美债危机与中国对策随着国际评级机构标准普尔(以下简称标普)将美国的主权信用评级由“AAA”降至“AA+”并且评级展望为负，美国出现了有史以来第一次主权信用评级掉至“AAA”以下，全球金融市场因此陷入一片恐慌。之所以会出现当前的美债危机，在很大程度上是因为美国政府要为3年前的救市行为埋单。现在看来，3年前的金融资产泡沫这个“葫芦”是否按得下去还很难说，但是，在美国政府面临债务违约风险方面则的的确确“起了瓢”。虽然两波危机之间存在某种程度的因果关系，但就美国国债自身而言，即使投有因为3年前的救市而增加负债，本身也有一个债务规模不断膨胀的问题。美国经济问题的根源应当看到，作为当今世界上最主要的经济体，美国经济存在的一系列问题在很大程度上都离不开过度超前的消费模式，这正是爆发一系列金融危机的根子。不过，由于各种经济泡沫的迷幻作用，这种过度消费的经济模式居然也能够在相当长时间内支撑美国经济。由于过度依靠投资银行、对冲基金以及金融衍生工具的作用，前些年来美国在金融创新上迷失方向，金融业的发展与实体经济脱节，特别是以次级房贷的方式制造出大量的金融泡沫，先是酿成了次贷危机，进而是华尔街的金融危机，最终传导并发展成为国际金融危机。根据国际货币基金组织统计，1980年全球金融资产价值与当年全球GDP规模基本相当，而到了1993年、2003年和2007年，全球金融资产价值分别超过了全球GDP的2倍、3倍和4倍。2008年国际金融危机爆发前，全球金融衍生产品的名义价值达到了620万亿美元，大约为实体经济的10倍左右。事实上，在2008年明国际金融危机爆发之前的一年，次贷危机的爆发就已经为美国的虚拟经济泡沫破裂埋下伏笔。与3年前不同，当前世界经济面临的最大冲击就是债务问题。早在2009年11月，迪拜当局宣布旗下迪拜世界公司延期偿还近600亿美元债务。一些金融机构当时估计，截至2009年9月，迪拜总共拥有800亿美元债务，而中东地区投资银行EFG-Hermes则预计，迪拜债务总额可能远高于早先预期，达到1700亿美元。不过，迪拜主权债务危机只不过是一个导火索，随后全球债务危机开始蔓延。从去年开始，最初是希腊，随后西班牙、葡萄牙、意大利、爱尔兰、冰岛等欧洲国家也先后陷入债务危机，进而发展到目前的欧债危机。而今年上半年标普和穆迪下调日本主权信用评级，此次标普又下调了美国主权信用评级。如果欧债危机蔓延至英、法、德等国，那么，构成全球信用危机的要件也就基本上凑齐了。就美国而言，国际金融危机爆发后，美国在防范虚拟经济泡沫上的确也做了不少事情，但并没有从根本上触动过度依赖消费拉动的经济增长模式。对于美国民众来说，对金融衍生品的依赖或许是少了一些，但依然能够支持较高水平的消费，而支持这种过度消费模式的基础就是对美元自身信誉度的过度透支。自从上世纪70年代初尼克松政府宣布美元停止兑换黄金之后，美元的信誉只能够依靠美联储在控制货币发行规模上的“自觉性”。不过，自从国际金融危机爆发之后，为了刺激美国经济，美联储在实施宽松货币政策方面也不那么“自觉”了。为了救市，将利率水平降至0～0.25％的低度尚可理解，出台第一轮量化宽松政策虽然在一定程度上透支了美元的信誉，但也是没办法的办法，而从去年年末到今年6月30日，美联储又实施了第二轮的量化宽松政策，这对美元的信誉度来说是一个过度透支。现在看来，随着美联储出台第三轮量化宽松政策的可能性增大，美国经济对于量化宽松政策已经到了一个近乎“吸食成瘾”的地步。由此可见，前段时间美国经济之所以能够“复苏”，在很大程度上就是透支了美元自身的信用。当然，就跟使用信用卡一样，在特定情况下为了应急需要适当透支―下未尝不可，按时补上就可以了但长期透支信用卡恐怕就要吃官司了。美元也一样，当前的美债危机表明，这种对美元过度透支并不具有可持续性。应当看到，从美联储的量化宽松到美国普通居民的购买力之间还有一个“中转站”，这就是美国的国债。为了刺激经济，美国政---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---府不惜扩大赤字。美国债务问题早已十分严重。国际货币基金组织...