影子银行经营模式与风险分析(一)某市影子银行发展现状影子银行是指一切不通过银行渠道进行的信贷活动。既包括游离于金融体系之外的民间融资，也包括银行系统内部不受监管的证券化活动，如银信合作、小额信贷公司等。与我国影子银行近年来上升发展的趋势相似，某市影子银行的发展情况良好。以小额信贷公司为例，自2011年以来，某市小额信贷公司的数量、从业人员激增，贷款余额逐年上升，某市小额信贷公司的规模和资金实力显著增强。这直接反映了某市影子银行的信用规模不断扩张，市场竞争力不断提高。(二)某市影子银行的经营模式某市影子银行的经营模式以银信合作为主，这种模式主要包括两种运作方式:一是某市影子银行在没有自身规模约束情况下，使用自有资金进行运作;二是在自身现有规模范围内，以中介形式运营。在运作过程不受自身规模和资金限制的模式下，某市影子银行与信托公司协商确定允许放款的企业，通过信托公司制定信托受益权计划，银行购买该计划的受益权，最后由信托公司把相应资金交付给借款公司。在信用规模受到约束的模式下，某市影子银行与信托公司之间的协作从一步到位变为分两步走。第一步，信托公司成立信托投资计划，银行则通过自有途径出售理财产品。第二步，银行购买信托公司成立的信托计划，银行可供出售的金融资产相应增加。(一)过度杠杆化，导致信用违约风险从世界范围上看，各大传统金融机构由于受金融监管部门的监管，资本充足率为8%以上，即杠杆为12．5以下。然而，某市影子银行作为游离于金融监管体之外的机构，其资本充足率不受相关部门监管限制，杠杆接近16．7，也无需向中央银行交纳存款准备金。在市场运行良好时，较高的杠杆率有利于某市影子银行获取高额收益，提高某市影子银行在同行业间的竞争力。这也在一定程度上解决部分中小企业融资难的问题。然而，当资本市场状况恶化时，高杠杆必然导致高损失风险。如果某市影子银行过度依赖杠杆化，忽视对其金融业务的创新。一旦杠杆化的基础遭到破坏，可能会导致到期贷款无法按期收回，使银行遭受巨大损失。(二)期限错置，诱发流动性风险流动性风险是指商业银行虽然有清偿债务的能力，但是却无法及时获得充足资金或无法以合理的成本及时获得充足资金，以应对资产增长或支付到期债务的风险。商业银行普遍奉行着“借短贷长”的经营策略，影子银行更是如此它通过吸收银行系统内部存款，将筹集的资金出贷给中小企业或个人以及投资于各类金融衍生产品或担保类产品。某市影子银行作为我国影子银行的重要组成部分，其存在的流动性风险很大程度上也是于期限错置。某市影子银行通过期限错置，以灵活的资金运作为手段，希望以短期低利息成本获得高额的长期贷款收益。然而，它在增加某市影子银行利润的同时，也加剧其流动性风险。某市影子银行筹集的资金大都投向城投债，属于中长期投资。该项目是以地方政府信用为支撑，短期内收回。而某市影子银行的资金却是短期的，一旦债权人因经济形势变化出现恐慌纷纷抽回资金，可能会导致某市影子银行流动性丧失。(三)信息不透明，导致外部评级失灵由于某市影子银行所设计的产品相对复杂，相关信息也不对外公布。很多投资者只是出于对虚高的收益率的“盲目崇拜”而购买理财产品，对理财产品的运作方式，投资方向知之甚少。同时，由于理财产品介绍书专业性强，不易理解。这些因素相互作用，助长了投资者的非理性投资。可见，某市影子银行与客户之间存在着明显的信息不对称众所周知，信用评级机构在证券投资中的作用不言而喻。它通过对信用评级对象的财务状况、市场地位、经营状况以及行业所处生命周期进行综合分析，根据一定的标准值计算出信用评级对象的信用等级。然而，由于某市影子银行的信息不透明，导致评级机构的分析有失准确。这容易引起对某市影子银行的错误评级，误导市场的资金流向，造成市场调节失灵。(一)进行银行去杠杆化，合理确定杠杆率顾名思义，去杠杆化，就是公司或个人减少对金融衍生工具等高杠杆率金融产品的资金投入，转而投向实体性产业由于某市影子银行的高杠杆化经营存在着巨大的风险，而杠杆率等于资产总额与股东权益总额的比值，并且，巴塞尔委员会...