中国陷入国际经济循环和资本流动的怪圈宏观经济问题虽然重要，但终究是短期问题和宏观政策操作问题，而长期的布局和体制问题，才是最重要和最根本的经济高位加速的担忧今年上半年，GDP增长10.9%，工业增加值增长17.7%，分别比上年同期加快0.9和1个百分点。经济增长的实绩与人们年初的预期相反，不仅没有小幅回落，反而进一步明显上扬；消费物价连续四个月走高，从3月份的0.8%上升到6月份的1.5%，也不像年初好多人惦记的那样展现通货紧缩。从拉动经济增长的三大需求因素来看，上半年，社会消费品零售总额增长13.3%，比去年同期高0.1个百分点；而固定资产投资的增长那么呈加快之势，达成了29.8%；出口增长维持在高位，达成25.2%，贸易顺差持续扩大，累计达614亿美元。与此相适应，货币供给和银行贷款也大幅增长，前6个月的贷款增加2.18万亿元，达成央行年初所定全年目标的87.2%。全国税收收入超过1.9万亿元，增长22.3%。总体来看，上半年的经济运行呈现高位加速之势，虽未展现太大的波动，可以说根本正常，但过热的迹象已经显露其所掩盖的布局失衡进一步加剧。这才是人们强烈探讨的---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---真正理由。对于当前的经济形势，政府赋予了很大的关注。4月中，国务院常务会议曾经特意研究了一季度的宏观经济走势和政策，6月14日，再次议论了固定资产投资增长过快，货币信贷投放过多的问题。这也是历史上不曾有过的现象。与此同时，中央银行也频频出手，实行紧缩政策。继4月23日升息27个基点之后，5月18日和6月13日，先后两次在银行间市场定向发行一年期央票各1000亿元，收回商业银行的滚动性。6月16日晚又发布公告，从7月5日起，上调存款打定金率0.5个百分点，此举可裁减商业银行的滚动性1500亿元。7月21日，央行再次上调存款打定金率0.5个百分点，从8月15日实施。从现实处境来看，这些决策是实时的，政策方向也是正确的。但6月末以来，货币和信贷虽稍有回落，但增速照旧偏快，政策效果也不梦想。这里除了政策作用的时滞以外，有好多问题值得斟酌和议论。上半年升息政策有不当之处先看货币政策操作。4月份的升息是对的，由于利率太低，意味着宽松和扩张的导向。从世界趋势来看，低息时代已经终止，欧美日都已经开头或者屡屡提高利率。现在来看上半年经济扩张的实际证明，升息的幅度小了一些，进一步升息是必要的。但是，存款利率不动，只提高贷款利率---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---的决策那么有欠妥当。本来，国内银行存贷款的利息差就对比大，超过了3个百分点，比国外的利差大得多，银行可以过稳定日子。在银行滚动性过多的处境下，这次升息使利差进一步扩大，不仅起不到紧缩的作用，反而是在鼓舞商业银行进一步扩大贷款。为什么做出只提高贷款利率而不提高存款利率的政策选择呢？一个重要理由是，居民的储蓄存款增加过快，提高利息会起到鼓舞存款增加的作用。其实，这里的关键不在于利率的上下，而在于投资渠道过于狭窄，老百姓有钱没有手段使用，只好存在银行，除了预防性储蓄的因素以外，也有点被迫储蓄的味道。在实际利率为负的处境下，居民储蓄仍在持续快速增加就说领略这一点。政策决策不是从这一实际启程，而是在价格趋升的处境下，让老百姓承受政策操作的本金，同时却把大片面利益转送给国有商业银行。在存款利率严格操纵和贷款利率可以浮动、以及滚动性过剩的处境下，这种操作的失当之处是相当明显的。银行的理性选择是，一不会主动提升贷款利率，二不会紧缩贷款规模。当然，这种政策对银行也决非全都是福，假设与注资之类的操作联系起来，它的弦外之音是，政府的隐含担保将持续发挥作用，银行用不着下功夫改善内部治理和提高经营水平，到时候自然会有人照管的。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---近期的货币政策操作也不错，但提高存款打定金率的操作也有点精心有余，而力度缺乏。从信息发布前后的市场预期和实施后的处境来看，其作用和影响不大。不过，问题的关键还在于，这种操作避开了中国经济运行的症结和要害...