中国金融改革“五部曲”---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---中国未来的金融改革，至少有五件事情需要思考。第一是中国有“大而不倒”的银行：第二是中国的汇率改革；第三是利率进一步市场化；第四是放开资本账户的管制：第五是人民币国际化。改革顺序有讲究从效率和金融稳定的角度出发，最佳的改革顺序是首先进行国内的金融改革，其中包括要解决银行的治理问题，推动汇率的改革和利率的改革。相对要推迟的应该是资本账户的改革和人民币的国际化。政策选择有很多非经济的因素，一个值得担心的趋势是非经济因素有可能导致改革顺序发生变化。中国非常有兴趣推动人民币国际化，为了推动人民币国际化要大幅度放开资本账户的管制。利率和汇率市场化很重要，但有人支持，有人反对。银行的内部治理基本没在日程上。[来自wWlW5u]所以最佳的改革顺序和实际的改革顺序可能会存在矛盾。“大而不倒”有风险为什么说中国的银行过大带来了效率损失和不必要的系统风险？从最近的商业银行排名来看，世界上最大的商业银行是中国的商业银行，中国喜欢建世界上最长的桥、最大的船，但不是挂上“最”字的东西都是好东西。规模经济可以提高效率，降低成本，但也有最佳规模值的说法，如果超过最佳规模值，反而会带来效率的降低。比效率下降更可怕的事情是金融机构“大而不倒”带来的系统性风险。如果金融机构比较小，处理不好出现问题是它们自己的事情。如果很大，处理不好出现问题就是国家的事情，国家不得不救它。另外，现在的国有银行在贷款时偏向国有企业。[来自WwLw5u]民营企业向国有银行贷款是很不容易的事情。在国有银行“大而不倒”的格局下，本来国有金融企业就存在治理问题，在国有银行偏向国有企业的情况下，这种问题会加剧。中国的储蓄量很大，由于金融体系相对缺乏效率，在分配资源时照顾某一类企业，相对忽视民营企业，如果一旦允许海外资金进入，通过同样有问题的金融机构，会把本来存在的问题变大。在国际资本流动的情况下，一旦国际资本可以双向流动，在经济危机的情况下，会造成资本快速流出，造成金融危机。不仅夕！、国资本可以外流，储蓄资本也可以外流。中国的资本管制只是暂时提供了救命稻草，使得金融资本的扭曲没有被扩大。所以中国金融改革第一个需要解决的问题是商业银行的“大而不倒”，每一个大的商业银行都有潜在的系统性风险。汇率改革促和谐中国的名义汇率制度不是由市场决定的。有人说这个制度是造成中国经常账户顺差和国际收支不平衡的原因。我不同意这个观点。我认为中国的名义汇率制度对中国顺差的贡献非常小，---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---对国际收支不平衡的影响也非常小。国际收支的不平衡、中国经常账户的顺差是其他结构因素造成的，包括性别比例的失衡，社会保障制度的不健全。汇率制度并不是解决经常账户失衡的重要工具。但是，汇率制度改革又对中国非常重要。因为更加有弹性的汇率制度是维持物价稳定的重要工具。物价的稳定是促进中国社会和谐的重要手段。为什么这么说？相对来说，富人有很多投资工具可以利用，投资工具不会受到通货膨胀的负面影响。而穷人资产投资的渠道比较少，大多数中低收入者将资金放在银行，受制于银行的利率。一旦银行利率很低，再发生通货膨胀，实际利率不仅会更低，而且是负值。从这个意义上来说，通货膨胀会进一步加大财富分配不平衡，是造成社会不和谐的因素。很多人说不需要担心，因为目前中国的通货膨胀率不高。但是，中国通货膨胀率比较低的重要原因是中国经济出现疲软，内外需都比较弱。这不表明通货膨胀不会在今后抬头。如果通货膨胀重新抬头，中国没有及时进行汇率改革，可能又处于被动的局面。如果国外存在过度宽松的货币政策，中国可能会由于汇率制度的制约被迫引进同样的货币政策，从而没有办法治理国内的通货膨胀，加剧社会不和谐。从这个意义上来说，汇率改革对促进社会和谐是非常重要的事情。利率改革阻力大中国的利率不是由市场决定的，银行的贷款是有下限的，不能再降。存款有上限，银行不能随便提高。贷款不能低于一条...