房价指数与CPI、PPI之间的相互影响【Summary】房地产不仅是消费品，还是投资品。通货膨胀的变化，会影响房地产市场价格，从而影响我们的日常生活。消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是测度通货膨胀或紧缩的两个重要指标，因而研究CPI、PPI与房地产之间的关系非常重要。本文以一线城市上海市为例，以房价指数、CPI、PPI为研究变量，通过单位根检验、格兰杰检验、建立脉冲响应函数以及一元线性回归函数最终得出结论：CPI、PPI之间不存着先后顺序的因果关系、CPI与房价指数不存在因果关系和PPI与房价指数存在相互引导关系。【Key】房价指数；CPI；PPI；线性回归1、前言自1998年房地产市场化改革以来，我国房地产市场进入突飞猛进的发展时期，房地产市场在人们生活中占据着越来越重要的地位，房价波动与宏观经济的关系越来越受到人们的关注。我国货币政策的目标之一是维持物价稳定，我国实际经济状况下，通货膨胀是否受房价波动的影响？房价波动又是否受通货膨胀变动的影响？这是个值得研究的问题。在房地产市场占据国民经济越来越重要地位的今天，房价波动与通货膨胀之间存在着复杂的联系，研究两者之间的关系及其相互影响机制具有理论和现实方面的双重意义。消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是测度通货膨胀或紧缩的两个重要指标。从我国CPI指数构成来看，中国CPI包括八个大类，每个大类在其中所占权重不同，根据日前我国公布的CPI权数情况来看，居住类权重为13%，而食品价格权重为34%。因此，中国的CPI更多的受到食品价格的影响，因此CPI反映的居民生活水平对房价贡献不大；但是房价的上涨通过13%的权重对CPI的上涨却有一定的拉动作用。对于我国PPI，指数生产价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。它与房地产开发的建造成本密切相关，存在着螺旋式的关系。首先房价上涨引起房地产投资的增加，从而导致建筑材料等需求的增加，從而使得PPI上升；反过来PPI上涨导致成本增加引发房价上涨。虽然CPI对房价的上涨没有直接的推动作用，但是却与引起房价上涨的PPI有着推动作用。从供需角度来看，PPI代表供给，CPI代表需求，供给和需求相互影响，相互推动。从先后顺序来看，房价变化领先与PPI，PPI又领先与CPI。而CPI、PPI本身所反映的通货膨胀被背后的资金供求又是影响房价的一个重要原因。作为一线城市上海的房价一直位于我国前列，故本文以上海城市为例，选取了2011年1月至2017年10月共82个样本数据，通过单位根检验、格兰杰因果检验以及脉冲响应函数，分析房价指数和CPI、PPI之间的关系，找出房价上涨的原因，最后提出建议保证上海房价健康发展。2、实证检验2.1数据本文的被解释变量Y是房价指数，用来反应房地产市场的价格。解释变量X1和X2分别是CPI、PPI。所有数据均为月度数据，均来自WIND数据库。2.2房价指数、CPI、PPI时间序列统计分析从图形上看，CPI和PPI的图形在2014年之前发现趋势大体相同，在2015年之后趋势差异比较大。在2012年之前房价指数与CPI、PPI之间趋势同向，然而在2012年之后房价指数变化趋势与CPI、PPI的趋势差异较大。从统计结果来看，CPI、PPI时间序列标准差较小，变化幅度不大；房价指数时间序列标准差较大，故变化幅度较大。2.3单位根检验对时间序列进行一元线性回归时，要保证时间序列是平稳的，否则就会出现为回归现象，导致结论失真，故有必须先进行平稳性检验。本文采用ADF单位根检验方法，判断房价指数、CPI、PPI时间序列是否存在单位根，从而得出是否平稳的结论。2.4格兰杰因果检验根据AIC准则确定最佳滞后阶数，然后再进行格兰杰检验从格兰杰因果检验结果来看，CPI、CPP对房价指数的影响不大，而房价指数却对CPI、PPI有一定的影响。故房价指数和CPI、PPI只有单向的引导关系。同时CPI和PPI之间不存在格兰杰因果关系。2.5脉冲响应函数从脉冲响应函数图形来看，在短期内房价指数对CPI、PPI均具有冲击力，但是只有PPI对房价指数具有冲击力，所以房价指数与PPI具有双向的引导关系，但是与CPI之间只具有单向...