中国农村金融发展对农民消费影响实证探究摘要：笔者依据1979年〜2010年的时间序列数据，实证分析了我国农村金融发展水平与农民消费之间的动态关系。结果表明，农民人均可支配收入、农村金融效率和农村金融规模都显著影响农民的消费支出，且影响力次第减弱；农村金融效率和农村金融规模对农民消费支出的影响主要体现为长期效应，短期影响并不明显；货币化程度对农民消费支出的影响不显著，主要体现为短期效应，长期内几乎没有影响。关键词：农村金融发展；农民消费；协整分析；脉冲响应函数基金项目：农业部软科学项目(200826)。作者简介：胡帮勇(1980-),男，四川南充人，南京农业大学博士研究生，重庆三峡学院讲师，主要从事农村金融研究；张兵(1962-),男，江苏盐城人，南京农业大学教授、博士研究生导师，主要从事农村金融研究。:F830.6文献标识码:A:1006-1096(2012)06-0022-05收稿日期：2012-02-05自McKinnon等(1973)首次提出金融深化和金融抑制理论以来，金融发展与居民消费之间的关系问题才引起学者的广泛关注。McKinnon等（1973）认为金融发展有利于增加居民---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---收入，缓解居民信贷约束，刺激居民消费。Bayoumi（1993）认为金融发展能够促进消费增长oLevchenko（2005）认为金融市场的深化能够更有效地分散风险，从而起到平滑消费的作用。关于金融发展与居民消费之间的关系，国内学者也做了大量研究。万广华等（2001）运用霍尔的消费函数及其扩展模型研究发现，流动性约束和不确定因素是我国当前内需不足的重要原因。隆宗佐等（2002）认为中国农村消费市场疲软的主要原因是缺乏金融支持。邱晓华（2002）认为农民消费需求不足的表层原因是其收入较低，深层原因则是农村金融体制改革滞后。孙家良（2003）认为中国金融发展水平较低是我国居民边际消费倾向较低的重要原因。参考国内外研究文献，我们发现已有的研究大多没有区分农村居民和城市居民的消费函数，并且在金融发展指标体系的设计上将城市与农村合为一体，这明显与我国城乡分离的二元经济格局不相符合。本文旨在前人研究的基础上，构建符合我国国情的农村金融发展水平指标体系，计量分析农村金融发展水平与农民消费之间的动态关系。一、研究方法：研究假设、模型与数据1•研究假设考虑到我国城乡二元经济格局的具体国情，本文构建以下3个指标体系来衡量我国农村金融发展水平：（1）货币化程度(DM),即货币供给量M2与GDP的比率；(2)农村金融规---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---模(RS),即涉农贷款存量与农村GDP的比率。涉农贷款存量既包括对农民的个人贷款余额，也包括对乡镇企业的贷款余额；(3)农村金融效率(RE),即涉农贷款存量与涉农存款存量的比率。涉农存款存量既包括农民个人的存款余额，也包括乡镇企业的存款余额。据此，提出以下两个假设:假设1：货币化程度越高，意味着市场经济越发达，农民收入增长越快，农村居民的消费需求越高。假设2：农村金融规模和农村金融效率越高，农民受信贷约束的可能性就越小，农民信贷需求越有可能得到满足，从而越有利于提升农民的消费需求。2•模型构建传统的消费理论以非流动性约束为前提，把金融发展看成是既定变量，忽略了金融在消费中的作用。本文在传统消费函数的基础上，将金融发展水平作为影响消费需求的自变量引入到消费函数中来，由此得到反映农民消费水平与农民可支配收入、农村金融发展水平之间关系的函数表达式如下C=f(Y,FD)(1)取全微分有dC=fYdY+fFDdFD(2)其中，Y表示农民的人均可支配收入，FD表示农村金融发展水平。根据研究假设，本文采用货币化程度、农村金融规模---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---和农村金融效率来衡量农村金融发展水平。由此可以得出反映农村金融发展水平的函数为FD=g(DM,RS,RE)(3)取全微分有dFD=gDMdDM+gRSdRS+gREdRE(4)将(4)代入(2)并整理可得dC=fYdY+fFD-gDMdDM+fFD•gRSdRS+fFD•gREdRE(5)令fY二a1,fFD•gDM=a2,fFD-gRS=a3,fFD•gRE=a4Oal、a2、a3、a4分别表示收入的边际消费趋向、货币化程度...