政治因素为欧元埋下破产危机【北京时间2010年05月14日22:15】意大利前总理普罗迪(RomanoProdi)回忆起了他是如何说服德国允许债务累累的意大利进入欧元区的：支持意大利的欧元区成员身份，但前提是意大利购买德国的牛奶。为了出口德国放宽了允许意大利进入欧元区的要求。而欧盟不仅忽略了各国经济的不同，也在对各国税收和支出几乎毫无控制的情况下急切的组建单一货币区。现在，德国纳税人正在为这种放任而买单。与此同时，希腊债务危机引发的这场就近1万亿美元的援助计划也拖累了市场对欧洲央行独立性的信心，同时也加剧了市场对欧元将会破产的猜测。现年82岁的美联储前主席保罗·沃尔克(PaulVolcker)表示，欧元存在非常大的解体风险，经济政策和财政政策纪律的核心要素在欧元区的一些国家仍未得到认可。德国领导下的北欧正在努力控制财政赤字，以试图弥补欧元创立者们在20世纪90年代犯下的错误。同时，也在同南欧国家就谁将控制欧元和欧洲央行在暗地里进行较量：是使用欧元来促进经济增长或控制通胀，还是一些国家最终应被排除出欧元区。曾被认为是欧洲最强经济体组成的欧洲俱乐部因为政治原因被人为扩展，这大大的降低了欧元控制赤字支出的能力，也使欧元在面对希腊这些可能违约的国家时没有安全网可言。哥本哈根大学已退休经济学教授NielsThygesen表示，欧元在创立时根本就没有对危机机制进行过讨论，当时只是普遍认为，如果各国多少实行一些谨慎的财政政策，则危机就不会发生。NielsThygesen教授曾在前欧洲委员会主席德洛尔1989年(JacquesDelors)领导的欧洲委员会中任职。今天的欧元已远不符合诺贝尔经济学奖得主蒙代尔"最优货币区"的理论：卢森堡人均GDP为69,300欧元，而斯洛伐克人均GDP只有18,100欧元；卢森堡债务占GDP比重为14.5%，而意大利为115.8%；荷兰失业率为4.1%，而西班牙则高达19.1%。现年79岁的意大利前总理LambertoDini曾兼任意大利前任财长和外长，他表示，一个没有主权国家的货币是很难管理的，在欧洲创立单一货币的决定很明显是一个政治决定，它用来在经济和政治方面促进欧洲一体化。欧元区多国家的结构使欧元区不能像美国那样征收联邦税，然后通过金融转移系统来消除富裕和贫穷地区的差异，欧盟的财政预算，很多是为了促进农业和基础设施建设，勉强占欧元区GDP的1%，而欧元区各国家的财政赤字占GDP平均比重达到了47%左右。欧元可能跟市场Byebye2010年5月14日欧央行月度报告重申当前利率水平是恰当的，预计通胀上行压力温和，在成员国努力控制财政赤字水平的情况下，经济复苏仍然面临风险。至此，在未来相当长一段时间内，欧洲国家政策取向已大致定下基调，宏观调控将走紧缩财政和宽松货币结合的路线，欧元区各国复苏步调各异，欧央行在政策转向上存在更大难度，债务危机的形成是长期不节制赤字政策的结果，在08金融危机中各国为刺激经济不惜血本透支未来加剧了赤字的严重程度以及问题的曝光度，史无前例的救助机制或许能暂时缓解国家信任危机，但市场信心依旧脆弱，从欧元的持续疲弱可看出端倪，在实施救援中欧央行信誉已经受损，如果投机风潮再次兴风作浪，无法预知欧央行该如何以对。紧缩财政是在众怒之下的不得已而为之，在经济未出现明确企稳信号的前提下仓促紧缩财政有点饮鸩止渴的意味，欧洲经济已无法承担二次探底风险，政府已在经济危机中打完了所有的子弹，欧央行或许还有些许政策余地，那就是进一步降息或干脆实施所谓的零利率政策，毕竟相对欧洲的生存而言，欧央行的面子和信誉问题显然不值一提，若问题还是无法解决，欧元区不幸陷入了类似日本的通缩迷局，则届时很可能是欧元跟市场说byebye的时候。警惕新风险2010年5月14日7500亿欧元EU-IMF援助计划貌似阻止了希腊债务危机的蔓延，从而避免了欧元的镚溃，但同时产生了另一个严重的问题：恶性通胀。本周初欧央行突然宣布为了确保市场的流动性，将在市场买入政府债券，并表示将干预欧元区公共和私人债务市场，这有悖于欧央行向来抵抗通胀的强硬立场；昨日欧央行月度报告态度温和，暗示今年下半年可能继续维持宽松货币政策；而且，通胀上升可能将带来欧元贬值，欧央行可能也并不是十分排斥欧元贬值...