现代咨询方法与实务第1题：解析题(本题20分)某企业主要生产A、B两种产品，近期拟投资建设生产C产品的项目，其财务基准收益率为10％。该企业委托某工程咨询公司提供相关咨询服务。咨询公司收集了2020年A、B产品的市场数据(见表4－1)以及2020年7～12月与C产品类似的X产品的销售额数据(见表4-2)。咨询公司工作过程中，甲咨询工程师提出如下观点：(1)要获得市场相关数据，只能采用实地调查和问卷调查方法。(2)对C产品进行短期市场预测时，宜采用定性预测方法。乙咨询工程师分析认为：该项目主要存在建设期内原材料价格上涨风险和建设工期延误风险。【问题】1.计算A、B产品的相对市场份额。画出波士顿矩阵，并根据计算结果画出A、B产品的位置，说明A、B产品分别属于何种业务。该企业对A、B产品应分别采取何种战略?【问题】2.用简单移动平均法预测2021年前2个月X产品的市场销售额(n=3)。【问题】3.指出甲咨询工程师的各观点是否正确，并说明理由。【问题】4.投资项目的主要风险有哪些？【问题】5.投资项目的主要风险对策有哪些？【试题解析】：1.(1)A产品的相对市场份额=1000／1200=0.83B产品的相对市场份额=1000／800=1.25(2)A、B产品的波士顿矩阵图如下：A产品属于问题业务，应采用发展战略，要深入分析企业是否具有发展潜力和竞争力优势，决定是否追加投资、扩大企业市场份额。B产品属于金牛业务，应采稳定展战略，即维持其稳定生产，不再追加投资，以便尽可能地回收资金，获取利润。2.3.甲的观点(1)不正确，理由：市场调查的方法除了实地调查和问卷调查外，还有文案调查法和实验调查法。甲的观点(2)不正确，理由：定性预测方法适用于长期预测，要进行短期市场预测宜采用定量分析方法。4.投资项目的主要风险：1.技术风险。2.组织管理风险。3.市场风险。4.政策风险。5.环境与社会风险。6.其他风险。5.投资项目的主要风险对策包括：风险减轻、风险回避、风险转移和风险接受。第2题：解析题(本题20分)某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线，以提高生产效率。由于项目建设工程量不大，耗时少为简化计算设定建设投资在第1年年初投入，当年就投入运营，实现效益，运营期按5年计。假设流动资金不发生变化。项目资金来源中无债务资金。财务基准收益率(所得税后)设定为15%，适用的所得税率为25%。其他有关数据见表9-13。【问题】1.假定无项目与现状相同，计算本次更新改造投资计划的现金流量(融资前分析)。2.计算所得税后的投资回收期、财务净现值和财务内部收益率指标。3.评价该投资计划的财务可行性。【试题解析】：1.识别并计算增量现金流量。该项目仅为一条生产线的改造，项目与老厂界限清晰，对企业其他部分基本无影响，可以通过有无对比直接判定增量现金流量。(1)期初现金流量期初现金流量主要涉及：①购买资产和使之正常运行所必须的直接现金支出，包括资产的购买价格加上运输、安装等费用；②对原有生产线的更新改造，期初现金流量还可考虑与旧资产出售相关的现金流入以及旧资产出售所带来的纳税效应。出售旧资产纳税：应税收入(损失)=旧设备出售价格-旧设备账面价值按年限平均法计算折旧，旧资产已经计提的折旧(累计折旧)=(资产原值-期末残值)×已使用年限／预计全部使用年限=(30000-0)×5/10=15000(万元)旧设备账面价值=原值-累计折旧=30000-15000=15000(万元)旧设备当前的市值为15000万元应税收入=15000-15000=0因此，无纳税效应。期初现金流量见表9-14。(2)运营期间现金流量①计算增量收入本例中，更新改造并没有新增加营业收入，只是通过费用节约产生效益。节约的费用也可以直接列为增加的收入，主要包括：年职工薪酬节省：20000-2000=18000(万元)年运营维护费减少：8500-6800=1700(万元)年残次品损失减少：7200-1800=5400(万元)通过费用节约增加的收入合计为25100万元。②计算增量折旧费折旧费及其增加额对现金流量不造成直接影响，但它会通过减少应税收入的形式而减少应纳税所得额，从而影响税后净现金流量。息税前利润=营业收入－税金及附加－经营成本－折旧－摊销。旧设备的年折旧费为：30000×(1-O)/10=3000(万元)新设备的年折旧费为：(75000-8000)×(1-0)/5=13...