中国住宅市场宏观调控政策效果的验证统计分析一、引言自新中国建立至上卅纪8()年代初期实行经济体制改革之前，屮国城镇居民住房实行实物福利分配制度。在这一计划经济体制下，住房的商品属性就未得到认可，住房被视为一种实物福利，企业职工只需支付低廉的租金就可以获得企业分配的住房，事实上，这一时期居民获取住房所冇权的唯一途径就是由企业按照职工级别、工龄等因素分配住房(Fu、Tse和Zhou,2000)o1979年，邓小平发表关于住房体制改革的讲话，拉开了屮国住房体制市场化改革序幕。从1979年开始，中国政府开始分阶段在部分地区实行住房商站化改革试点，但由于遵循渐进式的改革路线，直到1988年这一改革才进入全国范围试点阶段(Gao,2009)。1998年中国政府发出正式公告，明确提出停止福利分房制度，逐步推进住房货币化分配制度。此后，中国房地产行业进入发展的黄金时期，行业生产能力稳步提升，居民住房水平也得到不断改善。受益于国内经济强劲的增长势头和政府的政策扶持，中国的房地产行业尤其是住房市场，在此后几十年内以惊人的速度快速成长，其在国民经济屮的地位也口趋重要，同时，住房也逐渐成为居民私有财产中最重要的组成部分。根据和关统计，截至200()年，屮国城市和乡镇居民拥有私有住宅的比例已分别达到72%和78%(Li和Huang,2006)。城市新增住房面积由1985年的1.88亿平方米增加到1998年的4.77亿平方米(Guan等,2001)。国家统计局的统计数据显示,1998-2001年间，中国的住房价格以低于2%的年涨幅稳定增长，然而，自2003年后，中国房价步入飞速增长阶段，统计数据表明2003-2008年期间房价年均涨幅高达7.6%0自此以后，屮国住房市场是否存在过热的问题成为政府和学界关注的焦点。根据新古典经济理论，住房价格波动是一系列影响住房供求的宏微观因索相互作用的结果，为推进住房市场持续健康发展，中国政府相继出台了一系列宏观调控政策干预市场运行，如银行信贷扩张、控制房地产市场土地供给、调整房地产行业相关税率等。为顺利推进住房体制市场化改革以及巩固已有改革成果，屮国政府鼓励金融机构为房地产行业发展提供资金支持。在这些政策的推动下，银行向房地产开发商提供的房地产信贷规模不断扩大，同吋，金融机构发放居民购房抵押贷款规模也不断膨胀。此外，政府还推HIT-系列税收减免政策以鼓励居民购买商品房。然而，如图1所示，自2002年以后，住房价格开始快速上扬，引起屮国政府的极人担忧。屮国政府开始改变其政策导向，以抑制可能过度繁荣房地产市场。例如，2006年1月，中映政府出台政策对商业银行向房地产开发企业提供信贷支持提出限制条件：房地产开发金业自冇资产不低于开发项II总投资额35%方可申请银行信贷资金。时隔几个月后，小国政府再次出台调控政策，将城市土地使用税税率调整为原税率的2倍。不幸的是，这些宏观调控政策并没有収得预期效果。直到2007年，受全球性金融危机的冲击，房价才开始卜•跌。图1199X2008年屮国房价增长幅度分析注：房价增氏率以全国平均房价为基础计算得出。资料來源：国家统计局统计资料国外学者对政府宏观调控政策对房地产市场影响的研究较为丰富，但由于屮国房地产市场相关数据难以获得等原因，目前国内鲜有研究者对此课题作实证分析。本文旨在通过对1998-2008期间中国政府推行的一系列宏观调控政策对住房价格的影响进行实证研究，以弥补这一不足。作文/zuowen/实证分析屮，常用的衡量经济变量长期关系的方法是对选取的经济变暈进行协整检验。但是，传统的协整检验方法具有明显缺陷，尤其是样本容量很小时，其检验功效会急剧下降(Banerjee,1999)。鉴丁此，Quah(1990)及以后的一些学者提出了基于面板数据的单位根协整检验。面板单位根检验是对传统协整检验的重要发展，关于其较Z时间序列协整检验所具冇的优点，国外曾有多位研究者做过论述(Banerjee,1999；Levin等，2002)。本文中,由于所能获収的时间序列数据仅为10年间的年度数据，引入而板数据尤为必要，我们采用了中国31个主要省市的数据作为横截面数据，已达到增加样木容量和提高模型分析结果准确性的目的。屮国作为全球最人的发展屮国家之一，国内经济快速发展，吸引了包括...