试析证券市场信息披露的功能摘要：证券市场是资源配置的重要场所，同时也是信息的集散地。证券市场的“公开、公平、公正”原则，必须通过一整套信息提供、信息传递、信息评价、信息监管的信息披露制度来实现。证券市场能否有效运行则是以信息披露制度的成熟程度为基础的。要以强制性的信息披露制度，保护投资者利益，以完善的市场监管，提高证券市场效率。关键词：信息披露信息不对称信息披露失效一、信息披露的作用在证券市场上，不确定性和风险是影响证券价格和构成证券特征的重要因素。由于信息的获取可以改变对证券不确定性和风险的评价，从而信息对证券市场的价格发现和价格均衡也就具有直接作用和决定性意义。从本质上看证券市场是一个信息市场，市场的运作过程就是信息的处理过程，正是信息在指引着社会资金流向各实体部门，从而实现证券市场的资源配置功能。市场效率的关键问题是如何提高信息的充分性、准确性和对称性。一个成功的证券市场之建立和发展，必然依赖于市场对投资者利益的切实保护和投资者对市场的信心。因而政府必须强制性地要求证券发行公司将所有相关信息公之于众，以应对证券市---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---场中欺诈行为和内幕交易等市场失灵现象，改善市场中客观存在的不公平竞争状态。可见，无论是从理论的角度还是实践的层面看，信息在证券市场运作和功能发挥过程中都处于中框地位，信息披露的充分与否、及时与否直接决定了市场的有效性和有效程度。因此，正确认识强制信息披露制度与证券市场发展之间的关系，是正确理解和把握强制信息披露制度的前提。二、真实的会计信息披露应具备的特征会计信息的真实性是会计信息的生命之所在。如果进一步具体分析，其真实性包含以下特性：(一)有用性。披露的信息在决策上能够满足使用者的需求，增加使用者对市场信息的了解，降低投资决策盲目性与风险。(二)相关性。信息必须与使用者的决策需要相关。当信息能够通过帮助使用者评价过去、现在和未来事项或确认更改他们过去的评价从而影响到使用者的经济决策时，信息就具有相关性。(三)可靠性。财务会计报告中的信息必须在重要性和成本的许可范围内做到完整可靠。当信息没有重要错误或偏向，并且能够忠实反映其所拟反映或理当反映的情况以供使用者作依据时，信息就具备了可靠性。(四)中立性。会计人员形成会计信息的过程和结果不能---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---有特定的偏向，不能在客观的信息上附加某种主观色彩以满足特定信息使用集团的需要，则财务信息就具有中立性目前许多企业信息披露中存在的问题，都与企业过于偏堕当前利益、不能保持自己的中立性地位有很大的关系。三、信息披露失效及其原因信息披露失效主要表现为以下几个方面：(一)信息披露不真实。股份公司为了达到股票上市需要、影响股票的市价、管理业绩评价或筹资方便等目的，往往采取操纵行为，弄虚作假，披露不真实的会计信息。1997年2月琼民源的年报所披露的所谓4．41亿元的其他业务利润和6．57亿元的资本公积金的解释，就是典型的一例。这一违规事件随着“中关村”的上市已经告一段落。不过，1999年中国证监会仍几度出具处罚虚假公告的上市公司，如：东方锅炉为达到上市目的，虚增1992—1994年利润1500万元。在上市公告中做虚假披露；蓝田股份在股票发行申报材料中，虚增无形资产1100万元、虚增银行存款2770万元；四通高科虚假披露上市募集资金的使用情况、虚假披露1996年、1997年、1998年中期公司的资产、收入、利润的财务报告等情况屡见不鲜。(二)信息披露不充分。公司对应披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就轻的手法，故意夸大或隐瞒部分事实，误导投资者。有的公司甚至对一些重大事件不予披露---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---如深发展1996年3月至1997年4月间。动用3．11亿元直接炒作本公司股票；佛山照明在1995年5月至1996年11月间，违规贷款6．3亿元给银行和证券公司。这些重大的违法、违规事件在被查处之前有关公司根本没有通过任何方式...