谈中国的利率市场化经济学1102班吴森森【摘要】全国政协经济委员会副主任李德水在中国经济年会上提出，央行推出了存贷款利率可以在基准利率的基础上上下浮动的政策，向利率市场化迈出了重要的步伐，但离真正实现利率市场化还有很长的路要走。实践已经证明市场确实能够提高资源配置的合理性、公正性和有效性。所以，实现利率市场化改革是大势所趋，是金融体制改革中的一项必然选择。【关键词】利率市场化商业银行上市银行调控【正文】一、何为利率市场化？利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化的本质是由央行直接规定各商业银行的存贷款利率转变为间接的调控，西方国家的经验证明，央行基准利率对市场的影响力十分强大而有效。所以，如何建立央行的基准利率制度是实行利率市场化改革的重要环节。目前，我国的货币市场规模不大，深度和广度都还不够等问题的解决需要较长的过程，所以建立和完善央行利率调控体系是一项十分艰巨的任务。二、利率市场化大幕开启之后的影响1．对国内商业银行的影响利率市场化无疑将极大地促进国内商业银行的自由竞争程度，加剧了银行利率风险，如果银行没有优秀的定价能力和良好的内部管理，这将是个巨大的挑战。当前国内商业银行并没有参与利率市场化的经验，而且在利率市场化的进程中，影响利率水平的因素众多，把握和预测市场利率水平的难度更大。从我国的情况来看，近年来一些中小商业银行经营出现了困难、风险较大，利率市场化后，如果没有有序的竞争、建立存款保险体系以及改善经营管理水平，商业银行的经营风险将增加。另外，随着利率市场化的推进，科学的定价能力、对利率走势的预测和分析等，都是进行有效的资产负债管理的前提条件。当然，从长远看，利率市场化有利于落实商业银行业务经营的自主权，有利于商业银行推出新的金融工具、产品和服务，促进商业银行业务的发展。有利于商业银行科学确定经营成本和制定价格，合理配置资金资源，提高效益。真正做到商业银行法规定的“商业银行以效益性、安全性、流动性为经营原则，实行自主经营、自担风险、自负盈亏。另外，利率市场化以后，商业银行在对传统业务产品调整定价的同时，还必须注重金融新产品的开发。实际上，利率市场化就是金融产品的价格竞争，利率市场化的过程，也就是我国商业银行真正商业化经营的过程。2．对上市银行的影响由于我国许多配套政策不完备，以及微观经营主体并没有完全市场化，因此，完全的利率市场化需要较长时间，不是一两年能够完成的。从我国利率市场化的实际操作看，央行“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的指导原则实际上是一个渐进的改革。从已经试点的利率市场化情况看，贷款利率的下限一般下浮较少，而上限放开较多，说明了央行对利率市场化持非常谨慎的态度。另外，利率市场化从非主流产品开始，如外币业务、大额存款等，这些业务在在国内银行中所占比重不大，对银行的影响相对较小。具体到上市银行，我们认为短期内利率市场化进程对其业绩的影响不大，理由如下：①央行利率放开体现了逐步推进、适当保护的原则。例如贷款利率下限浮动幅度较小，而上限自由度较大，一方面限制了商业银行在竞争优质客户时价格竞争的下限，另一方面能够对其他客户的贷款进行科学定价，使银行的收益和风险相匹配。②央行利率放开是有步骤、分品种的。例如对存款利率的放开放在最后，实际上给商业银行一定缓冲时间，有利于国内商业银行加强内部管理，提高经营决策水平。③利率市场化从部分地区开始试点，对大部分商业银行的影响不大。目前国内利率市场化只是在一小部分地区进行试点，上市银行在这些地区的网点很少，几乎不会对公司业绩造成影响。三、加快我国利率市场化改革进程的政策建议（一）...