我国新能源汽车现金持有量影响因素实证分析我国新能源汽车现金持有量影响因素实证分析：未知[提要]现金在公司持有资产中拥有最强流动性和变现能力，公司拥有一定现金具有重大意义，但过多的现金和过少的现金不利于公司发展。近几年，新能源汽车作为政府关注的热门话题之一，很显然研究新能源汽车的现金持有量有重大的现实意义。本文以东方Choice金融终端2013～2016年沪深新能源汽车概念股中77家上市公司4年的数据，运用EXCEL、SPSS22从多个方面对新能源汽车现金持有量的影响因素进行实证分析。关键词：现金持有量;新能源汽车本文为江西省教育厅科技项目：“基于风险的信用债券风险定价、识别和管理研究”（项目编号：DA201609073）阶段成果：F27文献标识码：A收录日期：2018年5月7日一、引言近几年，雾霾严重影响人们的日常生活，为了减少雾霾，不影响人们的正常生活，在交通工具的选择上，政府在2012年正式发布《节能与新能源汽车发展规划》，不仅支持越来越多的人购买新能源汽车，更是鼓励新能源汽车实现技术转型，建立完善的电动汽车产业链和科技体系。在刚刚起步的新能源汽车行业里，对于投资者来说，现金持有量关系到他们投入企业的资产安全性和增值能力。而对于企业的管理者，现金持有量决策，则关系到公司自身现金的管理水平、公司治理的效应以及投资融资的决策。在现今市场竞争机制下，现金在一个企业里的作用非常之大，不仅仅是在购买原材料、固定资产、日常开支、履行纳税义务等等，现金充裕之时可以及时偿还债务，支付现金股利;缺乏必要的现金会严重影响企业的生存。综上所述，本文对新能源汽车现金持有量的研究有重大意义的。二、理论分析和假设（一）文献回顾。国外学者TeruelpJ.G.，SolanoP.M.（2004）以860家西班牙中小企业为研究样本，研究结果表明：公司现金持有量与企业成长性和规模呈不显著负相关关系;与财务杠杆和现金流量呈正相关关系;与现金替代物、短期银行债务比率、长期债务比率呈显著负相关关系。从国内学者研究看，程小琴（2010）以2008年前在沪深上市的83家A股非金融公司为研究样本，研究得出民族地区公司现金持有水平与成长机会、公司规模呈正相关关系;与银行债务、财务杠杆呈显著相关关系;与股利政策没有显著的关系。（二）研究假设1、公司规模。一个公司的规模与财务困境成本有关系，与信息不对称也有关系。相对于大公司而言，大公司的财务运作更加透明，信息沟通的渠道更多更广，信息不对称问题较少。同时，更多的投资者或者银行企业愿意与其合作，这使得大公司会进行多元化经营，降低风险，财务困境相对来说避免了不少。而小公司若陷入了财务困境，只能被迫破产清算。为此小公司为了避免这种现象往往会持有较多的现金。因此，本文做如下假设：假设一：公司规模与现金持有量呈负相关关系2、现金流量。现金流量是企业在一定时期内现金及现金等价物流入、流出的数量，是现金持有量的。企业现金流量多，说明企业的变现能力强，若需要大量现金解决财务问题或者日常经营，现金流量多的企业就比较容易解决，这种类型的企业财务困境就相对来说较小。因此，现金流量可以看作企业现金持有量的一种，本文做如下假设：假设二：现金流量与现金持有量呈正相关关系3、现金等价物。现金等价物其实就是流动性资产，这些资产能够以较低的成本、较快的方式转化为现金。当企业的现金等价物即流动性资产越多时，企业持有的现金就可以减少。因此，本文做假设如下：假设三：现金等价物与现金持有量呈负相关关系4、资产有形性。有形资产是指那些具有事物形态的资产，比如固定资产、流动资产。当企业遭到破产清算时，有形资产的价值就高了。企业以有形资产作为担保，更容易获得外部融资，财务困境成本降低。本文做如下假设：假设四：资产有形性与现金持有量呈负相关关系5、财务杠杆。财务杠杆即资产负债率。国内外研究学者的研究对资产负债率与现金持有量的关系不是明确，有的研究结果成显著正相关，有的呈显著负相关。一方面资产负债率高会有债券危机，再筹集资金就会变得困难，为此企业就会持有更多的现金来应对财务困境。这表明资产负债率与现金持有量呈正方向变动的关...