繰史明要］历经严重的金融危机冲击之后，转变经济增长方式成为我国经济发展的重要方向。作为经济推动的主要力量，资本市场的发展成为关键问题。本文对我国资本市场的现状、资本市场的结构性、场外交易市场的构建等问题进行了深入分析，指出多层次资本市场构建的重要性所在，对新三板市场的建设发展提岀了相应对策。［关键词］多层次资本市场体系;主板;新三板［中图分类号］F832.5［作者简介］张史［文献标识码］A［文章编号］1006-5024(2011)10-0171-03北京城市学院公共管理学部副教授，会计学硕士，经济师，研究方向为经济管理学、会计学;繰,---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---明，北京城市学院公共管理学部讲师，会计学、国际贸易双学士，研究方向为会计学、国际贸易。（北京100083）Abstract:Afterexperiencingseriousfinancialcrisisshock,thetransformationofeconomicgrowthhasbecometheimportantdirectionofourcountryseconomydevelopment・Asmajorforcedrivingeconomy,thedevelopmentofcapitalmarkethasbecomekeyissue・Thispaperhasdeeplyanalyzedthecurrentsituation,andstructureofourcountryscapitalmarket,andconstructionofover—thecountermarketandpointedouttheimportanceofmulti—levelcapitalmarketconstruction,andproposedcorrespondingmeasurestodevelopthenewthirdboard・Keywords:multi—levelcapitalmarketsystem;mainboard;newthirdboarcl一、我国资本市场的现状及存在的问题（一）我国资木市场的现状“股权分置改革”中国证券市场伴随着2006年的基本完成，带领全国人民进入到一个近乎狂热的资本市场时代。这种狂热不仅体现在二级市场从1400点到6100点的狂飓，而且体现在一级市场2007年不停地发行和巨额融资中。在这种一片大好的形势带动下，越来越多质地优良的企业开始实施走进资本市场的工作。中国证监会的审核步伐以及沪、深证券交易所的发行节奏本应在如此众多拟上市公司的翘首期盼中不断加快，可是却仍然不能满足---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---众多企业进入资本市场的需求。我国在一个重要目的是为国企解困服1992年设立股票交易所，务，因此实施了严格的上市行政管制。虽然现在市场背景、环境已经发生了变化，但国企背景的上市公司在股票市场仍占据着重要的地位。自2004年国务院发布《关于推进资本市场改革开“建设多层次资本市场放和稳定发展的若干意见》以来，体系”的概念就被屡屡提及，经过艰苦的努力，开始陆续EE2011年第10期（总第374期）见到一些成效。2005年，中小板市场开始建立，至今已经为300多家中小企业实现融资，总市值超过两万亿元;截至2010年10月29号，创业板已有134家上市公司，当天的市值接近6千亿元，134家上市公司IPO总投资额在988亿元，平均融资额是7.34亿元，市场交易活跃。一年來撇开日均换手率是在8.96%,远远高于中小板和主板，今年换手率有所下降，但是仍在7・73%。可以说，在过去的一年时间里，创业板快速发展，对创业企业的吸引、凝聚和带动支持作用口益显现。多层次市场体系逐步形成，不断拓展了资本市场的覆盖面，为经济结构调整和经济发展方式转变提供了有力支撑。创业板的顺利推出,对落实自主创新国家战略、培育战略性新兴产业具有长远的战略意义。其提供的风险共担、利益共享机制，有力地促进了科技成果的产业化进程，科技自主创新资源与资本市场良性互动的有效目前，主板、中小板、创业板、代办股模式正在逐步形成。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---份转让系统已经初步形成多层次的投资平台。同时，陆续推出了权证、公司债、交易型开放式指数基金等多样171我国多层次资本市场建设的思考化的投资品种。(二)我国资本市场结构性的问题1.市场建设与实际需要不匹配。我国资本市场的与我国的经济建设和经济发展道路属于刚刚起步阶...