案例四中国海洋石油有限公司两次上市的洗礼1999年10月20日，中国海洋石油有限公司(下称“中海油”)一次特殊的最高管理层会议正在深圳举行，室内弥漫着沉重的气氛。卫留成，中海油董事长兼首席执行官(CEO)，以锐利的目光扫过每个人的脸。与会的是中海油的核心管理人员，也是首次公开募股(IPO)路演团的主要成员。5天前，距最终上市前55个小时，当主承销商所罗门美邦(SalomonSmithBarney)建议因定单不足而放弃IPO计划时，路演团成员在纽约四季饭店的房间中除了沉默就是啜泣。所有人都懵了——大家太自信了，以至于谁也没考虑过失败的可能性，毕竟中海油被誉为中国“体型最佳”、“容貌最美”、“魅力最大”的大型国企。而且从9月24日到10月15日，路演团在10个国家和地区的21个城市与130个机构投资者进行了一对一会面，并举行了15场推介会，可谓使出了浑身解数。“现在的问题是如何对待这次失利，下一步如何走?”卫留成的问题让大家争论起来。会议上的悲观论调甚至开始动摇卫留成靠着几年来的非凡业绩所积累起来的自信。但卫留成告诉自己，作为公司的核心人物，自己必须冷静地分析形势，安抚员212'隋绪，尽快消除上市失利的阴影，并明确下一步的计划，否则公司长期以来的改革努力可能付诸东流。想到这里，卫留成猛醒了，他拍着桌子说：“改革的路子要往前走，该走的、该做的绝对不能停!”“不经历风雨，怎么见彩虹?”2001年2月，卧薪尝胆14个月的中海油再次向资本市场发起冲击，结果大获成功：平均认购率5．3倍；首日收盘逆市劲升17．6％，为近年来中资股海外上市所罕见。中海油上市被纽约股票交易所(NYSE)评为首季全球IPO最佳表现第2名，被《国际股本资本市场》杂志评为“亚太地区本季最佳IPO"。尽管股票市场低迷，但到2002年6月底，中海油股价累计升幅逾80％。更为难得的是，中海油上市仅5个月就被豁免上市两年的最低标准而入选恒生指数成分股。2001年1月，中海油获得穆迪公司(Moody’s)Baa2的信贷评级，为中国企业之最高等级。2002年3月，中海油发行5亿美元全球债券，以8．5倍的认购率获得热烈追捧，而6．375％的票面息率更是10年来中国企业债券的最低利息水平。2002年12月，中海油成为惟一一家获得穆迪Baal评级的中国公司。2003年5月，中海油再次发行5亿美元债券，认购率高达14．2倍。美林公司亚太区债券市场负责人AntonyHung激动地说：“如此了不起的成功是因为中海油是一个非常、非常好的债券发行公司，是中国管理最好的公司之一。”从伤心“四季”，到笑傲国际资本市场，成功非偶然。回忆起资本市场惊涛骇浪的一幕幕，卫留成不禁感慨万千。卫留成的职业生涯是与石油紧密相连的：毕业于北京石油学院，25岁在长庆油田做测井工，37岁来到海洋石油南海西部公司，1982年加入中国海洋石油总公司(下称“中海油总公司”)，1993年起担任公司副总经理，1998年出任总经理，1999年又被任命为新成立的中海油的董事长兼首席执行官。卫留成，这个从河南泌阳山区走出来的“农村娃”具有超前的现代管理理念和国际化的视野。他不仅能在高尔夫球场划出优美的弧线，更能与中海油首席顾问美国前国务卿基辛格博士谈笑风生。身为“国企领导”，卫留成却全然没有国企“烙印”。在中海油总公司，有人说卫留成鬼点子太多，脑子里想的总是改革、重组、上市和并购；也有人褒扬他勇于创新、大胆变革。卫留成说：“我现在主持的多数项目估计到我退休才能见到实效。变革应该成为一种习惯，CEO要做领导者而非管理者，要为公司未来5～10年的发展谋篇布局。”---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---一、上市决策(一)中海油总公司中海油总公司是中海油的最终控股股东，成立于1982年2月，是中国三大国家石油公司之一，直属于国务院。截至1998年底，公司注册资本200亿元，拥有员工2．1万人，主要业务是海上石油天然气勘探、开发、生产和销售。此外，公司业务链还积极向石化、化肥、沥青、液化天然气等新兴下游产业延伸。根据1982年1月颁布的《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》，中海油总公司全面负责对外合作开采海洋石油、天然气资源以及产品在国际市场的...