新常态下企业并购财务问题的思考摘要：新常态下的企业并购，无论在数量上还是总体规模上，对国民经济的发展都起到了重要的推动作用，尤其是对地方经济的发展具有举足轻重的意义。本文结合新常态下企业并购财务管理存在的问题及原因，探讨了新常态下企业并购财务问题识别的原则及其指标体系的运用，最后提出了应对新常态下企业并购财务问题的措施。关键词：新常态企业并购财务问题风险评估：F275文献标识码：A：1002-5812（2016）07-0032-02一、新常态下企业并购财务问题控制及其产生原因（一）新常态下企业并购财务问题的分类1.融资风险。第一，融资风险的概念。融资是企业通过资金市场获取企业经营所需的资金，融资风险则是由于资金供应和市场需求，在宏观环境发生变化的情况下企业由于筹集资金所导致的财务结果存在不确定性。第二，融资风险的类型。融资风险包括利率风险、财务杠杆风险、汇率风险和购买力风险等。利率风险是指由于金融市场上的资金供求变化导致融资成本的变化；财务杠杆风险是指对财务杠杆的利用由于“大环境”的变化由此给企业带来利益的不确定性；汇率风险是指外汇业务的结果，由于企业在外汇市场上汇率的不确定性而带来的财务问题；购买力风险，一般说来是由于通货膨胀与通货紧缩所导致货币资金出现的购买力变化。2.投资风险。第一，投资风险的概念。投资风险是发生在企业利用其资本或者留存收益投资中，由于市场需求的变化，导致投资项目或者公司出现经营问题对最终利益产生负面的影响变化，从而导致企业投资偏离预期目标，由此带来的风险。我国目前的证券投资方式有直接投资和间接投资两种。根据《公司法》的规定，当股东持有25%股份时可被视为直接投资。证券投资包括股票投资和债券投资两种。股票投资是一种风险投资，投资效益无论盈利还是亏损都要在股东间予以分享的形式。第二，投资风险的类型。投资风险包括利率风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生品风险、道德风险和违约风险等。3.经营风险。第一，经营风险的概念。所谓经营风险是指企业在生产经营过程中，由于企业生产、销售环节的不利因素，产生导致企业资本经营不确定性的因素，从而给企业价值带来损害。第二，经营风险的类型。经营风险包括采购风险、生产风险、库存清算风险和应收账款流动性风险等。采购风险是由于原材料供应商的供应短缺，市场可能的变化，以及由于信用条件、付款和实际付款周期的变化而产生偏差而导致流动资金出现问题；生产风险是指能源、信息、人员和技术的变化导致在生产过程中的不利变化，由于生产停滞或销售超前或者滞后导致库存短缺或者积压；库存清算风险是指产品在市场上销售受阻从而对企业财务带来风险的情况；应收账款流动性风险是指信贷业务太多，导致应收账款的管理成本的增加，以及信贷政策的变化导致实际的收款期、预期的收款额发生变化等。4.流动性风险。流动性风险是指现金或企业资产债务不能正常转移的可能性，或者说现金业务存在的不确定性和企业债权无法按时执行。可以把企业的流动性风险分析和评价分为对一个公司的流动性和偿债能力两个方面进行分析。（二）新常态下企业并购财务问题产生的原因第一，缺乏科学的融资决策。融资决策，实际上就是对债权融资及股权融资的选择，这其中包括对方式的选择、规模的选择以及时间的选择等，股权融资决策是指股份有限公司的股票发行依照有关法律的规定、政策，根据理性的分析和规划的类型，确定发行的规模、发行方式、发行价格。第二，商业运作的失败。对于负债经营而言，净利润是偿还本金和收益的最终。如果企业管理不好，在长期亏损的状况下，企业并购没有净利润可言，更无从谈还本付息，这就必然导致企业的声誉受损，从而不能有效地筹集资金。对于发行股票的中型企业，如果由于一些不确定的商业因素，股票投资回报率低，影响到对公司的投资，使公司面临很大的困难。第三，资本结构不合理。资本结构不合理一般说来都体现为债务资本在总资本中比例相对太高。当债务达到一定的规模，债务期限安排上不尽合理，会给企业融资带来一定的风险。二、新常态下企业并购财务问题的识别（一）新常态下识别企业并购财务问题...