ESG全球「风暴」：等风者、追风者与逆风者过去几年ESG（Environment、Social、Government，环境、社会和治理）如一场疾风，迅速席卷了全球市场。尤其是在新冠疫情反复的「阴霾」之下，ESG代表了企业、产业、社会甚至是全人类对可持续发展的紧迫需求。因此，各国的监管部门、行业协会、领军企业等都在竭力推动其尽快落地。不久前，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，其中明确提出，要进一步完善ESG工作机制，提升ESG绩效，推动更多央企控股的上市公司披露ESG专项报告，力争在2023年实现央企ESG报告披露全覆盖。央企要发挥「头雁效应」，其他市场参与者也在不断加快脚步。毕马威发布的《2021全球首席执行官展望》调查显示，各企业已经做好准备与政府密切合作，以兑现ESG承诺并就此承担相应的责任。其中的许多企业是从数十年前就开始关注社会责任的「等风者」，也有一些是希望借此机会提升投资回报、优化财务表现的「追风者」。1但与此同时，关于ESG的争议也从未远离。作为新能源汽车的领军者、资本市场的宠儿，特斯拉在MSCI评级中被认为「阻碍全球气候目标的实现」，甚至被标准普尔剔除出标普500ESG指数组合的名单。对此，马斯克对ESG评级的公开指责也愈演愈烈，称其为「彻头彻尾的骗局」和「伪君子们的武器」。受此困扰的不止特斯拉一家，在ESG从概念到落地的过程中，「基础设施」的不完善、信息采集与披露标准的不统一，使得许多以ESG为名的动作偏离了初心，最典型的就是一些ESG主题的投资和产品名不符实。然而，「逆风者」的出现本身也是推动ESG发展与进步的一部分。他们迫使更多市场参与者进一步思考，企业级的ESG转型到底该如何落地；如何将可持续发展的理念真正融入业务发展，最终实现企业、股东、公众等多方共赢的局面，而非疲于应对一个又一个KPI指标。一、ESG全球「风暴」「世界正变得越来越复杂，彼此之间的联系也越来越紧密。在这样的变化中，积极管理好新的环境问题、社会风险和发展机会，并与公众对企业社会责任、公司治理日益高涨的期望结合起来，就显得格外重要。这对企业来说2是一系列新兴的挑战，将会波及企业的长远利益。这一点不论对企业运作，还是对投资组合来说，都是成立的。」这段预判出自2004年由联合国发布的《WhoCaresWins》报告，它也标志着ESG概念在全球市场上正式亮相。彼时，时任联合国秘书长的科菲·安南向全球50家主要金融机构的CEO发出邀请，探讨如何将环境（E）、社会（S）及公司治理（G）等相关问题纳入资产管理、证券经纪服务等相关研究，与资本市场产生更深度的连接。不过，这个尚未被验证的概念在当时并没能引起所有机构的重视，最终，只有来自9个国家的20多家金融机构参与其中，但由他们编撰而成的《WhoCaresWins》报告依然有着划时代的意义——不仅明确了ESG发展的价值，也进一步厘清了企业、咨询公司、NGO组织、投资者、监管部门等不同角色的职责，这也成为后来各方在ESG上协同合作的前提与基础。其实，从ESG所涉及的内容来看，这并非是一个横空出世的新概念。相反，它一直存在于大众视野，只不过随着3时代的发展而不断变迁。20世纪二十年代初，早期工业化的负面影响催生了宗教教会的「伦理投资」，将酒精、烟草和博彩生意排除在投资名单之外；后来，它又进一步演化为「社会责任投资」，反战、反种族隔离等观念被引入其中。可以看到，早期ESG的雏形是在宗教、文化、经济等多重因素影响下，市场自发形成的对于环境、社会和治理等问题的关注与解决之道。而后来，联合国主动推进全球顶尖金融机构开启ESG的研究与落地，则有其现实的原因。进入21世纪后，人类在享受现代化生产方式和科技进步带来的发展红利同时，能源短缺、生态恶化、社会问题突出等多重压力日益增加。因此，相比于此前以「负面清单」为主、规避有害行为的发展方式，市场需要一套更加完善的理论体系，以支持不同行业、不同类型的市场主体参与其中。比如，2006年，联合国发布了负责任投资的六大原则（PRI），对于投资者以及被投企业的ESG信息披露、将ESG议题纳入投资分析和决策过程等做出了明确要求。而截止到最新数据，PRI的签署机构数量已经超过4900家，足见其...