笔者：奶牛weibo/dennythecow注：笔者已从馄饨商学院毕业（不知道馄饨商学院是什么神奇的地方的同学可以参考此课外阅读），该文章与馄饨商学院没有直接关系，不完全代表馄饨商学院的学术标准。貌似上一篇"从私募投资和职业二奶"要么激起了大家对资本市场的兴趣要么激起了大家对二奶的兴趣12个小时里就有3000多浏览这两天神经衰弱今天早上四点半起来睡不着去找教授谈完话以后就接着上篇继续写下去谈谈女生这整个群体的自身的价值和对社会的价值估值等级(ValuationHierarchy)FAS(FinancialAccountingStandards)对于一个Asset的估值有一个Framework这个Framework其实是一个很容易理解的分为三个层次的Hierarchy优先顺序从上到下Level1:edpricesinactivemarketsforidenticalassets.也就是说，你觉得一个女生不错，如果其他条件都一样的话，那么她的双胞胎妹妹应该也不错。这样的估值比较靠谱，但是FAS也承认identicalassets是relativelyuncommon，而且就是存在，theymaybetoothintoprovidereliableinformation.Level2:Valuationbasedonmarketobservables也就是说想帮海藻估值，然后看看她和她姐的背景差不多，所以以后应该也和海萍差不多出息。这就不是很靠谱了。这其实就是典型的tradingmultiples的估值。Level3:Valuationbasedonunobservableinputsandvaluationtechniques.也就是说海萍年轻的时候，你找不到谁来跟她比较，所以你就看海萍现在长得还不错，还是名牌大学毕业的，然后人也很有上进心，所以你做了一大堆关于海萍的成长率的和折扣率的假设，用这些假设算了个WACC，建了个DCF模型，然后估出来海萍的价值非常高。这个就最离谱了。FairValueMeasurement(公允价值的测量）如果男人和女人都是企业的话那么男人应该是无形资产(IntangibleAsset)占Asset比重比较大的企业女人则是Plant,Property,andEquipment(PPE)占Asset比重比较大的企业有人可能要抗议说不能这样笼统的概括男人和女人其实一生下来就是一样的企业是啊我也觉得本质上男人和女人是差不多的但是不论是在讨论GAAP(公认会计准则)还是一般在讨论估值的时候评判一样东西的价值的标准都是从市场参与者(MarketParticipants)的观点出发比如算一家公司的WACC(WeightedAverageCostofCapital)的时候用的都是公司的MarketValue而不是BookValue(账面价值)也就是说在评估公允价值的时候即使李宇春本身是女歌手的但社会大众觉得都把她看成男人的所以她的价值就是作为哥的价值而不是作为歌手的价值所以因为现在的社会大众评估男人时看中内涵而评估女人的时候看中外表所以男人就是IntangibleAssets女人就是PPE折旧(DepreciationonPlant,Property,andEquipment)GAAP对于无限期无形资产(IndefiniteIntangibleAsset)的处理方式是不必进行摊销(Amortize)只需每年在报告单元层次(ReportingUnit)上进行减损测试(ImpairmentTest)也就是说除非发生重大变故通常情况下男人的价值是不会贬值的*而且就算账面价值因为发生重大变故被writedown了GAAP也允许可以在未来的测试中复原而女人就不一样了少说也是直线折旧(StraightLineDepreciation)碰到某些情况还要加速折旧(AcceleratedDepreciation)所以女生天生就处于重要Asset要贬值的劣势但问题是好像很多女生都没有这个自我意识CapitalizationandExpenses为什么说这么明显的事情很多女生没有这个意识呢?这里先要解释一个会计概念一个公司的投资和消费最终要两种处理方式一种是被资本化(Capitalized)比如你投资购买台机器那这个投资是算到公司的Asset里的Asset是一个PermanentAccount也就是说这是从一种资产(e.g.,Cash)到另一种资产(e.g.,Equipment)的转移另一种是被消费掉(Expensed)比如职工开个Party公司买单这个投资是算到Expense里的Expense是一个TemporaryAccount他从RetainedEarnings(Shareholder'sEquity的一个Account)中流过在减少一种资产(e.g.,Cash)的同时减少股东产权(Shareholder'sEquity)的价值哪一种投资对于公司的价值有利应该是很明显的这里关键的问题就是哪一些投资是允许被Capitalized的而哪一些是允许被Expensed的一般来说大部分对于PPE的投资都是可以被Capitalized的比如说女生...