爱尔兰债务危机的原因、前景与影响2010年8月，美国标普公司下调爱尔兰主权信用评级，欧洲债务危机再次升温。11月21日，爱尔兰政府宣布向欧盟和IMF提出的救助申请获得批准，接下来将就援助条件展开艰难谈判。本文分析欧洲债务危机动态、爱尔兰危机的原因和趋势，并提出我国的对策建议。一、欧洲主权债务问题远未解决在2008年金融危机爆发后，为拯救岌岌可危的金融体系，欧美国家付出了巨大的财政成本；发达国家经济深度衰退，财政收入大幅下降。为了刺激经济增长，各国推出大规模经济刺激计划，财政支出迅速上升。各种因素叠加，发达国家债务比例和财政赤字飙升。在此背景下发生主权债务危机不可避免。欧洲经济的特征决定主权债务危机首先在欧洲爆发：（1）在一体化进程中，欧元区国家货币与财政政策不统一，缺乏约束和监督，财政纪律松懈的国家积累了较大问题。（2）金融危机中欧洲银行业损失规模庞大，为救援银行机构，欧洲财政成本激增。（3）欧洲经济的结构性缺陷，导致在危机中衰退幅度深，而复苏步伐滞后，财政收入增长面临困境。（4）欧洲金融市场高度一体化，债务绝大部分为国外投资者持有，更易受到资本流动的冲击。（5）欧洲货币不具备美元的霸权地位，主权信用评级被美国机构垄断和操纵，信心更薄弱。在欧洲各国中，希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙五国（PIGS）属于高危国家之列，主要原因包括：第一，迄今深陷经济衰退。到今年二季度，爱尔兰和希腊GDP持续负增长；意大利、葡萄牙和西班牙GDP增速不超0.5%。目前西班牙失业率高达20.8%，葡萄牙、爱尔兰等国失业率在10%以上（见表1）。经济迟迟不能复苏，将使得财政的可持续性受到严峻挑战。第二，银行体系的问题依旧突出。希腊主权债务危机缓解，在很大程度上受---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---益于今年7月欧洲公布的银行业压力测试结果。但是，该压力测试标准过于宽松，忽视了主权违约债务风险，资本充足率达标底线低，利润增长假设过于乐观。压力测试只是拖延了银行问题的暴露时间，而未根本解决危机。目前，由于经济衰退和房地产泡沫破灭，PIGS国家银行业的不良资产问题严峻。第三，“双赤字”高悬。一般来说，国际收支赤字、财政赤字、经济衰退和银行不稳同时出现的国家，主权风险较高。挪威、瑞士、瑞典、德国和荷兰等国之所以在危机中表现稳定，因其贸易盈余在相当程度上抵御了资本流出的风险。PIGS国家迄今“双赤字”高企，风险度最高（见图1）。其中，2009年希腊和爱尔兰财政赤字占GDP比例分别高达15.4%和14.4%，西班牙和葡萄牙均在9%以上。第三，各国压缩财政支出面临挑战。为增强市场信心，欧洲各国制定了较严格的财政整顿计划，包括压缩公务员队伍和工资水平、提高法定退休年龄、退出刺激政策等。但是，实施这些计划压力重重。欧洲长期以来以高福利为荣，一旦削减福利支出、延长工作时间，民众生活水平将急剧下降，引发社会动荡。危机以来欧洲民众罢工抗议此起彼伏。同时，退出经济刺激计划将可能造成欧洲经济“二次探底”，加剧财政困难，两者的恶性循环链条尚未打破。第四，欧洲结构性的改革---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---在短期内不容乐观。长期以来制约欧洲经济增长潜力的结构性问题，包括劳动力市场僵化、教育与科研创新开发支出不足等问题短期内无法解决，在中期内将影响主权债务危机的解决。为应对这些问题，2010年6月，欧盟首脑峰会批准“欧洲2020战略”，提出未来的改革和发展目标。但是，欧洲的中长期发展战略一直以来受到各国主权分散的问题制约而执行不力，里斯本战略的失败就是明证。二、爱尔兰主权债务危机的原因及发展趋势爱尔兰为援助巨幅亏损的国内三大银行，财政成本迅速攀升，成为债务危机的导火索。基于国内政治考虑，爱尔兰政府一开始拒绝承认需要外部援助，加剧了市场恐慌。总体上，爱尔兰危机虽然也对国际金融市场产生了一定影响，但欧盟和国际金融组织针对欧洲债务危机的救援机制已建立，爱尔兰危机发展形势比希腊危机更为可控。（一）危机原因：房地产泡沫破灭后问题银行的拖累...