货币政策对证券市场的影响摘要:宽松的货币政策通过增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制等为市场注入大量流动性，证券市场的资金面也相当宽裕，社会需求的增加推动证券价格的上涨。关键词:宽松的货币政策资金证券市场证券价格货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。宽松的货币政策的货币政策主要通过增加货币供应量，降低利率，放松信控制等方式为市场注入大量流动性。1.宽松的货币政策工具对证券市场的影响分析（1）利率中央银行调整基准利率，对证券价格产生影响。一般来说，利率上升时，股票价格就下降；而利率下降时，股票价格就上升。究其原因有如下几点：一、利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响到股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，直接增加公司盈利，证券收益增多，价格也随之上升。二、利率是计算股票内在投资价值的主要依据之一。当利率下降时，同一股票的内在投资价值上升，从而使股票价格上涨。三、部分投资者会把储蓄转化为投资，需求的增加进而会推动资产价格的上涨。利率对股票价格的影响一般比较明显，反应也比较迅速。因此要把握证券价格的变化趋势，首先，应该对利率的变化趋势进行全面的把握。一般情况下证券价格与利率呈反方向变化，但不能绝对化，证券价格与利率并不是呈绝对的负相关关系。当形势看好、证券行情暴涨的时候，利率的调整对证券价格的控制作用就不会很大。（2）中央银行的公开市场业务对证券价格的影响当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给增加。这就会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动证券价格上涨。（3）调节货币供应量对证券市场的影响中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应。当央行，下调存款准备金率增加了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于解冻一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应着庞大的存款总量，并通过乘数作用使货币供应量大幅度增加，证券价格便趋于上涨。如果央行降低再贴现率，商业银行资金成本减少，市场贴现率下降，社会信用扩大，证券市场的资金供应增加，证券行情趋于上涨。（4）选择性货币政策工具对证券市场的影响为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国在中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同产业和区域采取区别对待的方针。一般来讲，这项政策会对证券市场整体走势产生影响，而且还会因为板块效应对证券市场产生结构性影响。1.货币政策走势对证券市场资金可得性的影响①宽松的货币政策的动态调整将促使证券市场可吸纳的资金量稳定适度增加；②存款准备金率的下降将使证券市场的资金面更加宽松。由此会给商业银行系统带来可利用资金的增加，从而通过商业银行购买国债和同业拆借等渠道进入证券市场。另外，中央银行年内的多次降息，有利于预期引导增量介入证券市场。2.货币政策走势对证券市场相对收益率的影响货币政策的实施，通过利率这一杠杆来影响证券投资的相对收益率，而相对收益率的预期和现实，有决定着资金在储蓄存款和政券市场之间相互转化的方向和数量。降息通过储蓄存款收益的减少国债、股票和企业债券价格的提高而提高了证券投资的相对收益率，从而引导储蓄存款投入证券市场。反之，则减少了证券市场的资金投入。而在证券市场资金量既定的情况下，现有的利率结构又决定着国债、股票和企业债券收益率的大小，从而进一步引发资金在国债、股票和企业债券市场的再分配。3.货币政策对证券市场的资金存量和流量的调控作用近年来，货币政策对社会资金的存量...