Learningbydoing！Justdoit！——访中卫基金创始合伙人、董事总经理李文罡先生2014年无疑是医药大健康领域格外热闹的一年，百度、阿里、腾讯先后从医药互联网打入医药健康领域，从阿里成立“阿里健康信息技术”，高调“未来医院计划”，到春雨医生获如山创投等5000万美元C轮投资，再到9月腾讯7000万美金注资丁香园，10约1亿美金入股挂号网。再算上百度2012年就先人一步与好大夫携手，借着“大数据”的热潮，医药健康领域的战火从线下烧到线上。尽管当然这些并购从金额上看远远小于很多线下医药企业并购的金额，震撼人心的效果却有过之而无不及。虽然有钱的主都迫不及待的要来咬上“医药”这块肥肉一口，但一不小心磕坏了牙也是难免的事。作为年轻的医药投资人，我们需要做什么样的准备，如何追逐自己成功的梦呢？带着这些疑问，皮匠邦曹开阳拜访了中卫基金基金创始合伙人、董事总经理李文罡先生。享受工作的快乐，为成就感转型皮匠邦：您在美敦力的时候已经做到很高的职位，应该说已经实现了很多职业经理人的追求的目标，为什么会考虑到要转做投资呢？李文罡：怎么说呢，应当是机缘巧合。我在美敦力期间做到大中华区神经调控BUhead后有机会负责美敦力中国的新兴业务拓展。当时美敦力也想在国内收购一些好的项目，2010年我们看了一个叫“先健科技”的公司，当时预计的条件是数千万万美金可以全资收购，我们很看好这个项目，为之做了很多工作。可是由于外企的决策时间很长，这个收购始终没有下文。最后的结果是2011年“先健科技”在香港上市了。2012年，6000万美金美敦力只得到了19%的股权。这件事情给我触动挺大的，挺受刺激的。感觉在医疗投资有机会可以大展身手。这时候正逢中欧学长天亿集团董事长俞熔，还有我的大学同学复旦医院管理投资公司总经理章滨云一同考虑成立一支专注医疗投资的基金，这样就下定决心放手一搏了。李文罡：从我在中卫基金成立开始的2011年，到2014年我们做了12个案子，都是医药健康相关的，在一个跨国医药企业，2~3年间肯定不会有这么多项目做。这样看来可能也不算很突兀的转型，还是比较顺理成章的。皮匠邦：您做的这12个案子结果怎么样？李文罡：有一个5个月后就被上市公司收购了，其他的有开始第二轮融资的估值提高了2~4倍。我们做了医疗器械，医疗服务，连锁销售等各种类型，都是医药相关的项目，大多数目前情况都挺好，也有几个不行的。皮匠邦：当时的情况，天亿其实也可以选择高薪聘请您，而其实您是以股东的身份加入中卫基金，从一个职业经理人转型到企业合伙人……李文罡：如果只是高薪，可以留在外企里呆着。皮匠邦：应该说这是天亿对您的价值的认同。专注医药健康，专业是中卫基金的最重要优势；中卫孵化基地将建成专业的产业集群，项目成长预期不是唯一入驻条件皮匠邦：中卫的基金规模在什么水平？李文罡：中卫基金第一期规模3亿，已经基本完成投资，第二期基金2亿也已经完成募集。皮匠邦：中卫的投资倾向于项目的哪个阶段？为什么？李文罡：我们投资阶段主要在A轮，这样的策略主要是符合我们的专业，专注的特色，坚持"价值发现，价值提升"的投资理念。皮匠邦：哪些领域是中卫特别感兴趣的领域？哪些方向是中卫可能不太关注的，为什么？李文罡：中卫投资的领域是大健康医疗领域，重点是医疗器械，医疗服务，以及互联网医疗项目。由于存续期的问题，不太偏重原研的新药。皮匠邦：有人说私募基金风险大，您怎么看？李文罡：我不太清楚说私募基金风险大是说的哪方面，其实既然是投资就有风险。如何降低风险主要还是要看基金管理团队是否是一个专业的团队，基金的风险控制是否有合理的机制。皮匠邦：中卫基金的资金是什么样的结构？李文罡：天亿集团是中卫基金的基石投资人，中卫基金大多数，大约60%是天亿的自有资金和一部分个人投资，40%左右是国家的创业引导基金。皮匠邦：这样的特点有哪些主要的好处呢？李文罡：我们投资的项目可以在一些项目申报上得到政府更多的信任，获得一些政策的扶持，政府为了鼓励创业，在引导基金退出上，也会给一些优惠政策，比如允许项目用低于市场估值的条件回购。皮匠邦：我们知道现在市场上有很多钱，很多人都在...