信用卡对于货币供给的影响研究[日期：2010-12-11]来源：现代商业作者：http://www.ltbka.com[字体：大中小]杨璐娅复旦大学摘要：信用卡对货币供给的影响主要表现在三个方面：①对基础货币的影响；②对货币乘数的影响；③传统上对M1的定义。本文就以上三方面进行综合分析，并就当前形势提出相关建议，以供参考。关键词：信用卡货币供给影响研究传统上一般可以将货币划分为多个层次：流通中的现金（M0）、狭义货币（即流通中的现金加活期存款，M1）、广义货币（即流通中的现金加活期存款加小额定期存款、隔夜回购协议、隔夜欧洲美元、货币市场存款账户、货币市场共同基金等，M2）等。在各层次的货币定义上，M0的流动性最强，M1次之，M2再次之。根据中华人民共和国统计网站相关数据，自1993年金卡工程以来，尽管M0的绝对数上升，但M0在M1和M2中的比重呈逐年下降的趋势。这种绝对数上升，相对数下降的现象表明，纸币现金已经不再是唯一的流通手段，信用卡已经被人们逐步接受。信用卡对货币供给的影响主要表现在三个方面：①对基础货币的影响；②对货币乘数的影响；③传统上对M1的定义。一、对基础货币的影响基础货币又称高能货币，是中央银行实行法定准备金制度以控制存款扩张和货币创造的一个特殊的货币层次。它由流通中的现金和商业银行存入中央银行的存款准备金两部分构成。首先，信用卡的使用必然使流通中的通货数量减少。传统上货币发行与供给由中央银行垄断，而信用卡的产生和发展打破了这种垄断。信用卡替代流通中的现金后则可能使得基础货币虚拟化，从而减少了流通中的现金，在银行存款准备金总额不变的情况下，基础货币将呈下降趋势。第二，信用卡的使用将减少商业银行的存款准备金。尽管各国对于金融机构的存款准备金都有具体的法律规定，但目前大多数国家对电子货币余额无准备金要求，因此这将会减少商业银行的存款准备金，并进一步减少基础货币。第三，信用卡的使用降低了超额准备金。超额准备金是银行为应付流动性而自愿持有的头寸。由于信用卡的出现，大大降低了银行进行资产转换的成本，当超额准备的存款利率不变或降低的情况下，银行的超额准备将降低。二、对货币乘数的影响商业银行作为直接货币供给者，其进行创造存款货币的存贷活动，提供货币供给的数量，都建立在基础货币这个基础上。基础货币及其增减变化直接决定着商业银行准备金的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量，而信用卡对流通中通货的替代作用使得这种能量减弱。1、传统商业银行信用创造过程传统的货币理论认为，在金融体系中，商业银行最重要的特征是能以派生的形式创造和收缩货币，从而强烈地影响货币供应量。商业银行通过其经营活期存款的机制，创造出活期存款，从而创造了货币，这个特征也是与其它金融机构最重要的区别。现代银行采用部分准备金制度和非现金结算制度构成商业银行创造信用的基础，也是商业银行存款创造的前提条件。银行在吸收存款后，必须按一定比例提取作为存款准备金，其余部分可以用于放款。如此循环，一笔基础货币，通过货币创造过程可以创造出成倍于基础货币的货币供给，这个倍数就称为货币创造乘数。如用d表示存款乘数，r表示法定存款准备金率，则d=1/r。存款乘数与法定存款准备金率成反比关系，法定存款准备金率越高，d越小；反之，法定存款准备金率越低，d越大。同时，存款乘数的大小还与现金漏损率k、超额准备金率e、活期存款变为非个人定期存款t﹒rt（t为非个人定期存款的比率，rt为非个人定期存款准备金率），从而存款乘数公式可进一步扩展为d=1/（rd+e+k+t﹒rt）。根据货币供给公式，货币供给量D=d*R（R为商业银行准备金），假如以H表示基础货币，则H=R+C（C为公众持有现金）。以M1表示狭义货币供应量，根据定义有M1=D+C，由于k是公众现金持有比率，得：C=k*D。所以M1=D+C=（1+k）/（rd+e+k+t﹒rt）*H。其中，（1+k）/（rd+e+k+t﹒rt）为货币乘数m，则M1=m*H。2、信用卡对传统货币创造理论的冲击货币供给等于基础货币量与货币乘数之积，基础货币等于流通中的通货加上商业银行在中央银行的存款，也就是商业银行在中央银行的准备金数量。信用卡主要用来替代流通中...