银保监会新规：鼓励AMC参与高风险中小金融机构兼并重组，拓宽金融资产收购范围6月6日，银保监会发布《关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见》（下称《意见》），对金融资产管理公司（简称金融AMC）在化解金融风险方面提出更高期望，放宽了金融AMC的作业范围，并给予一系列政策支持。《意见》提出，金融AMC要积极参与高风险中小金融机构兼并重组工作；适度拓宽对金融资产的收购范围，因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产在列。事实上，《意见》的出台早有先兆。今年2月8日，银保监会主席郭树清主持召开“研究金融资产管理公司如何聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险”调研座谈会，主题与《意见》完全一致，现在看来，应是对《意见》的预演。三方面拓宽作业范围为提高金融AMC化解金融风险的能力和动力，《意见》放宽了金融AMC的作业范围，大致有三个突破：第一，将违约债券、90天以上逾期资产等五类资产纳入金融AMC的收购范围。《意见》拓宽了金融AMC对金融资产的收购范围，即金融机构可以将涉及债委会项目、债务人已进入破产程序、已逾期90天以上的本金或利息等权益、已出现违约的公开市场债券；因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产等五大类金融资产转让给AMC。同时，《意见》还明确对前述资产批量收购的风险权重、操作规程等参照不良资产批量收购业务办理。第二，完善一级市场定价机制：提高效率，允许开展符合条件的结构化交易。当出现AMC与金融机构估值底线不一致等情形时，允许二者之间在以真实估值为基础、资产真实转让的前提下开展结构化交易（也即双方可以约定未来处置收益分成、损失分担等条件），这实际上为AMC加快收购和处置不良资产提供了条件，有点非洁净转让的意思。不过，《意见》亦明确严禁通过结构化交易方式为银行业金融机构不良资产违规出表提供通道。第三，两个规范：反委托处置不良资产业务和分期付款处置方式受约束。（1）除允许开展符合条件的结构化交易外，在真实、洁净出表前提下，《意见》提出AMC可以反向委托相关金融机构进行资产处置，但AMC在此过程中应发挥主导作用。这意味着债权金融机构在向金融AMC转让不良资产后，可再以某种形式进行“回购”。（2）AMC批量收购金融机构不良资产，可按照《关于印发金融企业不良资产批量转让管理办法的通知》（财金〔2012〕6号）相关规定分期支付收购款。同时，AMC向投资者转让不良资产而确需采取分期收款方式的，首次收款比例不得低于转让价款的30%。鼓励参与兼并重组工作推动高风险中小金融机构有序出清《意见》强调，鼓励AMC参与高风险中小金融机构兼并重组工作，推动高风险中小金融机构有序出清，优化区域性金融布局。其中，在AMC参与过程中，应以为并购方或地方政府提供咨询意见或制定兼并重组方案等中间业务为主严禁AMC直接出资持有风险金融机构股权，以防止因处置风险而产生新的风险。《意见》的关注点是金融AMC如何助力中小金融机构改革化险。2022年1月24日，银保监会在2022年度工作会议中首次提出“持续推进中小金融机构兼并重组”。目前我国高风险金融机构的主要特征可由以下两组数据一窥端倪：2022年4月15日，银保监会在国新办新闻发布会上指出高风险金融机构在总量当中的占比在1%左右，农村中小金融机构中的高风险金融机构占比已由2017年末的14%左右下降至9%左右，且主要集中在一些经济欠发达地区。《中国金融稳定报告2021》显示，高风险金融机构主要为中小金融机构，具体包括13家城商行、271家农村金融机构以及122家村镇银行。而从区域分布来看，浙江、福建、江西、上海等地区辖内无高风险机构，辽宁、甘肃、内蒙古、河南、山西、吉林、黑龙江等地区高风险机构数量较多。实际上，监管部门对高风险金融机构的关注点也是以聚焦重点区域和重点机构为主，策略上以积极配合地方党委政府做好高风险金融机构的处置工作为主，思路上更倾向于“多兼并少破产”以及“一企一策、一地一策”。目前看，高风险金融机构的处置方式主要包括破产清算、行政接管、重组改制等几种，而实践中已有包商银行（接管破产）、锦州银行（向工...