新常态下我国经济增长可持续问题初探摘要：文章以投资、消费和出口需求为分析框架，论证了我国经济回落的主要成因，从深层次揭示了我国经济下滑的主要根源，指出新常态是我国经济发展主动适应形势、宏观调控主动出击、结构调整顺势而为的结果，标志着我国经济社会发展进入了新阶段。文章以首都经济发展为例，在对其转方式、调结构以及主动适应新常态的发展历程进行考察后，认为未来我国经济社会的可持续发展，关键在不发生系统性风险前提下，能够进一步深化改革，不断创新投融资机制，提高全要素生产率，充分利用好国际国内两个市场，切实破解当前国内有效需求不足的难题。关键词：新常态全要素生产率经济增长资源配置2008年美国金融危机后，我国经济增长速度明显放缓，除2010年略高于两位数外，其余年份均降至个位水平，呈现“七上八下”新格局，至今仍不见逆转端倪，这似乎昭示着我国经济发展正步入一个新阶段去年上半年，习总书记在河南考察时就经济增长做出了“要增强信心，适应新常态”的重要指示，指出今后经济发展要尊重客观规律，适应市场经济要求，通过改革释放活力，通过打造新经济增长点实现经济社会平稳发展。深刻理解习总书记的这一重大论断，正确认识当前我国经济社会发展形势，对未来我国经济社会可持续发展具有重要意义。一、我国经济回落成因浅析近年来我国经济增速出现下滑，关于经济回落成因，社会各界认识不甚一致，分歧主要集中在到底是周期性还是趋势性因素导致了目前的经济形势。持周期性观点的学者认为是当前经济下滑是周期性因素所致，一旦国际经济回暖，我国经济增速将重新焕发生机；持趋势性观点的学者认为，人口增速放缓、全要素生产率下降是当前经济下滑主因，与日韩等发达国家相似，这种下滑符合国际上工业化发展的一般规律；还有人认为，当前经济下滑是两种因素交织叠加、共同作用的结果等。正确认识当前我国经济下滑成因，事关不同的政策取向，直接影响未来我国经济社会发展。关于趋势性因素，主要包括劳动力增速放缓、全要素生产率下降以及资源环境不可持续问题，然而，进一步分析会发现，趋势性因素不应是导致我国经济回落的直接原因。从劳动力看，受刘易斯拐点影响，我国自2011年起，的确出现了劳动年龄人口的负增长，然而人口变化是一个长期、缓慢的过程，对经济增长的影响也应该是渐进的，这显然与2007-2008年我国经济增速的断崖式下降相矛盾；从全要素生产率看，技术进步、人力资本积累、制度变革也都是渐进的，一般来说，他们对经济增长的贡献度不会骤然下降。而且，无论是近年来我国科技创新投入加大，还是本届政府改革加速，都有助于提高全要素生产率，退一步讲，即使在技术引进上碰到了天花板，也不可能是在一夜之间发生的。此外，还有人认为当前我国经济增速放缓，是受制于我国生态、资源、环境约束，不具有可持续性所致。然而，我国经济增速放缓并非是在环境保护硬约束下发生的，事实上，我国迄今仍未形成环境评价一票否决的发展机制。显然，依此断定我国当前经济下滑是趋势性因素所致，还缺乏说服力。一般来讲，波动性、间歇性的经济增长具有较强的规律性。以美国为例，在其1845年2009年长达160多年的经济社会发展过程中，总共经历了33次周期波动，经济衰退月份高达579个。显然，其经济增长是非线性的。至于经济发展为何具有周期性，有很多种解释，不过需求因素往往是肇因。我国自改革开放以来，经历的3个的经济周期，几乎都与需求扩张有关，尤其是2000年左右开启的第三个周期更为明显，出口对我国经济增长的贡献一度高达20%，然而美国爆发次贷危机，我国经济亦难独善其身，由于“收入是一连串的事”，因此危机对我国经济的影响绝非出口增速下滑那样简单，再加上对我国经济增长影响重大的房地产市场，在空前繁荣之后出现了持续性回调，最终我国市场上出现产能过剩、商品价格疲软也就不足为奇了。因此，有效需求不足是我国经济下滑的导火索，当前经济下行属于周期性回落。二、我国经济回落的深层根源（一）投资效率与风险制约新古典经济增长理论重视资本积累问题，认为经济增长可以通过资本积累实现，在这一理论指导下，我国经济实现...