29中国市场第43期总第758期金融市场互联网金融模式及风险监管思考*摘要:在介绍互联网金融及其发展历程基础上,梳理了互联网金融的相关理论,分析了互联网金融P2P网贷模式、众筹平台模式、大数据金融模式、第三方支付模式等发展模式,并对互联网金融风险与监管提出了思考。关键词:互联网金融;模式;风险监管:F832.2刘英罗明雄在阿里巴巴成功控股天弘基金正式拉开其构建证券、基金、保险等金融帝国的序幕后,百度也与华夏联手、声势浩大地挺进基金行业,京东商城更直接宣布成立金融集团,互联网金融的发展如火如荼,2013年可以被称为互联网金融元年。一、互联网金融概念及其理论互联网金融概念及其理论分析如下:(一互联网金融及其发展历程互联网金融即利用互联网技术进行资金融通或者金融服务的创新金融。互联网金融发展模式包括P2P、众筹平台、大数据金融、金融信息化及网上金融等。互联网金融从1995年世界第一家网络银行创立以来,大致可以分为三个阶段。第一阶段:1995-2003年,以网络银行、网络证券和网络保险等形式的网上金融出现为标志,自从世界第一家网络银行美国安全第一网络银行于1995年10月创建以来,网上银行业务在全球获得了迅猛发展。截至目前全球能提供网上银行服务的银行、储货机构已超过5000家。我国互联网金融也经历了第一轮高速发展,其中招商银行于1997年率先推出中国第一家网上银行。第二阶段:2001-2012年,传统金融机构不断利用互联网技术发展业务,而互联网企业则利用先天优势涉足金融业。除了第一阶段的网上金融以外,第二阶段更多是互联网企业利用电子商务、社交网络、移动支付、大数据、云计算、搜索引擎等新技术形式将其业务范围渗透到金融领域。第三阶段:2012年至今,在这个阶段互联网金融如火如荼,传统金融机构包括银行、证券、保险开始纷纷涉足互联网金融,而传统互联网企业更是发挥技术、商务等优势开始全面布局互联网金融。随着网上购物占据传统商务的半壁江山,包括移动支付在内的第三方支付、P2P、众筹平台、大数据金融等互联网金融模式层出不穷,无论是传统金融企业还是互联网企业都开始涉足互联网金融并将其提升为企业的发展战略,互联网金融正成为企业抢占未来金融业制高点的关键。(二互联网金融相关理论互联网金融与传统金融的最大区别在于经济学基础甚至是金融理论不同,传统金融以二八定律为基础,而互联网金融以长尾理论为基础。互联网技术的应用使得互联网金融建立于平台经济基础之上,不但具备规模经济效应,而且使其客户群体拓展到更广阔的空间,不仅能为客户提供个性化的专业化服务,还增强了企业的风险控制水平,降低了金融服务的成本,提高了金融服务资源的配置效率。1.平台经济互联网金融是建立在平台经济(PlatformEconomy基础之上的,平台经济的典型经济学特征是构建平台的边际成本基本为零,而边际收益却很高。作为现实或虚拟交易的空间或场所,平台可以通过促成买卖双方或多方客户之间的交易来收取恰当的费用以获得收益。规模经济效益也是平台的*刘英,北京软件和信息服务交易所互联网金融实验室研究员,北京大学产业中心研究员。罗明雄,北京软件和信息服务交易所互联网金融实验室执行主任。地址:北京大学海淀区颐和园路5号邮编:100871邮箱:liuyingnet@yahoo30中国市场第43期总第758期金融市场典型特征,只要在平台上聚拢了足够多的买方(或卖方就能够吸引卖方(或买方及相关者的加入形成极强的聚集效应(见图1“”。互联网金融先天具备互联网的开放、平等、协作、分享的特点。2.长尾理论“”互联网金融的经济学特征是利用长尾理论。长尾实际上是统计学中幂律(PowerLaws和帕累托分布(Pareto特征的表达。长尾理论的基本原理是聚沙成塔,将传统上的小市场累积创造出大的市场规模。长尾价值重构的目的是满足个性化市场需求,通过互联网平台经济,在创意上具备个性化价值内容的产品更易获得顾客并激发其隐性需求,开创一种与传统大众化完全不同的面向固定细分市场的、个性化的商业经营模式。在互联网金融时代,传统的增加品种满足小微客户而产生亏损的情况将在大数据和云计算的支持下,演变成利润丰厚的增长点。传统经济属于典型的供给方规模经济,在资源稀缺假设前提下,表现为帕累...