刘雅婷物流1021004113036影响中国当前资本市场运行的宏观因素分析从改革开放以来，中国的资本市场经历了一个从无到有、从有到强的成长过程。目前，谷内的资本市场承载力得到了大幅提升，市场化运行机制初步形成，规范发展的台式不断巩固，国际影响力、吸引力显著增强。初步具备了在更高层次面服务经济社会发展的基础条件。中国的资本市场正在发展成为世界最重要的资本市场之一。但从我国资本市场的现状上看，这个市场还远不能免租经济发展的需要。是什么因素制约着资本市场的发展呢？1、政府和国有资本的过度参与。政府在资本市场最基本的责任是维护市场秩序，确保市场运行的公开、公平和公正，不应对市场干预过多。我国的资本市场从发展之初就被纳入行政化轨道，市场经济要求的权利与义务对称原则没有得到真正贯彻，政府通过行政机制和行政手段，对股票发行、上市、流通进行全程行政干预，字啊相当程度上扭曲了资本市场机制和市场机制。政府在股市中既是股市的监督者，又是上市公司的审批者，股市中绝大多数上市公司都是国有企业，这表明政府还是股市的参与者，所以企业上市不是一种市场行为，而是政府行为，导致的结果就是股市上充斥着许多低效益的国有企业。市场规则公平性的破坏最终制约了资本市场的扩大。2、对资本市场功能认知的错位。在我国，政府未针对资本市场发展规律、功能定位做深入的研究，把资本市场的基本功能定位于为国有企业筹资。造成的结果是：大批效益低的国有企业在政府干预下包装上市，而这些不合格的上市公司由于盈利能力低，股票多不具备长期投资价值，投资者只能在股市中进行短期投机操作。导致的两种结果是：投资者对资本市场失去信心，资本市场缺乏投资者广泛参与，最终覆灭；过度投机包含巨大风险，极有可能引发金融危机。在市场经济条件下，资本市场的最主要、最核心的功能资源的配置和再配置。通过具有独立意志和利益的经济主体之间的竞争，来形成市场价格，并通过市场价格来引导社会资金的流转，从而完成资源优化的过程。因此，资本市场的基本功能除筹资以外，还有资源配置和价值发现的功能，三者相辅相成。如果市场失去了价值发现和资源优化配置的功能，片面强调筹资功能，把股市事实上变成了“圈钱”的场所，结果必将是毁掉这一市场。3、政策可预期性、稳定性和持续性不强。政策的不可预期性呵呵不稳定性加大了投资者欧资的风险，强化了投资者对政策的依靠，是中国资本市场发展壮大的政策性障碍。资本市场在本质上是一个预期的市场，资本市场是否有效，很大程度上取决于市场运行能否有一个合理的预期。政策无法预期或朝令夕改，必会扰乱市场秩序，导致投资者的投资行为充满风险，进而导致市场的非理性波动。因此，我们不仅要让上市公司共开及时的进行信息披露，也要让政府公开制定和披露政策信息，从而保证投资者明确市场预期，这是建立中国资本市场市场化机制的关键所在。4、资本市场体系不健全。从世界经济发达国家的经验教训看，经济结构、产业结构的调整本质上是构建有利于资本市场向高效配置方向流动的市场平台，这一任务不能依赖间接融资体系，只能依靠发达、完善的资本市场体系。作为一个整体的、系统的资本市场，其运行质量的好坏及功能发挥很大程度上取决---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---于其层次是否合理、完善。因此，建立多层次的资本市场才能提高金融资源的利用效率。和国外资本市场体系相比，中国资本市场体系的显著特点是市场结构不完善。在融资方面重间接融资，轻直接融资：严重影响市场风险的有效分散和金融资源的合理配置，以及经济、产业结构的升级调整。5、市场机制缺失。由于竞争机制、约束机制、激励机制三重确实，我国资本市场很大程度上失去了发展进取的动力源泉。缺乏产权关系明确的市场主体、通过市场主体、通过正常竞争机制形成的市场价格、市场主体间通过价格形成的有效竞争，是我国资本市场不能形成有效资源配置机制的根源。在约束机制方面，从国有企业转变为股份制的上市公司，主演变化是把名称改为股份有限公司，并建立了与之相应的组织结构和和会计制度，按...