大商集团公司财务分析马宝珠冯若钦[摘要]近年来，互联网购物的兴起，给实体零售行业带来了巨大的影响，零售业的经营变化引起了人们的广泛关注，我国越来越重视实体零售行业面临的行业危机，加大了国家帮扶力度。文章通过对大商集团的盈利能力、偿债能力和发展能力进行分析，发现了大商集团在经营过程中存在的问题，并提出合理化的建议。[关键词]财务分析：零售业：大商集团：盈利模式doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2020.14.016[]F275[]A[]1673-0194（2020）14-00-020引言零售业属于传统行业，商业形态随着居民收入增加、城镇化率提高和消费水平提高发生改变，我国零售行业发展速度较快，大型零售企业对城市中心区域的覆盖率处于较高水平。近年来，随着国家推进“大众创业”“万众创新”，“互联网+”行动计划深入实施与执行，零售行業持续扩张，互联网购物快速发展，消费者在互联网上的交易额远超实体零售店。因此，对实体零售业的代表企业进行财务分析是非常必要的，必须提高实体零售业的盈利能力。1公司简介大商集团于1995年创建于中国辽宁大连，是我国最大的零售业集团之一。1993年11月22日，大商股票开始在上交所挂牌交易（股票代码：600694）。2013年，大商集团的销售额超过1500亿元，数百家大型店铺与中型店铺在全国14个省区市、70多个城市营业。大商集团在飞速发展中创造了许多非常有名的商场品牌，如新玛特、千盛百货等。2015年，大商集团年度销售收入突破2000亿元，这是我国百货业首家企业一年销售收入突破2000亿元大关。2019年，大商集团在“2019中国民营企业500强”中位列第12位。2财务指标分析2.1盈利能力分析由表1可知，销售净利率在2013-2014年呈上升趋势，达到4.11%，到2015年降至最低值2.00%，而2016年开始出现回升，升至2018年最高值4.40%。公司的营业利润率变化趋势基本与销售净利率相同，呈先上升后下降又上升的趋势。总资产报酬率的变化趋势与销售净利率基本相同。净资产收益率主要受总资产报酬率的影响，净资产报酬率从2013-2015年持续下降，由73.56%降至58.15%，2016-2018年逐步回升至62.6%，远低于最高值，变化趋势基本与总资产报酬率相同。通过对大商集团盈利能力分析可知，2014-2015年基本为零售行业的寒冬，所有反映盈利能力的指标都降至最低值，是公司盈利能力最低的年度。2.2偿债能力分析由表2可知，流动比率2013-2014年呈上升趋势，2015年降至最低值1.01，之后呈上升趋势，升至最高值1.34，而零售业的标准值一般在1.5～2.0，这说明大商集团的总体流动比率低于行业标准值。此外，大商集团速动比率从2013年的0.91上升至2014年的最高值1.01，到2015年降至最低0.85，2016-2017年上升至0.91，在2018年略微下降，降至0.89，而速动比率标准值为1.0。大商集团的速动比率只在2014年超过标准值，表明公司的短期偿债能力较弱，需要提高。资产负债率的平均值一般在50%左右，资产负债率越高，表明企业的财务风险越高。从表2可以看出，大商集团的资产负债率呈下降趋势，2015-2016年小幅上升，表明公司长期偿债能力较弱，需要提升。2.3发展能力分析由表3可知，营业收入增长率是评估企业发展能力的重要指标。大商集团只有2013年的数值为5.93%，之后5年的营业收入增长率虽有上下浮动，但总体呈下降趋势，比率均小于零，2018年下降至最低值-10.75%，说明大商集团采购的产品已开始出现衰退，公司销售业务收入下降。与此同时，大商集团的净利润增长率从2013年的19.14%下降至2015年的最低值-53.36%，2017年上升至30.1%，到2018年略有下降，降至23.65%。大商集团的净利润在2014年高达122781万元，2015年下跌至66211万元，所以2015年的净利润增长率为负值，且与前一年度相差巨大。大商集团的总资产报酬率由2013年的5.37%降至2014年-1.41%，2015年上升至最高值12.06%，随后2016-2017年又呈下降趋势，2017年降至最低值-1.64%，2018年略有提升。总资产周转率下降说明企业的预期收益率降低，出现负值说明企业可能出现资不抵债的情况。3大商集团财务分析中存在的问题3.1缺少经营领导权，无关费用支出过多百货店只提供店铺场所，不管理商场的经营活动，只按店铺的经营业绩进行提成...