搜狐中年危机：奶牛畅游“生病”搜索能否输血?来源:网易科技[作者：徐国允]发布时间：2014-4-30亿邦动力网整理：稀疏松散的头发、毛糙的胡渣、深陷的眼眶，却在托腮思考，这样一幅中年大叔的写照，显然不是张朝阳希望在镜子里看到的摸样。然而，出生才16年，当初翘着妖娆尾巴的可爱小狐狸，在互联网的狂浪席卷之下，业已提前进入“中年危机”。4月28日，搜狐集团公布2014年第一季度财报，这也是自去年张朝阳回归之后，搜狐集团再次被贴上“巨亏”的标签：首季净亏7900万美元；与此同时，6年以来持续为搜狐输血的奶牛——搜狐畅游病了，而且病得不轻：Q1搜狐畅游净亏损1950万美元。雪上加霜的是，持续“烧钱”中的搜狐视频，其核心标签词美剧，则部分遭遇国家广电总局下架，甚至连搜狐视频自制剧《屌丝男士》也遭遇了下架审核。寒流在夏天还没完全到来之前提前来了，“输血奶牛”病了、烧钱视频依然在烧着，唯一能够欣慰的稻草是：腾讯搜搜并入搜狗之后，为搜狗提供了70-80%的流量，这也让搜狗看到了二季度能够盈利的曙光。广告、游戏营收双双下降搜索持平4月28日的财报显示，在2014年，搜狐一季度的总营收为3.65亿美元，比2013年同期增长19%，但跟2013年四季度相比，则是下降了5%。我们先来看看，在3.65亿的总营收收入中每个版块的贡献：在线广告营收为1.75亿美元，同比增长51%，环比下降了7%；在线游戏营收为1.63亿美元，较2013年同期下降2%，较上一季度下降5%。在这1.75亿的广告营收中，品牌广告的营收为1.11亿美元，同比增长38%，跟上个季度相比则下降了10%，这个原因是季节性因素，因为一季度是品牌广告的淡季。另外一部分的广告来自于搜索和其他业务，营收为6400万美元，同比增长了78%，与上一季度持平。营收的下降在毛利率上体现得更为直观：2014年第一季度，搜狐的毛利率为62%，上一季度为64%，2013年同期为66%。具体到品牌广告、搜索及其他业务、在线游戏这三个业务板块，跟上个季度相比，除搜索及其他业务的毛利率从42%增长到51%外，品牌广告和在线游戏分别出现8%和1%的下滑。一个有意思的细节是：在搜狐之前的财报中，除了广告和游戏业务外，还有一部分增值业务；在Q1的财报中，搜狐认为，无线业务财务业绩不再重要到需要单独披露的程度，因此，从2014年第一季度开始，该公司将“无线”业务并入“其他”业务。广告和游戏的毛利下降，只有搜索业务保持平稳增速，那么，广告和游戏的利润到底去了哪里？网易科技注意到，从财务数据上看，吞噬掉小狐狸利润的黑洞来自于小狐狸内部。据2014年Q1的财报显示，在一季度公司总收入只有3.65亿美元的前提下，营业费用达到2.95亿美元，创下历史之最，所占营收比例也高达80%。跟2013年相比，营业费用增幅超过了100%，与上个季度相比也增长了17%。在Q1的财报交流会上，张朝阳解释费用的同比增长主要是由于因员工数量增加所引起的薪酬福利费用的增加，以及市场推广费用的增加。这么说来，要么就是小狐狸自己大手大脚地花钱了，要么就是市场竞争激励，逼得小狐狸只能砸钱去抢市场份额，在后者暂不讨论的前提下，无论如何，小狐狸是该开始过点苦日子了。输血奶牛畅游“病”了畅游在同日公布的财报显示，2014年Q1畅游总收入为1.808亿美元，其中网络游戏收入为1.634亿美元、在线广告收入为920万美元，本季度畅游净亏损1950万美元。跟上个季度相比，畅游在一季度的营收无疑令人失望，较上一季度下滑7%；其中，网络游戏营收较上一季度下滑5%，较上年同期下滑2%，在线广告营收较上一季度下滑45%，较上年同期增长39%。对于畅游来说，自去年宣布向平台化转型后，一方面旧有的游戏开始出现市场瓶颈，另一方面平台转型的投入则更是耗资巨大。除去广告收入因季节因素的影响，游戏的低迷是导致畅游营收亏损的重要原因之一，作为畅游的核心游戏，《天龙八部》、《神曲》和《弹弹堂》等游戏营收均出现下滑，且《神曲》和《弹弹堂》已经进入游戏生命周期的后期阶段。而在平台的转型上，畅游总裁陈德文坦诚，一季度为了吸引用户下载和安装17173PC端浏览器和17173移动端等多款PC端软件和移动应用，畅游启动了大规模推广；可以看到的数据是，第一季度畅游销...