民间借贷的风险分析及化解对策李雪净摘要：针对中小企业在民间融资中的欺诈与否选择和民间借贷机构审查与否的选择，建立博弈模型，对双方的博弈进行了分析。结果表明，民间借贷的风险根源于经济低迷导致的投资回报率低，以及民间融资中介机构的缺乏。认为要化解民间借贷风险，应当减轻中小企业的税负，整顿规范民间借贷市场秩序，降低民间借贷市场借款利率，健全为民间融资服务的中介机构，降低民间借贷机构的借款审查成本，加强民间借贷机构对小额借款的管理，限制小额借款的发放规模。关键词：民间借贷；风险；中小企业；博弈模型；担保；税负；市场秩序：F832.5文献标识码：A：1673-1999（2012）07-0083-03作者简介：李雪净（1984-），男，江西南昌人，硕士，肇庆科技职业技术学院（广东肇庆526114）教师，研究方向为企业投融资分析。收稿日期：2012-02-05民间借贷是指企业之间、个人之间、个人和企业之间发生的资金拆借行为，只要双方当事人意思表示真实即可认定有效。民间借贷主体多为中小企业、个知道对方采取不同战略行动时的收益状况、行为目标以及可选择的战略行动。假设该企业向民间借贷机构支付了手续费S后，体工商户及自然人等，不包括金融机构。民间借贷的从该机构取得了一笔数额为M的借款，并承诺向民利率由借贷双方自行协商确定，与正规渠道融资相间借贷机构支付高额利息R。该企业的生产函数为：比，它的借款金额小、期限短、手续简单，借款人能够很快获得资金。由于种种原因，我国的中小型企业通过正规融资渠道（证券市场和银行信贷）融资十分困难，因此常常通过民间借贷寻求资本救助。在我国市场经济发展过程中，民间借贷在服务中小企业、盘活民间金融市场、繁荣地方经济、改善地方就业和民生等方面发挥了积极作用。但是，由于民间借贷长期游离于监管之外，大量的民间融资活动具有隐蔽性、自发性、随意性，容易引发欺诈和各种犯罪，增加整个金融体系的风险，影响经济秩序和社会稳定。2011年4月初，随着温州频发的“老板跑路”事件的曝光，民间借贷的风险充分暴露在公众面前。许多学者就控制民间借贷风险、防范民间借贷危机问题建言献策，从完善有关法律制度等方面提出了许多好的建议。笔者认为，控制民间借贷风险，首先需要正确认识导致这种风险的根源，从而对症下药，才能收到实效。为此，运用博弈论的方法，建立了民间借贷活动的博弈模型。π=aM(a>1)其中，π为该企业的产出，a为投资回报率。在这个博弈中，民间借贷机构的战略行动集为{审查，不审查}，民间借贷机构对借款进行审查的概率为θ，民间借贷机构对借款的审查成本为C；中小企业的战略行动集为{欺诈，不欺诈}，中小企业进行借贷欺诈的概率为p，中小企业纳税占其产出的比例为t。下面分两种情况对两者之间的行为选择进行分析。情形1，没有独立的第三方为中小企业融资提供融资担保，借款的信用基础仅为双方的交情；情形2，有独立的第三方为中小企业融资提供担保。（一）无担保的情形在无担保的情形下，中小企业与民间借贷机构的博弈矩阵如表1。表1无担保的中小企业与民间借贷机构的博弈矩阵中小企业欺诈不欺诈审查不审查S－C－M，M－SS－M，M－SR+S－C，(1－t)π－S－RR+S，(1－t)π－S－R借贷机构一、假设与模型的建立博弈模型的局中人为一个中小企业（F）和一家民间借贷机构（L），假设双方都是理性经济人，他们行为的目标都是追求自身利益最大化。双方都无法通过观察对方的行动而作出更有利于自己的决定，但彼此都由表1可知：（1）不论中小企业如何选择，民间借贷机构的最优战略行动是不审查。这表明在得不到任何补偿的前提下，仅仅依靠收取借款手续费的借贷经营模式，民间借贷机构就没有对借款进行审查的动力。—83—（2）当M－S=(1－t)π－S－R时，有的中小企业，如外贸加工出口行业的劳动密集型中小企业，因近年来人民币持续升值，技术创新能力和转型升级能力差，大多出现亏损，投资回报率a为负数。这直接引发了民间借贷市场的违约、欺诈、投机等市场风险。如果政府放任民间借贷市场的异动，或是措施不能到位的话，{不审查，欺诈}的无效率的纳什均衡在民间借贷市场就会是一个常态，并且将持续很长时...