论财务杠杆作用与财务杠杆风险

论财务杠杆作用与财务杠杆风险第20卷第101期财经理论与实践(双月刊)vol.20No.10111019年7月THETHEORYANDPRACTICEOFFINANCEANDECONOMICSJul.11019论财务杠杆作用与财务杠杆风险滕海珍营活动,称为负债经营,因为负债经营而对企业所有者权益利润的影响,称为财务杠杆。用能给企业带来良好的经济效益。关键词:借入资金负债经营财务杠杆正确发挥财务杠杆作(常德市财经学校湖南常德415000)X摘要:企业通过向银行贷款或发行企业债券等方式筹集的资金称为借入资金,用借入资金进行生产经运用财务杠杆具有一定的财务风险,应加强防范,做到趋利避害。中图分类号:F275文献标识码:A文章编号:101327317(11019)0420058201一、财务杠杆的涵义企业在生产经营过程中筹集的资金按其所有权的不同分为自有资金和借入资金。企业通过发行股票,直接吸收投资者投入的资金叫做自有资金;企业通过发行债券、向银行贷款、利用商业信用或采用融资租赁等方式筹集的资金称之为借入资金。如果企业利用借入资金进行生产经营则称之为负债经营;因为负债经营对企业所有者权益利润的影响则称之为财务杠杆,作为企业重要资金来源的负债,利息就是其使用代价。如果企业经营形势好,当其资金利润率大于借入资金利息率时,企业所有者权益利润率就高,并且借入资金越多,企业所有者的权益利润就越多,也就越能发挥财务杠杆的作用;如果企业经济不景气,其资金利润率小于借入资金利息率时,则企业所有者的权益利润率就低,并且借入资金越多,企业所有者的权益利润越少,这也就不能发挥财务杠杆的作用。因此,企业是否决定进行负债经营,负债比例多大,应充分考虑财务杠杆因素,从而充分发挥财务杠杆在企业财务管理中的作用。二、如何发挥财务杠杆的作用假定有甲、乙两个股份公司,其经营范围、规模相同,资金总额都是1,000万元人民币,全年获得的息税前利润都是101万元,不同的是两个公司的资金构成比例不同,甲公司发行普通股8万股,股金800万元,借入资金200万元,负债比例是20%;乙公司发行普通股2万股,股金200万元,借入资金800万元,负债比例80%。1.如果借入资金利息率为8%时,有关计算资料如下页表1:通过表1可以看出,负债比例小的甲公司,其每股收益仅为71035元,而负债比例高的乙公司,其每股收益高达12106元,远远超过甲公司。由此可见,当资金利润率(10%)大于借入资金利息率(8%)时,借入资金越多的乙公司,其所有者本文来源:网络收集与整理,如有侵权,请联系作者删除,谢谢!

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